美国前总统出人意料的行政指令激发了新的研究兴趣，致幻剂股价飙升

2026 年 4 月 20 日，特朗普总统发布了一项行政命令，指示联邦部门快速推进研究计划，并扩大患者获得国际上用于治疗 PTSD 和严重精神疾病的迷幻化合物的机会。该公告引发迷幻生物科技股在盘前交易时段大幅上涨。 COMPASS Pathways (CMPS) 以 25% 的涨幅位居该行业之首。 AtaiBeckley (ATAI) 上涨 22%，Definium Therapeutics (DFTX) 上涨 20%，GH Research (GHRS) 和 Cybin (HELP) 各上涨 17%。 COMPASS Pathways plc、CMPS 总统指令的发布时间恰逢 COMPASS 的重大临床进展。 4 月初，这家生物技术公司宣布了两项评估 COMP360 的 3 期临床研究的成功结果，COMP360 是其合成裸盖菇素候选药物，旨在解决难治性抑郁症 (TRD) 问题。该公司已向 FDA 发起滚动监管提交。 COMP360 此前在高级临床试验中表现出令人鼓舞的疗效和安全性。滚动提交策略允许监管审查人员在收到完整的申请包之前评估已完成的部分，这种方法可以缩短总体评估时间。奥本海默的杰伊·奥尔森 (Jay Olson) 将这项行政命令描述为“通过促进研究、监管时间表和患者获取，对美国迷幻药行业的结构性改变”。奥尔森认为 Atai Beckley、COMPASS Pathways 和 Definium Therapeutics 是拥有“差异化优势”的公司。杰富瑞 (Jefferies) 的安德鲁·蔡 (Andrew Tsai) 指出，整个行政部门（包括特朗普、HHS、FDA 和 VA）的协调一致表示，“在 2027-30 年可能获得批准之前，投资者的关注度应该会大幅上升。”他强调，“商业化之路现在可能会更快。”加拿大皇家银行 (RBC) 的布赖恩·亚伯拉罕斯 (Brian Abrahams) 将该命令描述为催化致幻剂的“下一波心理健康治疗的关键浪潮”，并将 Definium Therapeutics、COMPASS Pathways 和 GH Research 确定为主要受益者。华尔街对 COMPASS 的预测表现出相当大的差异。乐观估计预计到 2029 年收入将达到 1.931 亿美元，收益将达到 2420 万美元。保守预测表明同期收入约为 5950 万美元，收益将达到 650 万美元。这一巨大的范围凸显了监管标签规范、保险报销框架和治疗设施基础设施开发方面的真正不确定性。 COMPASS 继续以负现金流运营，因此需要在规定的时间内成功商业化，以防止进一步的股权稀释或融资。该公司的近期催化剂包括 FDA 对 COMP360 治疗 TRD 的评估，以及针对 PTSD 治疗的前瞻性监管备案。截至 2026 年 4 月 20 日，随着常规交易的开始，CMPS 股票在盘前势头的基础上涨幅已超过 40%。