传统交易所难以跟上自动化交易的惊人速度。

佛罗里达州迈阿密海滩——越来越多的华尔街和加密货币高管表示，随着市场从以人为节奏的流程转向全天候运行的机器驱动活动，金融体系正走向崩溃点。

富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 数字资产和创新主管桑迪·考尔 (Sandy Kaul) 周二在迈阿密举行的 Consensus 资本市场未来小组会议上表示：“我们正在进入一个交易发生速度无人能及的世界。”与此同时，“当今资本市场的几乎所有流程都是为人类而设计的，没有一个流程能够经受住即将发生的事情，”她补充道。

这两个想法之间的紧张关系——更快的自动化市场和为人工监督而设计的遗留系统——成为了对话的中心。

几十年来，金融市场一直依赖分层流程来处理交易。系统可在数小时甚至数天后批量交易、核对记录并结算交易。这种结构可以追溯到实物股票凭证在华尔街手工流通的时代。

现在，区块链基础设施开始消除这些限制。小组成员指出，代币化——将股票或货币市场基金等资产转变为数字代币的过程——是一个关键转变。这些代币可以立即移动，在几秒钟内结算并持续运行。

考尔表示：“我们正在取消已经存在 50 年的系统，重新开始一次结算一笔交易。”他描述了实时结算如何取代当今基于批量的模式。

这种转变具有实际意义。在代币化系统中，投资者的现金可以保持完全投资，直到花完为止。阿波罗合伙人克里斯汀·莫伊（Christine Moy）表示：“从我赚到的那一刻到我花掉它的那一刻，我收入的每一分钱都被充分投资。”她概述了闲置现金基本上消失的未来。

同样的逻辑也适用于大公司。公司无需在全球多个账户中持有现金，而是可以将资金集中到产生收益的资产中，并仅在付款到期时才将其转换。

尽管如此，主要障碍仍然存在。尽管区块链网络已经可以快速处理交易，但一些小组成员认为，该行业缺乏机构大规模运营所需的规则和标准。

Swift 前首席创新官 Tom Zschach 表示：“我们已经解决了交易问题。缺少的是治理标准。”他指出需要围绕所有权、合规性和权限制定明确的规则。

这种差距对于大型金融公司来说很重要，因为在这些公司中，可靠性往往比速度更重要。 “如果有可能行不通，那就不可能。机构需要的是确定性，”他说。

与此同时，竞争压力不断加大。随着新平台提供更快、更灵活的金融服务，传统公司如果不适应就会面临失去客户的风险。

总而言之，讨论表明市场演变的下一阶段将不仅仅是更快的交易。它将集中于重建底层系统，以便它们能够支持持续、自动化的资本流动，而不会破坏全球金融所依赖的信任。