敌意监管：拜登时代加密货币政策的真正遗产

拜登前经济顾问瑞恩·卡明斯 (Ryan Cummings) 和贾里德·伯恩斯坦 (Jared Bernstein) 会让你相信，比特币价格从 2025 年峰值下跌，在某种程度上证明了他们政府对待加密货币的态度是正确的。他们在 2 月 26 日发表的《纽约时报》评论文章是选择性记忆的大师班，忽略了有关拜登时代加密货币政策的最重要的事实：它不是一个合理的监管框架。

作者称赞拜登政府“为遏制诈骗和欺诈而采取了越来越积极的监管措施”。考虑到他们手表上发生的事情，这个框架是非同寻常的。 FTX 在拜登执政期间发展到了巨大的规模。萨姆·班克曼-弗里德是民主党的一名顶级捐助者，在经营历史上最大的金融欺诈案之一时，他会见了高级政府官员（包括当时的证券交易委员会主席加里·詹斯勒）。

政府的执法监管策略，而不是制定明确的规则，产生了相反的效果：合法、注重合规的公司被赶到海外或停业，消费者受到伤害，美国的创新受到抑制。与此同时，像班克曼·弗里德（知道如何玩政治游戏）这样的坏人在混乱中蓬勃发展。当你拒绝制定明确的规则时，唯一受益的人就是那些从未打算遵守这些规则的人。

作者轻易地忽略了拜登时代最令人不安的事件之一：“阻塞点行动 2.0”。在联邦监管机构的压力下，银行系统性地取消了合法加密货币业务的银行业务，在没有正当程序、正式规则制定或立法授权的情况下将它们与金融系统隔绝。去银行化运动席卷了普通个人和小企业，他们转向加密货币，因为传统银行系统长期以来未能为他们提供服务。拜登政府的做法切断了消费者与他们用来参与金融体系的工具的联系，而没有将任何一项政策通过通知和评论规则制定的民主程序。

作者将加密货币视为“极其缓慢且昂贵的数据库”，“几乎没有实际用途”。他们顺便承认加密货币用于电汇

国际上，但忽略了这一点，好像为数百万人提供快速、低成本的跨境汇款是一项微不足道的成就。

它不是。全球汇款费用平均接近 6.5%，每年给农民工及其家人造成数十亿美元的损失。在区块链网络上运行的稳定币可以在几分钟内执行相同的传输，而成本只是其中的一小部分。这对于发展中国家的家庭来说是一个直接的、实质性的经济改善。拜登的经济学家参加了“数十次会议”，但显然没有留下深刻的印象。人们想知道他们是否与这些工具所服务的任何人交谈过。

除了汇款之外，区块链技术还支撑着快速增长的金融应用生态系统。富达、摩根大通、贝莱德、纽约梅隆银行、摩根士丹利、Visa、万事达卡、Meta、Stripe、Block Inc. 和富兰克林邓普顿正在积极构建区块链基础设施。拜登经济学家声称没有“科技巨头”使用这项技术，这是完全错误的。

这篇专栏文章的新闻焦点是比特币价格下跌。从分析角度来看，利用短期价格走势来谴责整个资产类别是不严肃的。亚马逊的股价较互联网泡沫破灭期间的峰值下跌了 94%。按照卡明斯-伯恩斯坦的标准，它应该被视为“根本毫无价值”。波动性是新兴市场的一个特征，而不是毫无价值的证明。

此外，它将比特币网络标记为“慢”。它在速度上的不足可以通过安全性来弥补——安全性对监管机构来说应该是最重要的。外部人员或中介机构不能否决或逆转同行之间的交易、单方面没收用户资金或篡改其分布式账本。这就是为什么它在全球范围内被政府针对普通公民的地区使用。与此同时，其他区块链可以以极快的速度进行支付。

作者反复援引纳税人资助的加密货币行业救助的稻草人。没有严肃的政策制定者（或加密货币参与者）提出过此类建议。卡明斯和伯恩斯坦参考的稳定币立法创建了完全保留的支付工具，这些工具由地球上流动性最强的政府债券进行超额抵押。特朗普政府的比特币储备提案不涉及新的纳税人支出。

与此同时，当硅谷银行于 2023 年倒闭时，拜登政府授权采取非常措施来保证所有存款。他们对道德风险的担忧似乎是高度选择性的。

这篇专栏文章用了大量篇幅讨论加密货币行业的政治捐赠，暗示了腐败。有人认为，主张通过政治参与进行有利监管的行业本质上是腐败的。