Wintermute：在 ETF 流出之际，长期基金正在场外交易中购买 BTC

加密货币做市商 Wintermute 报告称，尽管现货价格接近 72,000 美元，但长期基金已开始通过场外交易柜台分批积累比特币。该公司 6 月 1 日的市场更新称，这些买家认为当前水平在 18 个月内具有吸引力。此举发生之际，BTC 和 ETH ETF 在十天内共流出近 20 亿美元，创下自推出以来最长的连续赎回记录。 Wintermute 在其每周更新中证实，比特币场外交易活动正在从长期导向的基金中复苏。该公司表示，“看到长期持有者开始通过场外交易柜台进行 TWAP 进入市场，他们没有兴趣预测确切的底部，但认为这些水平在 18 个月的基础上看起来很有吸引力。”这一举措是分批进行的，而不是单个大订单，这种方法可以避免现货价格的波动。 Wintermute 在 60,000 美元至 65,000 美元之间设置了关键下行支撑。该范围代表了长期持有者在调整头寸规模时所参考的下限。该公司将这种设置描述为“进入夏季相对疲软”，但指出潜在的周期看起来更像是重置，而不是结构性崩溃。 Wintermute：长期基金正在场外交易中购买 BTC 领先的加密货币做市商和场外交易柜台 Wintermute 表示，加密货币未能连续两周跟随更广泛的风险资产反弹，因为大约 20 亿美元从 BTC 和 ETH ETF 流出，而新资本转移...... pic.twitter.com/cZqp2a2CEu — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026 年 6 月 2 日ETF 市场正在发生这种情况。 BTC 现货 ETF 最近一周录得约 14 亿美元的资金流出，延续了自推出以来最长的赎回记录。同期 ETH ETF 损失约 2.4 亿美元。 5 月 20 日至 5 月 29 日期间，BTC 和 ETH ETF 流出总额达到近 20 亿美元。最大的比特币持有企业Strategy也在这个窗口期开始抛售。这一事态发展加剧了加密货币原生圈子的悲观情绪。 Wintermute 指出，“4 月份将 BTC 从 7 万美元提升到 8 万美元的出价已经消失”，边际资金现在集中在英伟达、戴尔和小盘股上。 Wintermute 指出，加密货币现在已经连续两周错过了更广泛的风险资产反弹。该公司表示，“风险轮换进入了纳斯达克和罗素 2k”，而被描述为“风险最敏感的跨资产类别”的加密货币则被跳过了。标准普尔 500 指数连续第九周上涨，上涨 1.9%，而纳斯达克指数本月上涨 8%。宏观背景解释了部分差异。 4 月份 PCE 整体上涨 3.8%，核心上涨至 3.3%。债券市场预计年底前加息的可能性为 35-40%。 Wintermute 指出，“第三季度出现滞胀和双底通胀并非不可想象”，特别是在人工智能驱动的需求使整体经济保持火爆的情况下。在人工智能盈利故事的推动下，股市在这一背景下不断攀升。 Wintermute 观察到，“股市之所以上涨，不是因为宏观经济形势好转，而是因为人工智能收益不断涌现，而市场选择审视其他一切。”加密货币没有类似的叙述，使其完全暴露在股市所回避的相同阻力之下。近期催化剂包括周三的 CPI 和 PPI 数据以及周一推出的 CME 纳斯达克加密指数期货。 Wintermute 将 ETF 流量视为值得关注的关键指标，并指出“持续的资金流入标志着 4 月份的机构回报”，而它们的持续缺席是“现货市场保持沉重的原因”。