商界利润飙升推动美国股市再上新高

华尔街做好了迎接痛苦的准备。相反，它得到的是二十年来最强劲的财报季节之一。

根据 5 月 6 日的 FactSet 数据，标准普尔 500 指数成分股公司中有 84% 的公司已经超过了 2026 年第一季度的盈利预测。这一数字轻松超过了 78% 的五年平均水平，而这种情况发生的背景从表面上看应该让美国企业界汗颜：伊朗持续的冲突、不断上升的能源成本以及拒绝充分合作的通货膨胀。

4 月 30 日，标准普尔 500 指数创下历史新高，创下 2020 年以来表现最好的一个月。

势头背后的数字

德意志银行分析师称这是二十年来最令人印象深刻的财报季节之一。他们的推理超出了单一部门承担负荷的范围。他们强调了标准普尔所有 11 个板块的潜在增长潜力，这是一项罕见的成就，表明这不仅仅是大型科技股拖累指数走高，而其他所有板块都在停滞不前。

根据 Trading Economics 的数据，2025 年第四季度美国企业利润飙升至 36,056.7 亿美元，较第三季度增长 5.8%，同比增长 10.8%。

Uber 的预订量增长了 25%。迪士尼报告说，其公园的游客人数很高。 CVS Health 发布了乐观的 2026 年预测，表明对医疗保健需求和运营效率充满信心。

这对投资者意味着什么

84% 的节拍率令人印象深刻，但背景也很重要。公司和分析师每个季度都会玩一场众所周知的游戏：管理层保守指导，分析师降低预期，然后公司“超越”已经被搁置的预测。这种动态结构性地抬高了收益率。

尽管如此，目前的 84% 与五年平均水平 78% 之间的差距仍然很大，足以表明一些真实的事情正在发生。比正常水平高出六个百分点不仅仅是会计问题。

全行业的增长故事尤其值得关注。近年来，在少数大型科技公司的推动下，市场反弹一直是头重脚轻。如果本财报季真正反映了标准普尔所有 11 个板块的广泛强势，则可能预示着更健康、更可持续的反弹。