تتطور استراتيجيات التمويل مع اكتساب ضمانات البيتكوين أهمية كبيرة في قرارات الاستثمار

مرحبًا بكم في نشرتنا الإخبارية المؤسسية، Crypto Long & Short. هذا الأسبوع:

أليك بيكمان يتحدث عن سبب كون الإقراض المدعوم بالبيتكوين ليس قصة عملات مشفرة، بل قصة كفاءة رأس المال.

سيرينا سيباستياني تتحدث عن كون العملات المستقرة ليست منتجًا للعملات الرقمية؛ لقد أصبحت البنية التحتية للمستوطنات التي نسيها التمويل العالمي.

أهم العناوين الرئيسية التي يجب على المؤسسات الاهتمام بها بقلم فرانسيسكو رودريغز.

"أسواق الإقراض في Ethena's Solana تتجاوز مليار دولار في 4 أيام" في الرسم البياني للأسبوع.

شكرا لانضمامك إلينا!

-الكسندرا ليفيس

رؤى الخبراء

تنتمي القروض المدعومة بالبيتكوين إلى محادثة تكلفة رأس المال

بقلم أليك بيكمان، نائب الرئيس للأمريكتين، Psalion

لا يدور الجدال حول ما إذا كنت تريد شراء البيتكوين أم لا. إنه مخصص للمستشارين والمستثمرين العقاريين وأصحاب الأعمال الصغيرة والمؤسسين الذين يمتلكونها بالفعل، أو يعملون مع العملاء الذين يمتلكونها. السؤال العملي بسيط: إذا كان العميل يحمل ديونًا كبيرة، فلماذا لا يتم الإقراض المدعوم بالبيتكوين بالدولار في مناقشة رأس المال؟ يقوم المحترفون المثقلون بالديون بالفعل بمقارنة الضمانات والأسعار والرسوم والسرعة والعهود. وينبغي تقييم القروض المدعومة بالبيتكوين بنفس الطريقة.

قائمة الديون مألوفة. ترتبط HELOC بأسهم المنازل، وغالبًا ما تكون متغيرة، وتتجاوز حاليًا 7٪ للعديد من المقترضين. يمكن أن تتحرك الأموال الصعبة والقروض المؤقتة بسرعة، ولكن غالبًا ما تتراوح أسعارها بين 10% إلى 14% بالإضافة إلى النقاط. يمكن أن يكون الإقراض القائم على الأوراق المالية فعالا، ولكن غالبا ما تبدأ الأسعار بحوالي 6٪ إلى 8٪ وتتطلب أصول وساطة كبيرة في مكان واحد. غالبًا ما تهبط القروض الشخصية في سن المراهقة المنخفضة إلى المتوسطة. يمكن أن تكون قروض SBA مفيدة، ولكن التكلفة الشاملة والوثائق والوقت اللازم للتمويل ليست تافهة.

الإقراض المدعوم بالبيتكوين يغير الضمانات، وليس الرياضيات. يتعهد المقترض بمبلغ BTC، ويتلقى الدولارات أو العملات المستقرة ويسدد بموجب شروط متفق عليها. الأصول سائلة ويمكن التحقق منها وسهلة المراقبة. ولا تزال أسعار السوق تختلف على نطاق واسع، ولكن هناك هياكل أكثر تنافسية آخذة في الظهور. في Psalion، على سبيل المثال، نقوم بتسهيل الوصول إلى القروض المدعومة بالبيتكوين بمعدل فائدة ثابت بنسبة 5.5%، وقيمة دائمة تصل إلى 60%، مع رسوم إنشاء بنسبة 0.5%. وهذه مجرد نقطة بيانات، ولكنها توضح سبب انتماء هذه الفئة إلى مقارنة خطيرة للديون.

معدل يهم أولا. بالنسبة لشخص يمتلك بالفعل عملة البيتكوين، فإن السؤال ذو الصلة ليس "هل يجب أن أقترض؟" إنه "أين يجب أن أقترض؟" ضد البيت؟ عمل؟ محفظة الأوراق المالية؟ أو بيتكوين دولار؟ إذا أنتجت ضمانات البيتكوين BTC رأس مال أرخص من الديون الحالية للمقترض، فيمكن أن تقلل من التكلفة المختلطة لرأس المال.

