这个新兴区块链玩家投入数十亿美元的背后是什么？它能否带来长达十年的增长浪潮？

在社交媒体上分享了详细的收入明细后，NEAR 协议重新引起了加密货币分析师的关注。该区块链项目目前定价为 1.28 美元，市值为 17 亿美元。 X 上流传的财务模型表明，根据当前的市销率和预计到 2030 年的收入增长，该代币的价值可能被低估。该分析将 NEAR 与 Solana 和以太坊的关键估值指标进行了比较。 NEAR Protocol 在 2026 年之前的总收入为 1000 万美元。如果仅归因于 2025 年，这一数字标志着一个强劲的起点。仅在 2026 年前四个月，该协议就产生了 1200 万个 NEAR 代币的收入。按目前价格计算，短短 4 个月时间大约相当于 1560 万美元。分析师 Michaël van de Poppe 在 X 上发布了细分数据，预计到 2026 年底，年收入可能达到 4000 万至 6000 万美元。$NEAR 的价值被严重低估。整个供应都是流通的，并且所有机制都是为了社区积极使用代币而构建的。没有人对 AI <> #Crypto 协议感兴趣。这就是真正的阿尔法所在。 $NEAR 目前的估值是… pic.twitter.com/gXdEzlVgQw — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026 年 5 月 1 日他对 2030 年的增长轨迹进行了建模，估计 2027 年收入为 1.5 亿美元，2028 年为 3 亿美元，到 2030 年将达到 5.85 亿美元。这些数字是基于不断下降但持续的复合年增长率。 2025年至2026年的复合年增长率估计为300%至500%。即使在看跌的市场条件下，这种增长速度仍然引人注目。跟踪链上收入指标的投资者已开始将其纳入对协议的评估中。 Van de Poppe 指出，NEAR 拥有完全流通的供应，其代币机制旨在使活跃的社区成员受益。这种结构特征消除了通常与仍持有大量代币储备的协议相关的稀释风险。 NEAR 目前的市销率为 34 倍。 Solana 的交易价格为 40 倍，而以太坊的交易价格为 200 倍。相比之下，传统 Web2 公司在相同指标上的平均效率在 15 倍到 30 倍之间。这使得 NEAR 处于区块链基础设施项目的竞争范围内。 Van de Poppe 指出，OpenAI 和 Anthropic 这样的公司的市盈率要高得多，但收入却要少得多。与高增长技术基准相比，这种背景使 NEAR 的估值更加有利。在对资产进行根本性改善的重新定价时，加密货币市场往往会落后。如果 NEAR 的市销率在未来四年内保持稳定，收入模型预计潜在回报率为 10 倍至 15 倍。这一估计并不依赖于多重扩张，只依赖于维持当前轨迹的收入增长。对于关注链上基本面的投资者来说，这种情况是一个值得研究的结构化案例。现阶段，人工智能和加密协议交叉项目在很大程度上仍然被更广泛的市场忽视。 NEAR 将自己定位在这个十字路口，一些分析师认为，进入本世纪下半叶，这是一个被低估的增长领域。