华尔街巨头对科技股过热发出警报，称人工智能驱动的股票集群出现前所未有的情况

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)本周就美国股市对人工智能的高度关注发出了警告信息，暗示人工智能可能达到与历史上一些最臭名昭著的金融狂热相媲美的投机水平。 Hartnett 在 5 月 22 日的客户报告中预计，如果 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等公司的大规模公开募股如期实现，人工智能行业可能占据美国股市总市值的 47% 至 48%。这种集中程度将超过 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫、1980 年代日本的资产繁荣以及“漂亮五十”现象，仅落后于 1880 年代的铁路热潮。哈特尼特认为，价格强劲上涨趋势、市场波动性下降以及零售交易活动显着，这些都是当今市场中投机过度已经根深蒂固的指标。美国银行维持的牛熊指标攀升至 8.0，激活了该银行所谓的逆向卖出警告。该专有指标监测投资者情绪和市场定位，读数超过 8 历史上预示着市场表现疲软。 Hartnett 观察到，自 2002 年以来，已触发了 17 次卖出信号。发出这些警报后，国际股市通常会在接下来的两到三个月内下跌 2% 至 3%，最高跌幅有时会达到 15% 至 20%。然而资金仍在继续流入市场。专注于美国的股票基金连续第八周录得资金流入。仅科技行业基金就吸引了 90 亿美元，这是自 2025 年 10 月以来最大幅度的单周流入。美国银行的私人财富客户目前维持着前所未有的 65.7% 的股票配置。与此同时，现金持有量已降至约 10%，接近历史低点。哈内特认为，债券收益率不断攀升是当前反弹面临的主要危险。他警告说，“债券义务警员”开始抵制普遍的市场热情，新兴市场、住宅房地产和私募股权领域都出现了脆弱性。他强调印度卢比和印尼卢比等亚洲货币的疲软是金融压力加剧的证据。此外，他还指出，亚洲半导体价格大幅上涨，韩国半导体出口额同比攀升 148%，DRAM 芯片价格飙升 223%，亚洲市场正在向全球传递通胀压力。与此同时，高盛周五发布的另一份客户通讯显示，对冲基金上周以近三个月来最激进的速度增持了科技股。以美元交易量衡量，北美和新兴亚洲市场的采购活动最为明显。基金经理青睐半导体制造商和软件开发商，同时减少对通信基础设施和 IT 咨询公司的投资。对冲基金相对于 MSCI 世界指数的科技股仓位已达到五年多来的最高水平。根据高盛自 2016 年以来的大宗经纪跟踪数据，全球信息技术股票的敞口目前处于历史新高。高盛观察到，尽管伊朗冲突导致全球经济波动，但专注于人工智能的企业，尤其是半导体和芯片生产商，仍表现出了韧性。石油已成为 2026 年表现最强劲的主要资产类别，自 1 月份以来上涨了 70% 以上。新兴市场股市上涨超过 17%。比特币同期下跌超过 11%。哈特尼特认为，大宗商品和发展中市场股票代表了引人注目的长期投资主题。他还提出，一旦当前的市场周期达到顶峰，以消费者为中心的股票可能会带来有吸引力的机会。他没有预测市场即将崩溃。他对市场参与者的建议是保持“多头和偏执”，协调强大的市场势头与通胀、利率和过度拥挤的仓位带来的不断升级的威胁。他表示，在美国通胀率重新升至 4% 至 5% 区间之前，不太可能采取重大政策紧缩措施。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。