随着 ETF 转为负数，XRP 盈利能力触及 21 个月低点——但鲸鱼坚守阵地

$XRP ($XRP) 供应盈利能力已跌至 21 个月低点，而现货交易所交易基金 (ETF) 则录得首个月负值。

然而鲸鱼的行为表明，大型持有者并不急于退出。散户和机构的疲软与鲸鱼的限制之间的分歧，为市值第五大的加密货币描绘了一幅矛盾的图景。

$XRP 水下持有者和机构需求的减弱

Glassnode 的链上数据显示，$XRP 流通供应量中只有 43.4% 的利润为 1.33 美元。自 2024 年 7 月以来，该指标从未如此低。

这表明超过 56% 的流通代币目前处于亏损状态。此次下跌反映了 XRP 下跌的严重程度。连续 6 个月度红色蜡烛使代币下跌超过 60%。

Glassnode 补充道：“由于超过一半的供应量处于水下，过去 12 个月积累了 2 美元以上资金的投资者自 2025 年 11 月以来每天都在以 2000 万至 1.1 亿美元的速度实现损失。”

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利润图表中的 XRP 供应百分比下降至 43.4%。来源：X/Glassnode

与此同时，机构通过现货 ETF 的需求大幅减弱。 SoSoValue 数据显示，2026 年 3 月成为自 2025 年底推出现货美元 XRP ETF 以来的第一个净流出月份，约 3116 万美元流出该产品。 4 月初已经增加了 125 万美元的额外资金流出。

在美国上市的现货 $XRP ETF 管理的总资产已从 1 月份约 16.5 亿美元的峰值下降至约 9.5058 亿美元。

$XRP ETF 表现。资料来源：SoSoValue

随着市场到达十字路口，$XRP 鲸鱼受阻

尽管盈利指标和 ETF 流量发出看跌信号，但有一个数据点很引人注目。据分析师阿拉伯链 (Arab Chain) 称，币安的鲸鱼流入量已降至 2026 年初以来的最低水平。

“每日鲸鱼流入币安的金额仅为约 1260 万美元 XRP，与之前的时期相比，这是一个相对较低的水平，之前的一些日子里，比特币的数量激增超过了数亿美元。与此同时，30 天累计流量指标降至约 14.4 亿美元 XRP，这是自 2026 年初以来的最低水平之一，”帖子中写道。

$XRP 鲸鱼到交易所流程图。来源：CryptoQuant/Arab Chain

交易所鲸鱼转运量的减少减少了可立即出售的供应量。这可以限制下行走势，并为潜在的逆转创造更严格的条件。然而，该模式本身并不能保证逆转。

这位分析师补充道：“从历史上看，交易平台的大量资金流入一直是抛售压力增加的潜在指标，而资金流入的下降则表明投资者正在将资产远离交易所，这对于价格稳定来说是一个相对积极的信号。”

ETF 需求减弱、持有者损失增加以及鲸鱼活动平静之间的差距表明市场陷入了两种力量之间。

水下持有者和撤退机构是否会引发进一步投降，或者鲸鱼抛售压力的减少是否会稳定价格，都可能决定 4 月份 XRP 的走向。

$XRP 价格表现。资料来源：BeInCrypto Markets

目前，山寨币继续与大盘保持同步。 BeInCrypto Markets 数据显示，XRP 在过去 24 小时内下跌 1.89%。截至发稿时，其交易价格为 1.32 美元。

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