尽管有乐观的预测，稳定币储备仍下降了 4B 美元：发生了什么？

稳定币是情绪和网络采用的关键信号。

对于风险资产来说，情绪是最重要的。逻辑很简单：在风险偏好阶段，流动性转向风险资产；在避险阶段，投资者转向防御性仓位，将流动性作为干粉持有。

在这种背景下，稳定币储备的下降是一个看跌信号。一位著名的加密货币分析师表示，储备减少了 40 亿美元，而比特币 [BTC] 徘徊在 8 万美元附近。

这表明各交易所的流动性正在积极收缩，投资者表现出典型的避险行为。

资料来源：贸易经济

从宏观设置来看，这种行为并不是一次性的举动。

如图所示，全球收益率正在上升，美国10年期国债收益率回到4.5%附近，30年期国债收益率超过5%。就背景而言，较高的收益率意味着安全政府债务的回报更高，这自然会吸引资本流向债券。

与此同时，油价重回每桶 110 美元上方，又增加了一层通胀压力，导致收益率走高、金融状况趋紧。

在此背景下，过去一周稳定币储备下降 5.18% 至 663.7 亿美元左右，这看起来并不是随机的。相反，这可能是投资者在更加动荡的宏观环境之前进行布局的早期迹象。

对于风险资产来说，这自然会导致流动性收紧和结构性支持减弱。

在这种背景下，最近的稳定币预测是否对风险资产构成了看跌信号？

719T 稳定币预测

在网络采用方面，Chainaanalysis 报告总体看好市场。

逻辑很简单：除了充当流动性引擎之外，稳定币还充当链上交易的结算层。在这种背景下，稳定币市场的增长直接表明网络活动的增加。

如下图所示，到 2035 年，调整后的稳定币交易量预计将达到 719 万亿美元。事实上，Chainaanalysis 报告称，稳定币支付量有望在 2031 年至 2039 年间赶上 Visa 和万事达卡。

这是在向稳定币基础设施更广泛的转变之际，西联汇款、USDPT、富达 (FIDD)、Meta 和其他几家财富 500 强公司正在准备推出稳定币。

资料来源：链分析

简而言之，Chainaanalysis 报告看好网络增长和 DeFi 的长期采用。

然而，对于风险资产来说，设置可能看起来非常不同。如前所述，稳定币是比特币和其他投机资产的关键情绪信号。

在这种情况下，稳定币交易量的增加可以支持使用这些资产作为结算层的网络。然而，对于比特币等风险资产来说，其影响取决于流动性是积极流入市场还是保持观望。

据 AMBCrypto 称，这就是稳定币储备减少 40 亿美元的原因。

在波动时期，投资者通常会从风险资产转向稳定币，这使得 Chainaanalysis 的预测更像是随着市场转向更紧缩的宏观环境而对比特币等风险资产的潜在预警信号。

最终总结

稳定币的增长有利于网络采用和链上活动。

对于像比特币这样的风险资产，如果流动性在避险环境中处于观望状态，则可以保持谨慎。