由于 Meme Coin 引擎停滞，Solana DEX 交易量暴跌 82%

Solana ($SOL) 在同一个两周的时间内出现了两次链上裂缝：每周 DEX 交易量暴跌约 82%，而关键持有者群体就在交易量下跌时开始减持其股份。 Dune 和 Glassnode 的数据几乎将这两个事件排列在一周内，其中 Meme 硬币发射台位于中心。

时机就是故事。以下是各部分的连接方式。

Solana DEX 交易量在两周内暴跌

下降幅度较大且是近期发生的。根据 Dune 数据，5 月 11 日当周，Solana 协议的 DEX 每周总交易量接近 1043 亿美元，其中仅 DEX Meteora 就占约 931 亿美元。两周后，即 5 月 25 日当周，每周总交易量已降至约 188 亿美元，其中 Meteora 降至 92 亿美元。

Solana DEX 卷（按协议）：Dune

两周内下降了约 82%，这对最大的场馆造成的打击最为严重。

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Meteora 每周的交易量就减少了超过 800 亿美元。下跌是广泛的而不是孤立的，这表明曾经定义 Solana 交易的投机流正在枯竭。

它还延续了更长的下滑趋势，自 1 月份以来，每周网络上的 DEX 交易量下降了 50% 以上。问题是什么耗尽了流量，以及谁对此做出了反应。

Meme Coin Launchpad 陷入沉寂

答案在于模因币。 Solana 的 DEX 交易量长期以来一直在飞轮上运行，发射台铸造新的 meme 代币，交易者追逐它们，DEX 处理流失情况。该引擎的组件甚至可以与以太坊相媲美，但现在已经停滞了。

链上数据显示，2026 年初，新 Meme 代币的发行量大约减少了一半。启动板活动的降温和新代币交易供应的减少是显而易见的。由于新的故事越来越少，导致每周 DEX 总量膨胀的投机量没有任何来源。交易机器人的收入可能会随之下降。

最新一周按协议划分的 Solana DEX 交易量：Dune

迈泰奥拉的人物使这种联系更加具体。仅在市场大跌的情况下，围绕 meme 币和发布流失而建立的场所的每周交易量不会减少超过 800 亿美元。

当产生交易的发布枯竭时，它就会下跌。 DEX 交易量的崩溃从本质上讲是模因币投机的崩溃，而崩溃的时间对于接下来发生的事情很重要。

重叠：一个关键群体开始在同一窗口销售

这是两个数据集相遇的地方。根据 Glassnode 的 HODL Waves（一种根据代币保持不动的时间对供应量进行分组的指标），1 年至 2 年期队列在 5 月 21 日持有 SOL 供应量的 16.049%。到 6 月 1 日，这一份额已下滑至 15% 左右。

这次抛售始于 5 月 21 日，正好在 5 月 11 日至 5 月 25 日 DEX 交易量暴跌的窗口内。两个链上信号几乎同时转动。该群体持有在 Solana 2024 至 2025 年活动热潮中购买的代币。

模因硬币数量现在正在减少，这也是同样的繁荣。

关键持有者保释：Glassnode

数据并不能证明交易量崩溃迫使该群体退出，该文章也没有声称确实如此。数据显示时间线完全重叠。随着支撑 Solana 交易经济的活动下降，一群在该经济中一直坐稳的持有者开始在同一窗口放手。

无论 Solana DEX 交易量崩溃是触发因素还是仅仅是一个平行症状，两者现在正在一起流血。这就是 Solana 在接下来的几周内将回答的问题。