尽管盈利惨淡且人工智能收入激增，为何博通 (AVGO) 股价仍下跌 6%

博通（AVGO）周三公布了令人印象深刻的季度数据，但市场反应却并不理想。该股在常规交易时段下跌 0.5%，收于 479.23 美元，随后在盘后交易中下跌 6.1%。 Broadcom Inc.、AVGO 财务业绩乍一看似乎很稳健。调整后每股收益为 2.44 美元，高于分析师一致预测的 2.40 美元。总收入较上年同期增长 48%，达到 221.9 亿美元，略高于 221.3 亿美元的预测。人工智能收入成为人们关注的焦点。截至 5 月 3 日的季度，该公司通过人工智能相关产品创造了 108 亿美元的收入，较去年同期增长 143%。这个数字也超出了博通的内部预测。 $AVGO Q2’26 盈利亮点🔹收入：$22.187B（预计$22.13B）🟢；同比增长 48%🔹 调整后EPS：2.44 美元（预计 2.39 美元）🟢；同比增长 54%🔹 半导体解决方案：$15.009B（预计 $14.65B）🟢；同比增长 79%🔹AI 半导体：$10.8B（买方预估 $11.3B）🟡；同比增长 143% 第三季度指南：🔹 收入：… pic.twitter.com/0p9rrmAZqs — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 6 月 3 日半导体解决方案部门在本季度创造了 150 亿美元的收入，同比增长 79%，超过了分析师平均预期的 147.2 亿美元。与此同时，基础设施软件贡献了 72 亿美元，增长了 9%。自由现金流总计103亿美元，占总收入的46%。季度末现金持有量从上一季度的 142 亿美元攀升至 196 亿美元。展望第三季度，博通预计收入约为 294 亿美元，同比增长约 84%。虽然这超出了华尔街 282.5 亿美元的预测，但市场原本预计会有更可观的数字。首席执行官 Hock Tan 表示，第三季度 AI 半导体收入将同比增长 200% 以上，达到 160 亿美元。 “这种势头仍在继续，”他在公司的财报中表示。鉴于加速增长轨迹已经开始，市场参与者可能预计指导意见将出现更大幅度的增长。在 Alphabet 披露计划为人工智能基础设施投资筹集 800 亿美元股权融资后，该股周二上涨 4.7%。 Broadcom 为 Alphabet 制造定制人工智能处理器，包括谷歌张量处理单元的八次迭代。这种伙伴关系持续了十年。目前，博通为Alphabet、OpenAI等六大客户开发定制AI芯片。该公司的目标是到 2027 年人工智能芯片收入达到 1000 亿美元。博通的软件业务是在人工智能爆发之前通过战略收购组建的，旨在平衡周期性半导体市场。去年，软件占总收入的 42%。到明年，随着 AI 芯片销售大幅加速，这一比例预计将下降至 20% 左右。分析师继续预测第二季度软件业务收入增长约 11%。汇丰银行最近将博通的目标股价从 450 美元上调至 600 美元，同时维持买入建议。该公司指出，在与谷歌、Meta、Anthropic 和 OpenAI 合作的推动下，预计 ASIC 收入将在 2026 财年下半年出现增长。博通还宣布派发每股 0.65 美元的季度股息，支付日期为 2026 年 6 月 30 日。该公司已连续 16 年增加股息支付。该股市值维持在2.29万亿美元。根据 InvestingPro 的分析，与公允价值计算相比，这些股票似乎被高估了。