专家警告说，Ripple 的公开上市之路面临重大障碍

David Schwartz 揭示了为什么 Ripple 仍然没有合法的 IPO 途径

Ripple 期待已久的 IPO（首次公开募股）正在遭遇严峻的法律现实。尽管市场争论仍在继续，但高管们已明确表示，公开上市并不是近期的优先事项，前首席技术官 David Schwartz 认为核心问题更简单：当前的法律框架仍然不支持。

Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 最近解释说，该公司对 IPO 持谨慎态度，此后讨论愈演愈烈。加林豪斯指出，像 Gemini 和 Kraken 这样的加密货币公司上市后表现不佳，就是 Ripple 不急于上市的原因。

现在，大卫·施瓦茨（David Schwartz）为这场争论增添了新的维度，他指出，根据美国现行法律，Ripple 股票已被归类为证券。

他解释说，这一指定引入了主要的法律限制，使得 Ripple 股权代币化或使其像加密资产一样进行交易比许多投资者想象的要复杂得多。

他的言论还凸显了市场上的一个常见误解：Ripple 股票和 $XRP 是根本不同的工具，受完全独立的规则和法律框架管辖。

为什么 Ripple 仍然没有明确的上市法律途径

$XRP 和 Ripple 股票扮演着根本不同的角色。更值得注意的是，$XRP 是 Ripple 支付网络中使用的数字资产，而 Ripple 股权则代表公司的实际所有权。

因此，这种差异至关重要，因为股票受美国证券交易委员会严格监管的美国证券法管辖。

David Schwartz 指出，目前还没有可行的法律框架允许 Ripple 简单地将其股票代币化以在加密市场进行公开交易。目前的证券法规严格控制私人公司股票的发行、转让和出售方式，特别是当涉及散户投资者时。

即便如此，Ripple 股权已经在二级市场上易手，合格投资者可以在二级市场上购买私人股票。问题在于，参与受到严格限制，受到管理私人证券的严格法规的影响。

今年早些时候，Ripple 总裁 Monica Long 重申，公司近期的重点仍然是合规性、基础设施扩张和机构采用，而不是 2026 年上市。

尽管如此，市场对 Ripple 估值的兴趣并未冷却。研究公司 CB Insights 此前预测，Ripple 首次公开募股后，其市值可能接近 400 亿美元，这凸显了投资者对其下一步行动的密切关注。然而，就目前而言，该公司似乎更注重监管透明度，而不是在华尔街首次亮相。