Toncoin 代币经济学：质押、验证者和提名池系统

Toncoin 的质押系统实际上是如何运作的？

Toncoin ($TON) 在权益证明 (PoS) 共识模型上运行，其中验证者锁定 $TON 以确保网络安全并获得区块奖励作为回报。

官方的 $TON 网络表示，总体年度代币通胀约为 0.5%，尽管多个链上追踪器根据任何给定时间的网络活动将实际数字置于 0.5% 至 0.6% 之间。这种低发行率是一种经过深思熟虑的设计选择，旨在保持网络安全，而又不会让新的供应涌入市场。对于任何持有 $TON 的人来说，了解质押、验证者和提名池的工作原理对于了解价值在该网络上的流向至关重要。

Toncoin 供应和通货膨胀：重要的数字

该网络启动时的初始总供应量为 50 亿美元吨。最初的分配是通过“工作量证明给予者”智能合约进行的，用户通过解决计算难题来赚取代币。该分配阶段于 2022 年 6 月结束，届时资金池已耗尽。该阶段现已永久结束。

从那时起，通过验证器的发行，总供应量略有增长。目前 Toncoin 的总供应量约为 51.9 亿美元 TON，流通量约为 27 亿枚代币。这两个数字之间的差距反映了金库钱包、生态系统储备和尚未进入公开流通的质押合约中持有的代币。

在通货紧缩方面，该协议会燃烧一部分费用来抵消发行量。所有交易和存储费用的 50% 被烧毁而不是分配给验证者，并且削减的验证者资金也被烧毁。这对验证者的发行产生了抵消，尽管销毁率仍然大大低于发行率，从而导致净通胀。

截至 2026 年 5 月下旬，$TON 的交易价格约为 1.89 美元，流通供应量约为 27 亿枚代币。该代币达到 8.25 美元的历史新高，并在 2026 年之前一直在远低于该水平的水平上盘整。

主要供应数据一览

总供应量：约 51.9 亿美元 TON（通过验证者发行从最初的 50 亿增加）

流通量：约27亿美元吨

每年新发行量：约占总供应量的0.5%至0.6%

费用消耗：所有网络交易和存储费用的 50%

谁是验证者以及他们做什么？

验证者是保持 $TON 区块链运行的节点。他们验证提议的区块并将其记录在链上，在每个持续约 18 小时的验证周期中运行。

要成为验证者，您必须满足两个要求：拥有高性能服务器并获得至少 300,000 Toncoin 进行质押。这是协议级别的最低要求。实际操作中，竞争门槛较高。官方 ton(.)org 验证者页面指出，验证者需要“以至少 400,000 $TON 赢得选举”，因为每轮都会根据权益大小和其他候选人的竞争来选择验证者。 300,000 $TON 数字是入门楼层； 400,000 $TON 是保持持续当选的更现实的工作门槛。

以目前每个代币 1.77 美元左右的价格计算，300,000 $TON 股份大约相当于 531,000 美元，400,000 $TON 股份大约相当于 708,000 美元。这些数字随着代币价格的变化而变化，因此股权要求的任何美元估值都应被视为参考点，而不是固定成本。

这个障碍是故意的。验证者可能因恶意或闲置行为而受到 101 美元 TON 的“标准罚款”的处罚，这是对网络中断的负面激励。这种机制被称为削减，确保验证者在游戏中拥有真正的财务利益。削减的资金被烧毁而不是重新分配，这将它们永久地从总供应量中删除。

2026 年 5 月上旬，Telegram 取得了重大进展，超越了 $TON 基金会，成为网络最大的验证者，后者在 24 小时内实现了 31% 的价格上涨。该公告发布后，接下来一周的质押流入量达到约 1.92 亿美元，这是 $TON 历史上最强劲的单周流入量。

什么是提名池系统？

大多数代币持有者无法独立接近 300,000 或 400,000 $TON。提名池系统解决了这个问题。

提名人是将其 $TON 借给验证人的用户。称为提名者池的智能合约使一个或多个提名者能够将 Toncoin 借给验证者的股份，并确保验证者只能将该 Toncoin 用于验证。这个智能合约保证了奖励的分配。

实际上，提名者向共享池做出贡献，池委托给验证者，奖励按比例回流到每个提名者的份额。智能合约自动执行规则，无需直接用您的资金信任验证器。

提名池的结构如何

提名池允许最多 40 名提名人组成的小组