在 AI 繁荣和 OpenAI IPO 热潮中，软银集团 (SFTBY) 股价在 48 小时内飙升 32%

软银集团股价在周五交易中达到 6,881 日元，单日涨幅高达 14%，逼近该股历史最高点 6,923.8 日元。周四，该公司股价暴涨近 20%，一个交易日内该公司市值增加约 350 亿美元。软银集团 (SoftBank Group Corp.)、SFTBY 短短两天内累计上涨 32%，引起了市场的广泛关注，市场参与者和研究分析师现在争论这一走势是否代表了真正的价值发现，还是投机性的人工智能动量交易。三大催化剂的汇聚引发了爆炸性反弹。英伟达公布的季度营收总额为 816 亿美元，同比增长 85%，这增强了人们对人工智能基础设施投资继续加速的信心。这一发展给每家与人工智能基础设施相关的公司带来了积极的冲击波。软银在这一主题交易中占据着战略地位。通过持有 Arm Holdings 的控股权以及对 OpenAI 的大量投资，该集团成为接触人工智能革命最容易的公开交易工具之一。 Arm Holdings 股价周五暴涨逾 16%。鉴于软银在这家半导体设计公司中拥有大量股权，Arm 股价的任何大幅变动都会直接影响市场参与者如何评估软银的合并资产组合。第三个，可以说是最重要的催化剂，有报道称 OpenAI 据称正准备秘密提交美国首次公开募股申请，最早可能在周五进行。据报道，高盛和摩根士丹利正在处理该交易。 Ortus Advisors 的安德鲁·杰克逊 (Andrew Jackson) 将 IPO 的可能性描述为涨势的统一主线——这一独特的发展使投资者能够将 Nvidia 强劲的需求指标、Arm 飙升的估值以及软银的私人人工智能资产编织成一个连贯的投资叙述。软银最近公布了公司历史上最成功的年度财务业绩。截至 3 月份的财年净利润总计 5 万亿日元，创下日本企业的新纪录。仅 OpenAI 投资累计增值就达到 450 亿美元。惠誉评级旗下的 CreditSights 重申了对软银债务工具的“跑赢大盘”评级，并声称尽管资产负债表杠杆率不断上升，但该公司的基本资产价值仍然强劲。 Bloomberg Intelligence 研究分析师观察到，OpenAI 和软银能源基础设施部门 SB Energy 的预期公开发行可能会降低软银控股公司相对资产净值超过 20% 的大幅折扣，同时释放资本以获得额外的投资机会。并非所有市场参与者都热情地拥抱这次反弹。 UBP 的 Vey-Sern Ling 发出警告称，无论投资组合的基本表现如何，控股公司折扣通常都会持续存在。母公司股东经常无法实现子公司资产的全部经济价值。软银的高杠杆率、资产支持融资安排以及对私人市场估值的依赖，给投资理论带来了额外的复杂性。 TD Cowen 分析师 Krish Sankar 将软银 ADR 价格目标从 13 美元上调至 20 美元，同时维持持有评级，这表明即使分析师上调预测，也不一定主张投资者在目前的价格水平上买入该股。软银 ADR 的表现反映了东京交易中观察到的相同模式，在这两天的飙升中，该证券在两个地理市场上均大幅上涨。