银行想把你的稳定币染成粉红色

如果你是一家银行，你的核心业务模式相当优雅。你拿了人们的钱，向他们的支票账户支付零利率，然后以百分之五或七的利率将钱借给其他人。你保留差额。这是一个非常好的生意，如果你拥有它，你会非常努力地保住它。

向储户支付零利率的问题在于，最终会有其他人出现并提出向他们支付一些东西。当这种情况发生时，你有两个选择。你可以提高自己的存款利率来竞争，但这会花费你的钱并破坏你的商业模式。或者你可以去政府要求他们将其他人支付利息定为非法。

从历史上看，银行强烈倾向于第二种选择。

稳定币是一种与美元挂钩的加密货币。如果你给稳定币发行人一美元，他们就会给你一个数字代币，将你的美元放入国库券中，并赚取约 4% 的收益。从历史上看，稳定币发行人一直将这一收益留给自己。该产品发展的下一步明显是他们与您分享一些收益，这样您就可以持有他们的代币，而不是把钱留在其他地方。

在 $GENIUS 下，发行人本身无法向持有人支付收益。现场的 CLARITY 之争是附属交易所、分销商或奖励计划是否可以以功能上等同于利息的方式与用户分享这些经济成果。

银行不关心这个。

所以他们打电话给参议员。国会已经就加密货币监管框架进行了数月的谈判——去年夏天针对稳定币发行人的 $GENIUS 法案，以及现在针对其他一切的 CLARITY 法案，包括稳定币玩家可以做什么的问题。财政部长斯科特·贝森特公开敦促参议院向前推进：

“假黄油”是人造黄油的术语。

贝特曼档案

但传统的银行业游说团体首先有需求。据《Crypto In America》记者 Eleanor Terrett 报道，北卡罗来纳州银行家协会一直在流传一条消息，鼓励会员银行用以下脚本致电立法者：

“《清晰法案》必须严格禁止对作为价值储存手段的稳定币进行支付，明确禁止与持有、保留或国际收支稳定币相关的任何利息或类似收益的支付——而无需通过名义活动或忠诚度计划来满足。”

这是该流派的杰作。银行用简单的英语来说就是：“我们无法阻止稳定币的存在，但你必须从法律上强制要求它们比我们的产品更糟糕。”他们想要禁止任何与利息“在经济或功能上等同”的东西。我们是银行，我们有利息的概念，所以你必须停止电脑程序。

事实证明，这也是一项人造黄油法。

1869 年，一位名叫 Hippolyte Mège-Mouriès 的法国化学家想出了如何用牛脂制造廉价的涂抹脂肪。拿破仑三世想要一些东西来养活军队和穷人，梅日·穆里埃给了他人造黄油。到了 1870 年代中期，它已经抵达美国，其价格比黄油低得多，而且对于独立味觉来说，味道也基本相同。正是在这个时候，美国乳制品行业发现它无法在价格或效率上与在工厂发明黄油的人竞争，因此，像所有无法在价格或效率上竞争的行业一样，它向监管机构求助。

到世纪之交，已有三十多个州通过了反人造黄油法律。其主题是消费者保护：不能允许人们误以为人造黄油是黄油而误买了它。

大约 1930 年，威斯康星州麦迪逊，威斯康星州农民抗议使用和销售“合成黄油”，也称为人造黄油，由植物油或椰子油制成。（照片由 Underwood Archives/Getty Images 提供）

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回想起来，这个机制非常壮观。新罕布什尔州和佛蒙特州等地要求将人造黄油染成粉红色。没有标记为粉红色。染色的。其理论是，没有人会在面包上涂抹粉红色油脂，因此该产品在技术上是合法的，但在商业上是死的。这是一项无懈可击的禁令，没有任何例外，可以通过名义活动来满足。 1898 年，最高法院否决了新罕布什尔州的粉色人造黄油法，认为该法“具有必然的效果，是禁止性的”。

因此各州的立场发生了转变。他们说：好吧，你可以卖人造黄油，但你不能卖黄色的。人造黄油自然是白色的。黄油是黄色的，因为牛吃草。如果没有颜色，消费者会看到这桶白色油脂并拒绝它。商业上已经死亡，但这次符合宪法。 1886 年联邦人造黄油法案增加了每磅 2 美分的税。 1902 年的《灌浆法案》将黄色人造黄油的价格提高到每磅 10 美分，而无色人造黄油的价格为每磅 25 美分。

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