台积电 (TSM) 在市场动荡中达成为期三年的可再生能源协议

台积电 (TSM) 已与 Northland Power 签订了一份为期 30 年的全面能源采购合同，确保位于台湾沿海的海龙 2A 海上风电设施能够完全发电。这一安排标志着这些实体之间最初于 2022 年建立的合作伙伴关系的重大扩展。 台积电、TSM 海龙 2A 装置是一个 294 兆瓦的海上风力发电设施，位于台湾海峡内距彰化海岸线约 45 至 70 公里处。这项最新协议补充了台积电现有的海龙 2B 和 3 装置的电力采购安排，标志着这家半导体巨头可再生能源战略的第三个组成部分。海龙综合项目总发电量达到1,022兆瓦。开发责任由 Northland Power（持股 30.6%）、三井物产（持股 40%）和 Gentari International Renewables（持股 29.4%）共同承担。该合同预计将于 2026 年底完成行政手续后开始运作。Northland 首席执行官 Christine Healy 指出，该协议“增强了项目的长期财务可行性”，同时促进了公司利益相关者群体的价值创造。对于台积电来说，这份合同强调了其对获取可再生能源的持续承诺，因为以人工智能为重点的半导体制造的电力需求持续上升。截至 2025 年，该公司占据全球先进晶圆代工行业约 70% 的份额。TrendForce 4 月 30 日发布的市场分析强调了半导体生产基础设施中持续存在的限制。主要挑战集中在 CoWoS 封装能力的有限性上，而这对于制造人工智能系统中部署的复杂芯片仍然是必不可少的。台积电保持着对 3nm 制造工艺的独家控制权，并且是开发 2nm 技术的关键参与者。尽管该公司正在进行扩张计划，但行业分析师预计 CoWoS 产能短缺最早要到 2027 年才能得到缓解。 Apple、NVIDIA 和 AMD 等主要客户继续争夺有限的制造能力。鉴于人工智能计算需求持续加速，台积电是否有能力充分扩大生产仍存在疑问。 TSM 股票目前交易价格为 393.83 美元。 GuruFocus 平台计算其 GF 值（代表估计内在价值）为 273.09 美元，表明股票相对于该分析框架的公允价值确定溢价 44.2%。该公司过去 12 个月的市盈率为 32.72 倍，远高于其五年中值 22.78 倍。 GuruFocus 给 TSM 的估值排名适中，为 5 分（满分 10 分）。然而，这家半导体制造商在其他指标上表现出了卓越的性能。它在盈利能力和增长类别中均获得了 10/10 的满分，同时财务实力评级为 9/10。综合 GF 得分达到 97 分（满分 100 分）。前三个月期间的企业内幕交易显示，股票收购额为 827,355 美元，而报告的处置额为零。 TSM 股票在过去半年中下跌了 54%，目前交易价格接近 52 周最低水平。 InvestingPro 的分析表明，该股目前的水平可能被低估——这一观点与 GuruFocus 的估值框架截然不同。