تتدفق المليارات من الدولارات على النظم الإيكولوجية الحصرية للبلوكتشين والعملات الرقمية فائقة الاستقرار، مما يشير إلى تحول زلزالي في الأسواق المالية عالية المخاطر.

جدول المحتويات يتحرك DeFi المؤسسي في اتجاهين في وقت واحد. جمعت شبكات البلوكشين الخاصة التي تركز على الامتثال أكثر من 1.0 مليار دولار هذا الأسبوع، في حين وصل عرض العملة المستقرة لشركة Hyperliquid إلى 5.4 مليار دولار. أصبحت Coinbase الآن الموزع الرسمي لخزانة USDC على Hyperliquid. تُظهر هذه التطورات معًا كيف أصبحت السيولة الدولارية المنظمة بنية تحتية للسوق عبر كل من أماكن العملات المشفرة الخاصة والعامة. جمعت Arc وCanton وTempo إجمالي 1.022 مليار دولار من رأس المال المعلن هذا الأسبوع. وتقترب تقييماتها المجمعة من 10 مليارات دولار، مما يجعل هذه إشارة ذات معنى لتخصيص رأس المال. يعالج كل مشروع اهتمامًا مؤسسيًا أساسيًا: التعامل دون تعريض سير العمل لمستكشف الكتل العامة. جمعت شركة Circle 222 مليون دولار لشركة Arc بتقييم قدره 3 مليارات دولار. يشمل الداعمون BlackRock وApollo وa16z crypto وARK Invest وStandard Chartered Ventures. تركز Arc على أسواق رأس المال القائمة على العملات المستقرة، والأصول الرمزية، والتسوية عبر الحدود. تسعى كانتون، المدعومة بالعملة المشفرة a16z، إلى الحصول على 300 مليون دولار بتقييم 2 مليار دولار لقابلية التشغيل البيني التي تدعم الخصوصية بين البنوك والشركات التجارية. جمعت شركة Tempo المدعومة من Stripe و Paradigm مبلغ 500 مليون دولار بتقييم قدره 5 مليارات دولار. تأتي ميزتها من شبكة توزيع التجار والمطورين الخاصة بـ Stripe. يتيح هذا الوصول لـ Tempo الوصول إلى العملاء، حيث يجب على معظم سلاسل العملات المشفرة الأصلية أن تحصل على تكامل واحد في كل مرة. حول سبب قيام المؤسسات بتمويل شبكات الخصوصية أولاً، أوضح مات هوجان، مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise، الأمر بوضوح: "بالنسبة للشركات، يعد بث كل صفقة قبل اكتمالها أو جعل كشوف المرتبات مرئية لمستكشف المجموعات خطأً، وليس ميزة". وهذا يفسر سبب استمرار الشبكات التي تتمتع بضوابط الخصوصية المدمجة في جذب دعم مؤسسي كبير. لقد مهد قانون العبقرية الأمريكي لعام 2025 الطريق للاستثمار في البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة. ستكون Coinbase بمثابة الناشر الرسمي لخزانة USDC على Hyperliquid ضمن إطار عمل Aligned Quote Asset للشبكة. سيظل USDH قابلاً للاسترداد مقابل USDC خلال فترة انتقالية قبل أن يتم التخلص منه تدريجيًا بمرور الوقت. وقد صاغت شركة Sentora Research هذه الخطوة بهذه الطريقة: "هذا ليس مجرد تكامل سلسلة آخر. إنها إشارة حول من يتحكم في عمليات السيولة داخل موقع عام رئيسي على السلسلة." أصبحت Coinbase الآن الموزع الرسمي لخزانة USDC على Hyperliquid، حيث وصل عرض العملات المستقرة إلى 5.4 مليار دولار تقريبًا. وهذا ليس مجرد تكامل سلسلة آخر. إنها إشارة حول من يتحكم في عمليات السيولة داخل مكان عام رئيسي على السلسلة. اكتشف ما يعنيه هذا:... - Sentora (@SentoraHQ) 17 مايو 2026، تُظهر بيانات DefiLlama أن عرض العملة المستقرة Hyperliquid يبلغ حوالي 5.43 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 14 مايو 2026، بزيادة حوالي 14٪ على مدار 90 يومًا. يقع TVL على المنصة بالقرب من 5.08 مليار دولار خلال نفس الفترة. العملات المستقرة في مكان الإجرام ليست سلبية - فهي بمثابة ضمان وعملة اقتباس وأصول تسوية. يتشارك إطار عمل AQA أيضًا في إيرادات العائد الاحتياطي مع البروتوكول. وهذا يجعل نشر العملات المستقرة جزءًا من اقتصاديات المكان، وليس مجرد قرار يتعلق بالميزانية العمومية. تجلب Coinbase ثقة العلامة التجارية المنظمة والجوار النقدي الذي يضيف مصداقية إلى دور USDC داخل Hyperliquid. يوضح التخلص التدريجي من USDH مدى صعوبة التنافس بين العملات المستقرة المحلية. عندما تلبي عملة مستقرة منظمة وموزعة على نطاق واسع نفس الطلب، تواجه التجارب المحلية حاجزًا مرتفعًا للغاية.