دوران العملة البديلة أم دورة؟ هذا هو السبب في أن هيمنة USDT قد تحمل الإجابة

يعرض السوق حاليًا مرحلة تدوير الكتب المدرسية.

على الجانب الفني، سجلت هيمنة بيتكوين (BTC.D) أربعة أيام متتالية من الضغط الهبوطي بعد اختراقها في أوائل مايو إلى 61.2٪. وفي الوقت نفسه، قفز مؤشر موسم Altcoin بأكثر من 10 نقاط في أقل من 24 ساعة، مما عزز إعداد التناوب الكلاسيكي من BTC إلى altcoin.

ومع ذلك، تاريخيًا، نادرًا ما تحافظ ارتفاعات العملات البديلة على الزخم ما لم تبدأ إيثريوم [$ETH]، أكبر عملة بديلة، في اكتساب القوة مقابل بيتكوين [$BTC]، مما يسمح لرأس المال الأعمق بالتدفق عبر سوق العملات البديلة الأوسع.

كما يظهر الرسم البياني أدناه، انتعشت نسبة $ETH/$BTC بحوالي 0.7٪ بعد أربعة أسابيع متتالية من الانخفاض. قد تكون هذه علامة مبكرة على أن التناوب قد يتوسع إلى ما هو أبعد من البيتكوين.

المصدر: TradingView ($ETH/$BTC)

باختصار، قد تكون هناك عدة إشارات تشير إلى أن السوق يبدأ في المضاربة على ارتفاع العملات البديلة.

ومع ذلك، يظل الزخم هو المتغير الرئيسي. خلال الدورة السابقة من فبراير إلى أبريل، قفزت نسبة $ETH / $BTC بنسبة 15٪ تقريبًا، مما دفع مؤشر موسم Altcoin للارتفاع بأكثر من 40٪ قبل أن يصل إلى قمة بالقرب من 55. يتماشى هذا مع مواجهة BTC.D $ للمقاومة حول مستوى 60٪، مما أدى إلى خلق سرد تناوب مماثل.

ومع ذلك، على الرغم من تحسن الهيكل، لم يتطور الإعداد أبدًا إلى دورة كاملة للعملات البديلة. فشل مؤشر موسم Altcoin في تجاوز عتبة 75 المطلوبة عادةً لتأكيد توسع العملة البديلة على نطاق واسع في السوق.

وهذا يثير السؤال الرئيسي ــ هل يدخل السوق ببساطة مرحلة تناوب أخرى قصيرة الأجل، أم أن هذا الإعداد مختلف جوهريا؟

انخفاض هيمنة الدولار USDT كمحرك رئيسي للسيولة وراء دوران العملات البديلة

لا يحدث التناوب المستمر للعملات البديلة بشكل منفصل.

وبدلاً من ذلك، فهو يتحرك جنبًا إلى جنب مع هيمنة الدولار الأمريكي، مع انخفاضه بنسبة 2.7٪ خلال الأسبوع، مخترقًا ما دون مستوى الدعم الحرج في أوائل فبراير البالغ 7٪. عادةً ما يشير انخفاض هيمنة الدولار الأمريكي USDT إلى تدفق السيولة من الأصول الخطرة، وهو ما يتماشى مع مقاومة BTC.D للدولار أيضًا. تشير هذه الملاحظات معًا إلى أن المستثمرين أعربوا عن ترددهم في تخصيص المزيد من البيتكوين وربما يقومون بتدوير رأس المال تدريجيًا في مكان آخر.

والجدير بالذكر أن البيانات الموجودة على السلسلة تبدو وكأنها تدعم هذا الاتجاه. في وقت كتابة هذا التقرير، سجلت تدفقات USDT للتو أكبر تدفق خارجي للصرف منذ ثلاثة أشهر تقريبًا، مع مغادرة -1.29 مليار دولار أمريكي من صافي USDT للبورصات في 08 مايو.

عادة، هذه إشارة هبوطية. ومع ذلك، عندما يقترن ذلك بارتفاع نسبة ETH إلى $BTC، فهذا يعني أن رأس المال قد يتحول بشكل متزايد إلى العملات البديلة بدلاً من الخروج من الأصول الخطرة بالكامل.

المصدر: سانتيمينت

وبطبيعة الحال، هذا يجعل تراجع هيمنة الدولار الأمريكي (USDT) عاملاً مميزًا رئيسيًا في الدورة الحالية.

إذا استمر هذا الاتجاه، فإن انتعاش مؤشر موسم العملات البديلة، بعد التراجع إلى مستويات منتصف يوليو 2025، قد يعكس الإرهاق المحتمل في ضغط بيع العملات البديلة. إلى جانب اكتساب قوة $ETH/$BTC، قد يبدأ سوق العملات البديلة الأوسع في اتباع نفس النهج، مما يجعل هذا إعدادًا رئيسيًا لمراقبة الاختلاف عن هيكل ارتفاع العملات البديلة في فبراير وأبريل.

الملخص النهائي

يشير الارتفاع في سعر ETH/$BTC ومؤشر موسم Altcoin إلى دوران مبكر لرأس المال.

يبدو أن تراجع هيمنة الدولار الأمريكي USDT مع التدفقات الخارجية الكبيرة يدعم قوة العملات البديلة أيضًا.