尽管价格下跌 60%，渣打银行仍维持 4 万美元以太坊 (ETH) 目标

渣打银行的区块链研究部门周四发布了一份报告，坚持其对以太坊的长期预测，认为当前的定价严重低估了该平台的实际网络性能。截至发稿，ETH 徘徊在 2000 美元大关附近。这意味着较 2025 年 8 月的峰值约 4,953 美元大幅下跌 60%。相比之下，比特币从接近 126,000 美元的历史最高点经历了相对温和的 42% 下跌，目前稳定在 72,800 美元左右。渣打银行分析师表示，这种业绩差异缺乏根本理由。该金融机构的研究团队将以太坊的现状与 2001 年互联网泡沫破裂后亚马逊的情况进行了比较。当亚马逊股价暴跌 94% 时，创始人杰夫·贝佐斯强调，基本业务基本面依然强劲。渣打银行认为，以太坊也面临着类似的脱节——在网络利用率不断扩大的情况下，价格低迷。 2026 年第一季度，以太坊验证了超过 2 亿笔交易，建立了新的季度基准。该平台的 DeFi 生态系统的锁定总价值保持在 43B 至 45B 美元之间，占全球去中心化金融流动性的一半以上。渣打银行研究人员强调，ETH 拥有与稳健的内部绩效指标保持一致的“重要范围”。年初至今，稳定币转账占所有以太坊交易的 33%，预测表明该交易量将持续扩大。以太坊基金会最近公布了即将推出的“经济区”功能，计划于夏季部署。这一基础设施增强旨在促进跨第 2 层网络和以太坊上构建的侧链的无缝资产可移植性。大约 3600 万枚 ETH（约占流通供应量的 30%）仍然受到质押协议的保护。这种大量的锁定大大减少了可用的市场供应。当与通过 EIP-1559 实施的通货紧缩销毁机制相结合时，即使网络需求加剧，ETH 的可用供应也会继续收缩。该机构的十年末估值为 40,000 美元，假设 ETH/BTC 比率回升至 0.08。该指标最后一次出现是在 2021 年加密货币市场的顶峰时期。要达到这个比率，比特币就必须达到 50 万美元。预计 2026 年末达到 4,000 美元的中间里程碑，将带来当前估值约 100% 的收益。渣打银行强调代币化的现实世界资产是关键的增长催化剂。行业预测到 20 世纪末该市场规模将达到 4 至 5 万亿美元。如果这些代币化工具主要以以太坊结算，那么对 ETH 作为交易费用和抵押品的相应需求将成比例激增。该银行表示：“如果 RWA 正如我们预期的那样在未来几年内增加 50 倍，那么该行业对以太坊的重要性将大幅增加。”预测市场 Myriad 目前认为 ETH 在攀升至 3,000 美元之前触及 1,500 美元的可能性为 65%，这表明平台参与者中普遍存在近期悲观情绪。