随着互联网巨头的定制半导体解决方案受到关注，科技巨头的股价下跌。

周四，英伟达股价下跌超过 4%，违背了科技巨头们关于爆炸性人工智能基础设施支出承诺的更广泛说法。这种下跌表明投资者对一个关键问题越来越焦虑：随着最大客户开发竞争性芯片解决方案，英伟达能否保持其市场领先地位？ NVIDIA Corporation、NVDA 经济衰退是在 Meta、Alphabet、微软和亚马逊发布财报之后发生的，它们各自宣布上调 2026 年的资本支出预测。Meta 将预测上调了 100 亿美元，目标范围为 1,250 亿美元至 1,450 亿美元。 Alphabet 将其指引提高了 50 亿美元，可能达到 1,900 亿美元。微软表示，仅第四季度的资本支出就将超过 400 亿美元。这四大云计算巨头预计全年将在人工智能基础设施上部署高达 7250 亿美元的资金。由于英伟达占据了人工智能加速器市场约 90% 的份额，理论上这一投资浪潮应该会让半导体制造商受益匪浅。然而，市场情绪并不总是与积极的基本面相符。投资者的担忧主要源于 Alphabet 的战略公告。该公司披露了计划向外部客户推销其专有的张量处理单元（TPU），这些客户可以在自己的基础设施环境中部署它们。从历史上看，TPU 只在 Google 的生态系统中运行。通过将这些芯片商业化，Alphabet 将它们定位为 Nvidia GPU 产品的可行（尽管专业）的竞争对手。虽然 TPU 通常缺乏 Nvidia 解决方案的多功能性，但它们为特定的人工智能应用提供了卓越的成本效率。亚马逊在季度收益报告中同样强调了其专有芯片计划的扩张。虽然这两个组织仍然是 Nvidia 的重要客户，但战略轨迹是明确无误的。英伟达历来淡化定制芯片开发带来的威胁，强调其 GPU 为人工智能应用程序开发人员提供的卓越多功能性。然而，保持这一地位而不遭遇市场怀疑正变得越来越具有挑战性。在供应动态方面，Nvidia 先进的 B300 服务器系统在中国的定价已升至约 700 万元人民币，较 2024 年末的约 400 万元人民币大幅上涨。这相当于每个系统近 100 万美元。中国加强了对半导体走私活动的执法力度——此前中国维持了出口限制硬件的平行市场——严重限制了可用供应。 B300 代表了 Nvidia 最先进的 AI 服务器配置之一，在中国市场仍然受到美国的出口限制。与此同时，周四的交易时段整个半导体行业的结果好坏参半。高通公司宣布扩大数据中心计划后股价飙升 9%。在微软和 Meta 强调存储和内存基础设施支出不断增加之后，内存行业厂商 Sandisk、西部数据和希捷也实现了收益增长。在投资活动方面，Nvidia 的风险投资部门 NVentures 为瑞典人工智能法律技术公司 Legora 的 D 轮融资提供了 5000 万美元的延期，估值达到 56 亿美元，使筹集的资本总额达到 6 亿美元。周四下午，Nvidia 股价接近 200.84 美元，当日下跌约 8.41 美元。