尽管第一季度盈利预期低于预期，通用电气航空航天公司 (GE) 股价为何仍暴跌

通用电气航空航天公司第一季度业绩令人印象深刻，但投资者却导致股价下跌——这有力地提醒人们，过高的期望可能会让即使是稳健的业绩也令人失望。通用航空航天 $GE Q1’26 盈利亮点🔹收入：$11.61B（预计$10.69B）🟢🔹调整后。 EPS：$ 1.86（预计$ 1.60）🟢🔹订单：$ 23B🔹商业发动机和服务收入：$ 8.92B（预计$ 8.24B）🟢财年指南：🔹调整。 EPS：7.10-7.40 美元（预计 7.46 美元）🔴🔹 调整后。自由现金流：… pic.twitter.com/QDI2rP2Fsj — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 4 月 21 日 这家航空航天巨头公布的每股收益为 1.86 美元，较上年增长 25%，轻松超过 1.60 美元的共识预测。收入增长 29% 至 116 亿美元，超出分析师预期的 107 亿美元。事实证明，订单势头尤其令人印象深刻：商业订单同比猛增 93%，达到 173 亿美元，而国防合同则增长 67%，达到 62 亿美元。 GE航空航天、GE 尽管取得了这些成就，GE股价周二开盘仍处于负值区域，徘徊在293.10美元左右，跌幅约为3.5%。这标志着与盘前走势的戏剧性逆转，当时该股在财报发布后立即攀升至 2.4%。首席执行官拉里·卡尔普 (Larry Culp) 表示，该公司正朝着每股 7.10 至 7.40 美元的年度指导区间“趋向高端”，理由是“今年开局强劲”。目前华尔街的共识为 7.46 美元。前景的缓和源于宏观经济状况的变化。自与伊朗的紧张局势升级以来，2028 年基准原油价格已比冲突前水平上涨约 10 美元/桶。这推高了航空燃油成本，同时收紧了近期供应量。通用电气目前的预测假设布伦特原油在第三季度保持在较高水平，然后在年底前放缓。这些假设并未考虑到潜在的全球经济衰退。更重要的是，管理层将 2026 年航班起飞增长预测从之前的中个位数预测下调至持平至低个位数区域。飞行活动与发动机使用情况和后续维护需求直接相关，这是 GE 高利润服务部门的关键驱动力。尽管如此，该公司预计今年的收入影响很小，因为 2026 年的大部分维护工作已经通过现有的长期协议得到了落实。管理层还强调，备件需求继续超过供应能力，当前季度的库存已经到位。国防产品组合表现稳健。国防与推进技术公司季度销售额达 32 亿美元，同比增长 19%，较第四季度 13% 的增幅有所加快。国防业务约占合并收入的 28%。商业业务扩张速度更快，同比增长 34%，但营业利润率压缩约 2 个百分点至 26.4%。这种利润压力反映出新发动机出货量比例的增加，与利润丰厚的售后服务和零部件业务相比，其盈利能力较低。波音和空客的订单积压情况将持续多年。两家飞机制造商持续存在的生产瓶颈迫使航空公司保留老化机队的时间比计划长，这直接有利于对通用电气发动机大修和维护产品的需求。通用电气自己的供应链在本季度取得了稳步进展，随着零部件可用性的提高，发动机的交付量也增加了。 2 月份股价触及 52 周新高。在公布财报之前，该股已从峰值回落 11%，反映出投资者对中东地缘政治风险和不断攀升的燃油费用的担忧。季度报告发布后，周二的交易进一步加剧了这些损失。加拿大皇家银行 (RBC) 分析师肯·赫伯特 (Ken Herbert) 在财报前评论中指出，近期中东旅行中断对 [[LINK_START_3]]GE 的 [[LINK_END_3]] 商业服务部门的影响似乎“有限”。