随着机构扩大链上资本市场活动，代币化资产接近 300 亿美元

随着链上资产支持的信贷和国债产品的规模比零售领域更快，代币化的现实世界资产正在成为机构投资组合的核心基础设施。这种势头现在很重要，因为它正在重塑资本市场分布并加速产品战略决策。

要点：

Chainaanalysis 显示 RWA 接近 300 亿美元，这表明机构采用正在加速。

美国国债引领链上 RWA，将流动性集中在机构产品中。

Chainaanalysis 追踪了 400,000 个钱包，显示零售领域的采用速度落后。

随着资本市场活动的扩大，机构代币化资产规模扩大得更快

代币化的现实世界资产（RWA）正在从实验转向机构资本的投资组合基础设施。 4 月 23 日，Chainaanalysis 报告称，资产支持信贷和专业金融等机构类别的扩张速度快于大宗商品和股票等面向零售的领域。这一转变凸显了代币化如何成为资本市场活动的核心渠道。

区块链分析公司写道：

“RWA 的总价值持续攀升，管理总资产 (AUM) 已接近 300 亿美元。”

它认为，监管和市场结构的变化有助于推动这种加速，而基于区块链的结算、24/7 访问和较低的中介成本则强化了代币化的理由。 Chainaanalysis 指出，资产支持信贷在大约 6.1 个月内达到 10 亿美元，而专业金融则需要 21.5 个月。大宗商品需要 36.2 个月，而代币化股票尚未达到该水平。

该公司还强调美国国债是最大的链上 RWA 类别，并指出贝莱德的 BUIDL 和 Circle 的 USYC 等产品，而大宗商品仍然是最大的面向零售的类别。 Chainaanalysis 补充道：“RWA 并不是为高级用户和用例保留的；相反，它们是机构首先上链的关键原因。”

以太坊钱包的增长表明对代币化资产的需求不断增长

这种发展对于资产管理者、交易部门、发行人和基础设施提供商都很重要，因为采用模式随着市场的扩张而发生变化。 Chainaanalysis 审查了近 400,000 个 RWA 持有地址，发现到 2025 年底和 2026 年初，专门为接收代币化资产而创建的以太坊钱包数量急剧增加。

这种模式在机构级细分市场中最为明显，许多钱包在创建后一周内收到了第一笔 RWA 转账，这表明这是专门构建的或列入白名单的结构。包括大宗商品和股票在内的零售导向类别吸引了较旧的加密原生钱包的更广泛参与。 Chainaanalysis 还跟踪了 405 亿美元的代币化黄金交易量，发现其与 SPDR Gold Shares ETF 的 45 天滚动交易量相关性从 2025 年第二季度到 2026 年第一季度大幅改善，尽管该 ETF 与通过 Vaneck Gold Miners ETF 的黄金矿商敞口之间的历史上更紧密的关系仍然低于历史水平。

更广泛的结论是，代币化越来越类似于传统金融的分配模式，而不是利基区块链的叙述。链分析说道：

“RWA 市场的增长标志着该领域更广泛的演变：机构开始超越试点项目，越来越多地将链上基础设施视为未来实用且集成的分销渠道。”

这一发展对于企业决定在哪里分配产品资源、如何设计风险模型以及何时构建代币化产品具有直接相关性。该公司表示，市场的关键问题已从是否进入该领域转向如何最好地执行，这凸显了为什么代币化国债、私人信贷和大宗商品现在正受到更严格的审查。