三个 DeFi 平台在一个月内向代币持有者分发 9600 万美元

根据 DefiLlama 分析，三个著名的去中心化金融平台在 30 天内总共向其代币持有者分配了 9630 万美元。这些平台包括 Hyperliquid、Pump.fun 和 EdgeX。这些分配特别值得注意的是每个协议为实现这些支出而采用的独特方法，并以不同程度的有机收入产生来支持回报。 Hyperliquid 在此期间产生了 5095 万美元的费用，将每一美元用于代币持有者的分配。该协议在用户激励计划上保持零支出。通过 2025 年 1 月成立的援助基金，该平台将所有交易费用的 97% 用于二级市场的系统性代币回购。验证者于 2025 年 12 月提交的治理提案提议永久取消流通中约 9.2 亿美元的基金控制代币。这项措施的批准将从根本上减少可用的代币供应。 Pump.fun 获得第二名，其总收入为 3,881 万美元，返还给持有者 2,209 万美元。在维持完整的回购策略九个月后，该平台于2026年4月28日采取了平衡的做法。目前，净费用收入的50%流入自动代币购买和销毁机制。 CoinGecko 的研究显示，2026 年 4 月，73.3% 的 Pump.fun 参与者录得正回报，较 2025 年 6 月观察到的 30.1% 的盈利率显着提高。活跃用户钱包从 2025 年 12 月的低点 180 万反弹至 314 万。然而，大多数利润仍然不大，65.1% 的成功交易者的收入在 1 美元到 500 美元之间。 EdgeX 代表了这三个协议中的一个异常情况。尽管平台收入仅为 826 万美元，但该协议却向代币持有者返还了 2326 万美元。这种巨大的差异表明该平台正在利用积累的库存资金或分配的激励池。随着其代币于 2026 年 3 月 31 日正式推出，EdgeX 仍处于实施其经济框架的初始阶段。利益相关者面临的关键挑战是，平台是否能够充分扩大其费用产生规模，以维持分配，而不会持续耗尽资金。这些分配反映了去中心化金融内部更广泛的转变，从基于排放的奖励转向真正的收入共享。 Yearn.Finance 的创始人 Andre Cronje 观察到，2026 年的 DeFi 格局越来越类似于传统的金融基础设施，而不是纯粹的投机市场。他强调稳定币的估值达到 3200 亿美元，去中心化交易平台促进了每月超过 1600 亿美元的现货交易，贷款协议维持了 280 亿美元的未偿还贷款头寸。在此期间，附加协议也为利益相关者带来了回报。 Chainlink 分配了 463 万美元，Aerodrome 分配了 353 万美元，Uniswap 返还了 329 万美元。在三大领先分销商中，Hyperliquid 在完全通过运营费用收入进行分销融资方面独树一帜。 Pump.fun 的修改后的模型在最近的政策调整后仍在接受市场验证，而 EdgeX 尚未在没有补充资金来源的情况下表现出长期可行性。