由于投资者对 250 亿美元资本支出计划的担忧，特斯拉 (TSLA) 股价周五上涨

周五交易期间，特斯拉股价以 386.69 美元易手，盘中上涨 1.2%，因市场权衡人工智能部署缓慢与欧洲需求趋势改善的情况。特斯拉 (Tesla, Inc.)、TSLA 继 4 月份月度上涨 2.7% 之后，该交易日出现上涨，这是该公司 2026 年迄今为止唯一一个上涨的月份。 4 月份之前，TSLA 股价在之前 17 周的周期中有 13 周出现下跌。年初至今，业绩仍为 15% 的负值。估值指标揭示了潜在的紧张局势。该汽车制造商目前的预期收益约为 180 倍。如此溢价的定价倍数要求投资者接受这样一个前提：人工智能驱动的举措将按计划实现。到 2026 年上半年，这种转变的证据仍然难以捉摸。去年 6 月，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀推出了自动驾驶叫车服务，车队数量有限，并强制要求人类安全操作员坐在乘客旁边。服务范围随后扩大到包括旧金山、达拉斯和休斯顿。虽然向四个市场的扩张代表着向前发展，但首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)公开表达了在数十个大都市区进行部署、覆盖美国一半人口的雄心。与该基准相比，该公司目前的足迹存在严重不足。关于人形机器人项目，特斯拉选择不在第一季度财报中展示其最新版本的 Optimus 平台，将此决定归因于竞争战略考虑。这一遗漏令寻求技术进步切实证据的股东感到失望。马斯克将人形机器人描述为文明历史上潜在的最重要的商业产品。如果没有最新一代硬件的公开演示，评估该项目的实际开发阶段就具有挑战性。资本配置策略引起了投资者的额外担忧。特斯拉管理层制定了 2026 年资本支出目标 250 亿美元，比 2025 年低于 90 亿美元的数字增长了近三倍。金融分析师预计今年的现金消耗约为 90 亿美元，与该公司在 2025 年产生的 60 亿美元正自由现金流形成鲜明对比。这代表着巨大的财务轨迹转变，股东有效地为人工智能转型提供资金，但其盈利时间表仍不清楚。并非所有运营指标都指向负面。特斯拉的欧洲业绩数据显示 4 月份大幅改善。法国的车辆登记量同比增长 112%，丹麦增长 102%，荷兰增长 23%。从整个第一季度来看，欧洲的交付量比去年同期增长了近 45%。这一复苏是在欧洲销量连续萎缩之后出现的，其中 2025 年销量下降了 27%。伊朗相关地缘政治紧张局势导致石油价格上涨，似乎刺激了整个地区电动汽车的采用。此外，特斯拉的先进驾驶辅助技术在荷兰获得了监管授权，荷兰监管机构已向欧盟委员会通报其寻求在整个非洲大陆范围内获得批准的意图。竞争环境仍然充满挑战。比亚迪与其他中国制造商一起继续扩大欧洲市场份额。特斯拉的产品组合也在老化——其最新量产的 Model Y 于 2020 年首次亮相。特斯拉周五的最新报价为 386.69 美元，盘中涨幅约为 1.2%。