الرسوم مهمة بعد ذلك. يمكن أن تحمل الأموال الصعبة نقاطًا عند الإنشاء. يمكن أن تشمل هياكل SBA رسوم الضمان وتكاليف الإغلاق والتكاليف الاستشارية. قد تتضمن القروض الشخصية معدل فائدة أعلى من خلال الإنشاء. إن الإقراض المدعوم بالبيتكوين ذو الرسوم المنخفضة يمكن أن يجعل الاقتصاد الشامل أكثر نظافة ماديًا.

الاحتكاك مهم أيضا. غالبًا ما يتطلب الائتمان التقليدي التحقق من الدخل والإقرارات الضريبية والتقييمات وبيانات التشغيل والضمانات الشخصية والتعهدات والوقت. الإقراض المدعوم بـ BTC هو الضمان أولاً. يمكن التحقق من الضمانات بسرعة ومراقبتها بشكل مستمر. الوصول السريع إلى السيولة ليس مجرد راحة. يمكن أن يغير اقتصاديات إعادة التمويل أو الاستحواذ أو دفع الضرائب أو الحاجة إلى الجسر.

يجب أن يهتم المستشارون لأن $BTC أصبح الآن جزءًا من ميزانيات المزيد من العملاء. في كثير من الأحيان، يظل $BTC خاملاً بينما يدفع العميل نفسه أسعارًا أعلى في مكان آخر. إذا كان بإمكان العميل الاقتراض مقابل BTC دولار واستبدال ديون أكثر تكلفة، فقد قام المستشار بتحسين الميزانية العمومية دون فرض عملية بيع وربما تحقيق مكاسب خاضعة للضريبة.

هناك حالة استخدام ثانية: العائد على السبريد. يرى بعض المستثمرين العقاريين والمؤسسين وأصحاب الأعمال فرصًا تتجاوز فيها العوائد المتوقعة تكلفة رأس المال، مثل الائتمان الخاص أو الإقراض العقاري التجاري أو المخزون أو توسيع التشغيل.

يمكن أن يكون الاقتراض مقابل BTC دولار لمتابعة هذه الفرص منطقيًا عندما يفهم المقترض جانبي التجارة: فرصة العائد والمخاطر الجانبية.

وهذا الخطر حقيقي. عملة البيتكوين متقلبة. إذا انخفض السعر بما فيه الكفاية، يمكن أن تخرق قيمة القيمة الدائمة الحدود المتفق عليها وتؤدي إلى نداءات الهامش أو التصفية. يمكن أن تؤدي التصفية إلى إنشاء حدث خاضع للضريبة. هذا ليس لكل عميل. إنه مخصص للمقترضين الذين يفهمون تقلبات BTC $، ويحافظون على السيولة وحجم القروض بشكل متحفظ أقل من الحد الأقصى للقيمة الدائمة.

بالنسبة للعملاء الذين يمتلكون عملة بيتكوين بالفعل ويحملون ديونًا بالفعل، فإن الإقراض المدعوم بالبيتكوين بالدولار الأمريكي ليس قصة عملات مشفرة. إنها قصة كفاءة رأس المال. قد يعني تجاهل ذلك ترك رأس مال أرخص، أو فرصة انتشار قيمة، على الطاولة.

وجهات النظر المبدئية

العملات المستقرة هي الآن بنى تحتية

بقلم سيرينا سيباستياني، كبير مسؤولي الإستراتيجية ورئيس الشؤون الحكومية والتنظيمية في Fuze

هناك نوع من الاحتكاك المالي الذي يصبح غير مرئي عندما تعيش فيه لفترة كافية.

من نيويورك أو لندن، تعمل المدفوعات عبر الحدود. أما من نيروبي، أو جاكرتا، أو ألماتي، فلا يفعلون ذلك.

إحدى الشركات الصغيرة والمتوسطة في نيروبي تدفع لمورد في كراتشي. المال يغادر يوم الاثنين. يصل الخميس. على طول الطريق الذي يمر عبر بنكين مراسلين، يمتص الرسوم من كلا الطرفين، ويتعرض لضربة من فروق أسعار صرف العملات الأجنبية على تحويل الدولار الأمريكي.