بيرنشتاين تعزز توقعاتها بشأن برج أمريكان تاور، وتتوقع ارتفاعًا بنسبة 20% تقريبًا في سعر السهم
جدول المحتويات تحوم أسهم American Tower بالقرب من 177 دولارًا - وهو أدنى مستوى للتقييم لمدة خمس سنوات - ومع ذلك يعتقد بيرنشتاين أن الشارع يبالغ في تقدير المخاطر التي قد لا تحدث. قامت شركة American Tower Corporation، AMT برفع شركة AMT من "أداء السوق" إلى "أداء متفوق" في 19 مايو، مؤكدة مجددًا هدفها السعري البالغ 207 دولارات. استنادًا إلى إغلاق 18 مايو عند 177.28 دولارًا، يمثل هذا الهدف ارتفاعًا بنسبة 17٪ تقريبًا. قام المحلل الرئيسي ماديسون رضائي بتأليف مذكرة الترقية، معتبرًا أن هناك ثلاثة مخاوف رئيسية تؤثر على السهم - تعطل الأقمار الصناعية، وارتفاع تكاليف الاقتراض، والتزامات Dish Network - مبالغ فيها. وفيما يتعلق بتهديدات الأقمار الصناعية، يؤكد بيرنشتاين أن تقنية الاتصال المباشر بالجهاز (D2D) لن تحل محل أصول الأبراج التقليدية. وتشير قيود التغطية، وضعف الاختراق الداخلي، والأداء دون المستوى في البيئات الحضرية، إلى أن مقدمي خدمات الأقمار الصناعية سيحتاجون إلى التعاون مع شركات الاتصالات اللاسلكية، مما قد يؤدي إلى تعزيز استخدام الأبراج بدلاً من تقويضها. وتتلقى المخاوف بشأن أسعار الفائدة مقاومة مماثلة. وشدد بيرنشتاين على أن شركة AMT قامت بالفعل بتخفيض التزامات سعر الفائدة المتغير إلى ما يقرب من 1.4 مليار دولار، مع تمديد الجزء الأكبر من آجال استحقاق الديون حتى عام 2028. ومن المفترض أن يخفف الوضع الائتماني القوي للشركة وعملياتها المقاومة للركود من الضربة الناجمة عن ارتفاع عوائد سندات الخزانة. كما أن قضية Dish Network، التي أثرت على معنويات المستثمرين لعدة أشهر، تأتي أيضًا مع ضمانات مدمجة. لاحظ برنشتاين أن AMT قد استبعدت بالفعل الإيرادات المتعلقة بالطبق من التوجيهات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لآلية ضمان لجنة الاتصالات الفيدرالية التي تم إنشاؤها حديثًا بقيمة 2.4 مليار دولار أن تعوض موردي البنية التحتية المتأثرين بفشل دفع Dish - مما يوفر حماية من الجانب السلبي قد لا تنعكس في التقييمات الحالية. تركز حالة الاستثمار على ملكية AMT لما يقرب من 149000 موقع أبراج تغطي الاقتصادات المتقدمة. وصفت بيرنشتاين العملية بأنها تنتج توليدًا نقديًا موثوقًا، وعقود إيجار ممتدة، وتوسعًا ثابتًا - متوقعة نموًا بنسبة 5% تقريبًا في AFFO حتى بعد الأخذ في الاعتبار خسائر عملاء Dish، وتقلبات العملة، ونفقات التمويل. وكانت تلك القوة التشغيلية واضحة في النتائج الفصلية الأخيرة. قامت AMT بتسليم ربحية السهم للربع الأول بقيمة 2.84 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يتجاوز بشكل كبير تقديرات الشارع البالغة 1.60 دولارًا أمريكيًا. بلغ إجمالي الإيرادات 2.74 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.66 مليار دولار، محققًا نموًا بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي. كما قام المسؤولون التنفيذيون أيضًا بزيادة العائد ربع السنوي إلى 1.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من 1.70 دولارًا أمريكيًا. على أساس سنوي، يترجم ذلك إلى 7.16 دولار للسهم الواحد مع عائد 4.0٪. يظل المستثمرون المؤسسيون منخرطين. بدأ مجلس الاستثمار في ولاية داكوتا الشمالية حصة جديدة خلال الربع الرابع، حيث استحوذ على 16,041 سهمًا من أسهم AMT بقيمة 2.8 مليون دولار تقريبًا. قام العديد من مديري الأصول الآخرين بتوسيع ممتلكاتهم خلال نفس الإطار الزمني. وتمثل الملكية المؤسسية حاليا 92.69%. آراء المحللين تميل إلى الإيجابية بشكل عام. يحتفظ Raymond James بتصنيف "شراء قوي" مع هدف سعر يبلغ 240 دولارًا. يحتفظ بنك JPMorgan بموقف "زيادة الوزن" مع هدف يبلغ 240 دولارًا، على الرغم من تخفيضه مؤخرًا من 245 دولارًا. يحمل Jefferies تصنيف “شراء” بسعر 210 دولارات. تمت ترقية Mizuho إلى "Outperform" في أبريل بهدف 205 دولارات. يتم تسجيل إجماع وول ستريت على أنه "شراء معتدل" بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 216.20 دولارًا - أي ما يقرب من 22٪ فوق مستويات التداول الحالية. تتطلب التوقعات المالية لعام 2026 أن يتراوح العائد على السهم بين 10.90 دولارًا و11.07 دولارًا. يمتد نطاق تداول السهم لمدة 52 أسبوعًا من 165.08 دولارًا إلى 234.33 دولارًا.