硅谷巨头与科技巨头建立里程碑式合作，彻底改变人工智能硬件，股价飙升

博通股票最近经历了令人瞩目的上涨势头。继 3 月底跌破 300 美元之后，在人工智能合作伙伴关系重大发展和市场状况改善的推动下，该股到 4 月中旬反弹至约 375 美元。 Broadcom Inc.、AVGO 最重要的催化剂出现在 4 月 7 日，当时 Broadcom、Alphabet 和 Anthropic 共同推出了增强的人工智能基础设施合作。股价在一个交易日内飙升超过 6%。 Broadcom 和 Google 建立了全面的长期合作伙伴关系，以便 Broadcom 设计和交付即将推出的 Google 张量处理单元迭代。此外，两家公司还签署了一份供应保证协议，保证博通将为谷歌先进的人工智能基础设施部署提供网络硬件，直至 2031 年。在最近一个季度，网络解决方案约占博通人工智能相关收入的三分之一，突显了该部分的实质性重要性。谷歌仍然是博通主要且最持久的定制芯片合作伙伴。此次新的合作涵盖了未来的多个 TPU 迭代，为 Broadcom 提供了来自其最关键客户的卓越收入可预测性。该公告的人择部分具有特别引人注目的含义。从 2027 年开始，Anthropic 将通过博通获得约 3.5 吉瓦的 TPU 驱动的人工智能计算基础设施。 Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 估计 Broadcom 每千兆瓦的收入约为 200 亿美元。应用这个框架，人择安排代表了相当大的财务机会。此前，博通表示 Anthropic 的需求“预计”将超过 3 吉瓦。更新后的公告强化了这一措辞——Anthropic“将”获得超过 3.5 吉瓦的电力，博通暗示这代表了更大、更长期承诺的一部分。 Broadcom 提出了一项限定条件：扩张取决于 Anthropic 的“持续的商业成功”。然而，这个门槛似乎很容易达到。 Anthropic 的年化收入轨迹从 2025 年结束时的 90 亿美元加速到 4 月初的 300 亿美元，在短短几个月内增长了两倍。这些合作伙伴关系的发展建立在已经令人印象深刻的财务业绩之上。博通第一季度每股收益为 2.05 美元，超过分析师预期的 2.03 美元，营收达到 193.1 亿美元，而预期为 191.0 亿美元。由于对定制人工智能加速器和网络基础设施的强劲需求的推动，本季度人工智能特定收入总计 84 亿美元，同比增长 106%。 4 月 7 日宣布，在巴基斯坦的推动下，伊朗和美国之间实现了为期两周的停火，这也提振了整体市场的乐观情绪。博通的贝塔系数为 1.24，其特征是相对于更广泛的市场波动表现出放大的走势，而风险偏好的改善提供了额外的动力。并非所有分析师都抱有这种热情。 Seaport Global Securities 将 AVGO 下调至中性，认为人工智能推动的增长已纳入共识预测，且近期有意义的上涨似乎受到限制。市场普遍否认了这种谨慎的观点。短短三个月内，博通最新重要客户 Anthropic 的年收入运行率就从 90 亿美元扩大到 300 亿美元。