华纳兄弟探索 (WBD) 股票上涨，$15B 贷款计划在派拉蒙交易之前结束

华纳兄弟探索公司 (WBD) 的股价在周三交易时段上涨 0.74%，此前这家娱乐集团完成了 150 亿美元巨额贷款计划的定价，推进了其以 1100 亿美元收购派拉蒙 Skydance 的变革性收购的准备工作。华纳兄弟探索公司 (Warner Bros. Discovery, Inc., WBD) 该融资方案由两部分组成：以美元计价的 130 亿美元部分和以欧元计价的 17.2 亿欧元部分，价值约 20 亿美元。这两个部分的定价均为 99.75 美分，利率比适用基准利率高 2.5 个百分点。市场需求促使该公司在同一周内两次增加贷款规模。该基金最初的目标规模约为 100 亿美元，周二扩大规模，随着机构投资者表现出浓厚的兴趣，周三再次扩大规模。筹集的资金将退出现有的 150 亿美元过桥贷款安排，这是在重大企业交易需要快速执行时通常采用的临时融资安排。以摩根大通为首的财团迅速采取行动，利用有利的信贷市场条件，由于买家热情保持稳定，周三缩小了定价指导范围。美国和欧洲市场的信贷市场继续表现强劲。尽管存在更广泛的经济不确定性，但投资级和高收益类别的企业发行人正在确保对新债券发行的大量需求。对于贷款交易的参与者来说，交易结构创造了潜在的盈利短期机会。由于贷款融资通常会在公司所有权变更后按面值全额偿还，因此以 99.75 美分的价格购买可以让投资者在派拉蒙交易完成时获得适度但迅速的回报。派拉蒙和 Netflix 对华纳兄弟进行了长期竞标后，于 2 月 27 日宣布了此次收购。WBD 股东于 4 月投票批准了此次合并。 WBD 的再融资独立于并先于为整个合并融资而进行的范围更广的债务安排。美国银行和花旗集团正在策划出售约 500 亿美元的债务工具，以承销更广泛的收购。业内人士表示，这一全面的一揽子计划可能包括约 300 亿美元的投资级公司债券、120 亿美元的高收益（非投资级）债券和 75 亿美元的定期贷款。市场观察家将即将推出的债券交易视为今年最重要、最受期待的债务交易之一。这笔 1100 亿美元的交易将联合好莱坞两家最著名的传统媒体企业。随着 WBD 贷款机制现已完全定价，一个关键的融资部分已在更大规模的资本市场交易之前得到解决。投资者承诺已于周三截止，摩根大通代表拒绝就该安排提供具体评论。在交易定价公布时，WBD 股票上涨了 0.74%。派拉蒙 Skydance (PSKY) 股价在同一交易日上涨 3.18%。