星链爆炸式增长推动 SpaceX IPO 估值达 2 万亿美元

SpaceX 向美国证券交易委员会提交的 IPO 机密文件显示，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的航空航天制造商正在寻求 1.75 万亿美元至 2 万亿美元的估值。实现这一目标将使该公司在市值方面领先于特斯拉、沃尔玛、伯克希尔哈撒韦和礼来等家喻户晓的公司。 SpaceX 刚刚向其首席执行官提供了历史上最雄心勃勃的激励措施 SpaceX 的 IPO 招股说明书草案显示，埃隆·马斯克将获得 6000 万股新奖励，随着公司规模的扩大，市值将增加 500B 美元。他必须实现的目标：• 将 SpaceX 的市值提高到 6.6T 美元（约增加 420%）…… pic.twitter.com/W6RHU2G5xF — NIK (@ns123abc) 4 月 21 日， 2026 年，机密文件中的信息已经开始流传——卫星互联网部门 Starlink 的年收入达到 114 亿美元，EBITDA 利润率为 63%。从这个角度来看，传统电信巨头 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 的平均 EBITDA 利润率为 38%，其中 T-Mobile 的利润率最高，约占 SpaceX 总收入的 61%。 2025 年。这家航空航天公司披露，到 2025 年底，Starlink 的用户数量已超过 900 万，覆盖超过 155 个国家。马斯克在 2026 年 2 月通过 X 宣布，基于 1.75 万亿美元的市值和 185 亿美元的收入，SpaceX 的交易价格约为销售额的 95 倍。这超过了 Palantir 大约 87.5 倍的收入。即使是像 AST SpaceMobile 这样的高增长航天公司，在根据增长轨迹进行调整后，其市盈率也相对较低。该公司的扩张速度使得历史财务数据无法预测未来的业绩。SpaceX 目前的私人市场估值约为 AT&T、Verizon、T-Mobile、American Tower 和 Crown 总市值的两倍。 Castle 的估值将超过标准普尔 500 指数中所有航空航天和国防公司的总价值，其中包括行业巨头 GE Aerospace、Lockheed Martin 和 RTX，这些公司的市值总计低于 1.5 万亿美元。 SpaceX 的野心不仅仅局限于卫星互联网连接，该公司还利用其 xAI 收购，与微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta 等云计算领军企业展开直接竞争，这些公司目前的市场价值约为 11.7 万亿美元，平均 EBITDA 利润率为 57%，略低于 Starlink 的 63%。太空人工智能计算成本可能会在两到三年内削弱地面替代方案，目前 XAI 部门处于亏损状态，除了人工智能应用之外，SpaceX 的 Starship 飞船（设计用于运送最多 100 名乘客）构成了包括月球运营、商业货运服务以及最终火星殖民努力在内的扩展战略的基础，如果星链的用户数量扩大到 30-5000 万，那么每月的费用将保持在 100 万美元左右。 100 美元，该部门目前的住宅套餐定价从 50 美元到 120 美元不等，而海上商业订阅则可以达到 2,150 美元。