CoinGecko 透露，2026 年第一季度代币化黄金交易额突破 907 亿美元

在过去的两年里，现实世界的资产已经从小众加密货币叙事转变为更接近严肃市场类别的东西，CoinGecko 的最新报告表明这种转变不再是理论上的。 CoinGecko 在其最新发布的 2026 年 RWA 报告中表示，自 2024 年开始的 RWA 的复兴以及监管透明度的提高，有助于吸引更大的传统金融参与者，并将代币化推向更快的发展阶段。

该报告认为，最初的早期实验现在已经成熟为一套可行的剧本，并且 2025 年是该领域真正迈出步伐的一年。标题数字很难被忽视。 CoinGecko 表示，代币化 RWA 的整体市值在 15 个月内攀升了 256.7%，从 2025 年初的 54.2 亿美元增至 2026 年 3 月 31 日的 193.2 亿美元。

这意味着自去年年初以来，该行业的规模增长了两倍多。即使在扩张之后，RWA 仍然比稳定币小得多，但差距已经缩小：到 2026 年第一季度末，代币化 RWA 占稳定币市场规模的 6.4%，高于 2025 年初的 2.7%。

CoinGecko 表示，该数据显示过去一年 RWA 的增长速度超过了稳定币。其中大部分增长来自代币化国债，该国债增加了 90 亿美元，仍然占据市场最大份额，尽管随着其他资产类别的崛起，其主导地位已经下滑。

代币化商品正在升温

这种构成的变化很重要，因为它表明市场正在变得更加多样化。代币化国债仍然是 RWA 中最大的一块，但随着大宗商品、股票和 ETF 开始占据更多空间，其份额从 73.7% 下降至 67.2%。截至 2026 年第一季度末，代币化商品占该行业的 28.7%，代币化股票占 2.5%，代币化 ETF 占 1.5%。

换句话说，市场不再只是国库券的故事。 CoinGecko 将此视为 RWA 堆栈正在扩大的一个迹象，发行人现在不仅在谁能最快发行产品上进行竞争，而且在监管基础、资产覆盖范围以及在主要场所分销产品的能力上进行竞争。

大宗商品方面最强劲的突破来自黄金。 CoinGecko 表示，代币化商品从 14.3 亿美元上涨至 55.5 亿美元，涨幅达 289.1%，其中黄金支持的代币几乎推动了所有走势。 Tether 的 XAUT 和 Paxos 的 $PAXG 占扩张的 89.1%，分别增加了 18.7 亿美元和 18.0 亿美元。

在此期间，$PAXG 的份额有所增加，而 XAUT 仍然是总体上最大的代币化商品。白银支持的 KAG 和 KAU 等较小的贵金属代币的绝对值也有所增长，但随着黄金交易吸引了大部分注意力，它们的市场份额出现萎缩。 CoinGecko 表示，此次上涨追踪了过去一年现货黄金的整体上涨，这使得代币化黄金成为 RWA 繁荣时期最明显的赢家之一。

交易活动讲述了一个更加引人注目的故事。仅在 2026 年第一季度，代币化黄金的现货交易量就达到了 907 亿美元，这已经超过了 2025 年全年的 846 亿美元交易量。CoinGecko 表示，这一激增表明加密货币用户寻求接触表现强劲的资产的需求不断增长，并通过中心化交易所更好地进行访问，而中心化交易所仍然主导着代币化资产的现货活动。

该报告指出，每月的黄金代币交易可能会随着市场状况而大幅波动，但更广泛的趋势是明确无误的：代币化黄金已从好奇心转变为该行业交易最活跃的资产类别之一。 $PAXG 和 XAUT 再次成为主要驱动力，占据了整个期间交易量的大部分。

代币化股票和 ETF 取得进展

另一个值得注意的发展是代币化股票的快速崛起。 CoinGecko 表示，该类别于 2025 年年中才开始推出，从 2025 年 6 月 30 日的 209 万美元扩大到 2026 年 3 月 31 日的 4.8669 亿美元。第一波发行来自 Backed Finance 的 xStocks，它将特斯拉、Circle、Nvidia 和 Alphabet 等公司引入链上，后来 Ondo 的推出帮助该类别进一步扩大规模。

Circle 已成为迄今为止最大的代币化股票，市值为 1.7139 亿美元，而特斯拉尽管是早期的领导者，但已从巅峰时期有所回落。 Nvidia、Alphabet 和 Strategy 也持有重要的地位，但报告明确指出，科技公司在很大程度上推动了早期的热情。

在交易量中也可以看到同样的模式。代币化股票在 2026 年第一季度产生了 151.2 亿美元的现货交易量，超过了 2025 年下半年记录的 148.4 亿美元。CoinGecko 表示，该资产类别最初出现强劲爆发，短暂冷却，然后连续四个月超过 40 亿美元的水平。

特斯拉、Circle 和 Nvidia 是交易活动的最大贡献者。即便如此，报告指出，顶级金融机构的交易量