إليك كيفية قيام متداولي العملات المشفرة بتسعير SpaceX بالفعل قبل الاكتتاب العام الأولي

أدى ظهور SpaceX المرتقب في السوق العامة لأول مرة إلى ظهور سوق ظل للعملات المشفرة سريع النمو يسمح لتجار التجزئة في جميع أنحاء العالم بالمضاربة على أشهر تقييم الشركة قبل وصول أسهمها إلى الأسواق العامة.

وإليك ما وراء هذا الضجيج.

وفقًا لـ Forbes، أطلقت منصة المشتقات اللامركزية Trade.xyz مؤخرًا SPCX-$USDC، وهو عقد آجل دائم على Hyperliquid يتتبع تقييم SpaceX الضمني على الرغم من عدم وجود اتصال بالشركة نفسها.

افتتح المنتج بسعر مرجعي قدره 150 دولارًا، مما يعني ضمنًا تقييمًا بنحو 1.78 تريليون دولار، قبل أن تدفعه أنشطة المضاربة إلى ارتفاع يصل إلى 216 دولارًا بعد وقت قصير من إطلاقه.

وقد ظهر الاهتمام بهذه المنتجات مع استمرار SpaceX في جذب انتباه المستثمرين في جميع أنحاء العالم.

أفادت بلومبرج أن الشركة تستهدف تقييمًا بنحو 1.8 تريليون دولار بينما تسعى إلى جمع ما يصل إلى 75 مليار دولار، وهي الأرقام التي حفزت الطلب من المستثمرين الذين ليس لديهم سوى القليل من الوصول إلى أسهم الشركات الخاصة.

لماذا أصبحت SpaceX مركزًا لتكهنات ما قبل الاكتتاب العام؟

لسنوات، كان الوصول إلى أسهم SpaceX مقتصرًا إلى حد كبير على شركات رأس المال الاستثماري، والمستثمرين المؤسسيين، وصناديق الثروة السيادية، والأفراد الأثرياء المشاركين في الأسواق الثانوية.

أصبح هذا التفرد أكثر وضوحًا حيث ظلت الشركة خاصة أثناء توسيع أعمال إطلاق Falcon 9، وتنمية شبكة Starlink الفضائية، وتطوير Starship.

وفقًا لتقارير الصناعة، فإن الجمع بين نمو الإيرادات القوي، والشهرة التكنولوجية، والملف العام لإيلون ماسك، قد خلق اهتمامًا كبيرًا بين مستثمري التجزئة الذين يسعون إلى التعرض قبل ظهورهم لأول مرة في سوق الأسهم في نهاية المطاف.

نظرًا لعدم قدرتهم على شراء الأسهم مباشرةً، يتجه المتداولون الآن إلى أسواق العملات المشفرة التي تقدم بدائل اصطناعية.

وقد أضافت بعض التطورات الأخيرة إلى هذه الضجة، خاصة بعد ظهور تقارير تفيد بأن الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX كشف عن ممتلكات تبلغ 18,712 بيتكوين تبلغ قيمتها حوالي 1.42 مليار دولار بالأسعار الحالية، مما يجعل الشركة واحدة من أكبر حاملي بيتكوين للشركات.

يجادل العديد من خبراء الصناعة بأن مستثمري العملات المشفرة بدأوا ينظرون إلى SpaceX على أنها شركة طيران ووكيل محتمل للبيتكوين.

كيف يراهن متداولو العملات المشفرة على SpaceX قبل الاكتتاب العام الأولي

وفقًا لـ Forbes، تم تصميم عقد SPCX-$USDC المدعوم بـ Hyperliquid كمستقبل دائم يتم تسويته بالكامل في العملات المستقرة لـ USDC.

يمكن للمتداولين اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة برافعة مالية بناءً على التقييم الضمني لشركة SpaceX دون شراء أسهم فعلية أو الحصول على أي حقوق ملكية.

على عكس استثمارات الأسهم التقليدية، لا يمنح العقد حقوق التصويت، أو مطالبات الأرباح، أو الوصول إلى إفصاحات الشركة، أو أي مصلحة قانونية في SpaceX.

يعتمد التسعير بدلاً من ذلك على بيانات السوق ونشاط المتداولين التي تغذيها أوراكل.

إلى جانب المشتقات الاصطناعية، حاول قطاع آخر من السوق خلق المزيد من التعرض المباشر من خلال المركبات ذات الأغراض الخاصة الرمزية، أو SPVs.

تقوم هذه المنصات بشراء أسهم خاصة من خلال الأسواق الثانوية ووضعها في هياكل خارجية قبل إصدار رموز blockchain المرتبطة بتلك الممتلكات.

وفي كلتا الحالتين، تم تصميم هذه الأدوات لتفكيك الحواجز التنظيمية والمالية التقليدية التي أبقت تاريخياً المستثمرين الأفراد محرومين من دخول الشركات ذات النمو المرتفع قبل طرحها للاكتتاب العام.

ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه لم يبدأ مع الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX.

وفقًا للتقارير التي استشهدت بها Castle Labs، تم تداول عقد دائم مماثل لتتبع شركة Cerebras لصناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، بسعر 340 دولارًا قبل وقت قصير من ظهور الشركة لأول مرة في بورصة ناسداك، بينما افتتحت أسهم Cerebras عند 350 دولارًا.

يجادل مؤيدو منتجات ما قبل الاكتتاب العام الأولي بأن هذه الحلقة أظهرت كيف يمكن لأسواق العملات المشفرة أن تولد اكتشافًا مستقلاً للأسعار قبل الإدراج العام.

وقد اجتذب الطلب الهائل على هذه الأسواق بعضًا من أكبر اللاعبين في صناعة العملات المشفرة للاستفادة من هذه الضجة.

قدمت البورصات بما في ذلك Binance وBitget وOKX منتجات مماثلة في الأشهر الأخيرة مع استمرار تزايد الاهتمام بشركات التكنولوجيا الخاصة.

ويواجه المنظمون أسئلة جديدة مع توسع الأسواق

وبينما تتسابق المنصات لتلبية الطلب على المنتجات المرتبطة بشركة سبيس إكس، أدى ظهور التداول الاصطناعي للشركات الخاصة إلى خلق تحدي تنظيمي صعب.

وفقا لفوربس، أعرب بعض المنظمين عن قلقهم من أن المنتجات المرتبطة بالشركات الخاصة قد تعرض تجار التجزئة لفجوات كبيرة في المعلومات لأن تلك الشركات ليست مطالبة بنشر نفس الإفصاحات مثل الشركات المتداولة علنًا.

تواجه الوكالات التنظيمية أيضًا مسألة ما إذا كان يجب التعامل مع مشتقات العملات المشفرة التي تشير إلى تقييم شركة خاصة على أنها ضمان، أو منتج مشتق، أو فئة جديدة تمامًا من الأدوات المالية.

في حين أن معظم هذه المنصات تقيد بشدة وصول المستخدمين في الولايات المتحدة، فإن الهيئات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة وهيئة تداول السلع الآجلة تواصل مراقبة منتجات الأسهم الاصطناعية عن كثب.

وقد حذر بعض الخبراء القانونيين من أن إجراءات الإنفاذ قد تجبر المنصات على شطب ج