尽管第三季度表现强劲，但随着希捷 (STX) 和西部数据 (WDC) 乘搭人工智能存储浪潮，闪迪 (SNDK) 股价仍下跌

闪迪第三季度业绩令人印象深刻，但投资者的反应却是怀疑而不是热情。该公司季度收入为 59.5 亿美元，较上年增长 97%，大大超出分析师预测的 47 亿美元。调整后的每股收益达到 23.41 美元，远高于华尔街预期的 14.54 美元。 Sandisk Corporation、SNDK 尽管此前全年股价上涨约 350%，但其股价在周四的延长交易时段下跌了 6% 以上。管理层预计第四季度收入预期为 77.5 亿美元至 82.5 亿美元，大大超过分析师普遍预期的 64.9 亿美元。同样，每股 30 美元至 33 美元的调整后盈利指引大幅超出华尔街预期 22.70 美元。是什么引发了抛售？ Cerity Partners 分析师迈克尔·阿什利·舒尔曼 (Michael Ashley Schulman) 给出了一个简单的解释——前瞻性指引缺乏维持股票上涨轨迹所需的令人信服的“哇因素”。西部数据也经历了类似的命运，尽管其业绩也超出了预期并发布了高于共识的指引，但在同一交易日内股价下跌了近 8%。首席执行官大卫·戈克勒 (David Goeckeler) 将这一时期描述为变革时期。他表示：“本季度标志着 Sandisk 的一个根本性转折点，我们的技术领先地位使我们的产品组合有意识地转向以 Datacenter 为首的最高价值终端市场。”数据中心部门成为明显的绩效领导者，第三季度的收入增长了三倍多，达到 14.7 亿美元。人工智能应用需要大量的闪存存储容量，而当前的需求大大超过了可用的供应——这使得 SanDisk 能够实施溢价定价策略。存储行业已成为人工智能基础设施扩张最明显的受益者之一。数据中心需要大容量存储解决方案来存档、训练和管理大量人工智能数据集。虽然图形处理单元提供计算能力，但硬盘驱动器和闪存负责数据管理——而且这一要求没有显示出减弱的迹象。希捷公布 2025 财年营收总计 91 亿美元，同比增长 39%。该公司最近一个季度的业绩达到31.1亿美元，增长44%，超过分析师预期的29.5亿美元。调整后每股收益为 4.10 美元，超出了 3.50 美元的共识预测。西部数据公布 2025 财年营收为 95.2 亿美元，同比增长 51%。第二季度营收为 30.2 亿美元，超过华尔街预测的 29.8 亿美元。调整后每股收益 2.13 美元，超出预期 1.95 美元。美国银行分析师瓦姆西·莫汉 (Wamsi Mohan) 将硬盘驱动器行业描述为“寡头垄断”，竞争很少，几乎没有来自新市场进入者的威胁。随着各大科技公司争夺存储容量，这种市场结构为希捷和西部数据提供了相当大的定价权。莫汉还强调，长期供应合同代表着向更稳定、可预测的收入流的过渡。希捷和西部数据都在逐步确保客户承诺，而不是仅仅依赖交易硬件销售。热辅助磁记录（HAMR）技术代表了另一项积极的发展。这项创新使制造商能够提高现有驱动器平台上的数据密度，减少材料费用，同时扩大存储容量。 Mohan 乐观地预计，到 2028 年，希捷每股收益将接近 45 美元，支持 700 美元的价格目标。对于西部数据，他的分析表明每股潜在收益为 33 美元，相应的目标价为 495 美元。在周四盘后下跌之前，SanDisk 股价在 2025 年期间上涨了约 350%。