انخفاض عملة البيتكوين: ما هو الجزء السفلي من العملة المشفرة المتراجعة؟
باختصار
انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 17٪ من أقل بقليل من 74000 دولار يوم الاثنين إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 61556 دولارًا يوم الخميس، مما أدى إلى إجمالي عمليات تصفية العملات المشفرة بقيمة 4.47 مليار دولار خلال هذه الفترة.
تظهر البيانات الواردة من أسواق المشتقات والخيارات ضعف الطلب وزيادة رهانات الحماية الهبوطية.
ويرى المحللون إمكانية انخفاض آخر إلى مستوى 50 ألف دولار، مع احتمال الوصول إلى قاع في غضون ثلاثة إلى ستة أشهر.
استمرت عملة البيتكوين في الانخفاض يوم الخميس، مما أدى إلى تفاقم الخسائر في سوق العملات المشفرة بأكمله مع عدم وجود علامات واضحة على القاع.
وانخفضت العملة المشفرة الرائدة بنسبة 17٪ تقريبًا على مدى أربعة أيام، من حوالي 74000 دولار يوم الاثنين إلى أدنى مستوى خلال اليوم الخميس عند 61556 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko.
في أقل من أربعة أيام، بلغ إجمالي عمليات تصفية سوق العملات المشفرة 4.47 مليار دولار، مع مساهمات الرهانات الصعودية بمبلغ 3.82 مليار دولار - تم مسح ما يقرب من 93٪ من جميع المراكز. في وقت النشر، لا تزال عملة البيتكوين تحت الماء، حيث يتم تداولها عند حوالي 63,680 دولارًا، بانخفاض 5.1٪ خلال اليوم.
توفر بيانات المشتقات والخيارات طبقة جديدة من الرؤية حول الانخفاض الأخير في عملة البيتكوين، بصرف النظر عن التدفقات الخارجية المستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة، وتدهور الظروف الجيوسياسية وتأثيراتها من الدرجة الثانية، حسبما ذكرت شركة Decrypt سابقًا.
كانت علاوة Coinbase سلبية منذ أواخر أبريل واتسعت منذ 26 مايو، وفقًا لبيانات CoinGlass. ظل المقياس، الذي يقيس فرق السعر بين Bitcoin على Coinbase مقابل Binance، سلبيًا خلال الجزء الأكبر من عام 2026، مع ارتفاعات إيجابية عرضية فقط في مارس وأبريل. وتشير العلاوة السلبية المستمرة إلى ضعف الطلب المؤسسي الأمريكي.
انهار انحراف دلتا بيتكوين لمدة 30 يومًا من -4.2 إلى -9.4، وفقًا لبيانات ديربيت، مما يشير إلى أن مستثمري الخيارات يواصلون دفع أقساط الحماية من الجانب السلبي من خلال الرهانات الهبوطية أو خيارات الشراء.
منذ يونيو، انخفضت الفائدة المفتوحة لبيتكوين من 282000 دولار بيتكوين إلى 265000 دولار بيتكوين، وفقًا لبيانات فيلو، مع انخفاض دلتا الحجم التراكمي الفوري والدائم، وهو الفرق بين ضغط البيع والشراء في السوق. يشير هذا المزيج إلى تراكم مراكز بيع جديدة مع استمرار انخفاض عملة البيتكوين.
وفي ملاحظة أكثر إشراقًا، يظهر عمق سجل الطلبات الفوري عند 5% و10% أن المستثمرين استمروا في الشراء عند الانخفاضات على الرغم من عمليات البيع.
إلى أي مدى يمكن أن تنخفض عملة البيتكوين؟
صرح إيليا أوتيشينكو، كبير المحللين في CEX.IO، لموقع Decrypt بأن المحرك الرئيسي لعمليات البيع لا يزال هو المخاطر الجيوسياسية. وقال: "تجدد التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى زيادة النفور من المخاطرة في الأسواق، بل ووضع فرصة لرفع أسعار الفائدة المحتملة على الطاولة". "تستمر الأسهم الأمريكية في الارتفاع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما يجذب رؤوس أموال المضاربة نحو أسهم الذكاء الاصطناعي وبعيدًا عن العملات المشفرة."
وأشار أوتيشينكو إلى أنه قبل وقت قصير من تسارع الانخفاض، انخفض أساس تكلفة حامل بيتكوين على المدى القصير إلى أقل من متوسط السعر الحقيقي - وهو التقاطع الذي حدث تاريخيًا خلال المراحل المتوسطة من الأسواق الهابطة السابقة. وأوضح: "إن متوسط المشتري الأخير أصبح الآن تحت المستوى المنخفض مقارنة بمعيار التقييم طويل الأجل". "من الناحية التاريخية، يخلق هذا دورة ذاتية التعزيز حيث تؤدي الخسائر إلى ضغوط بيع إضافية."
تشير العديد من النماذج الموجودة على السلسلة إلى أن سعر البيتكوين لا يزال من الممكن أن يتحرك إلى ما دون 60 ألف دولار، وفقًا لـ Otychenko. وأشار أيضًا إلى أن عرض حاملي الأسهم على المدى الطويل وصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق هذا الأسبوع - وهو اتجاه يحدث غالبًا خلال الأسواق الهابطة. "إذا استمرت الأنماط التاريخية، فقد يظهر القاع في غضون الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة."
إذا خسرت عملة البيتكوين 60 ألف دولار، فقد حدد Otychenko السعر المحقق بالقرب من 54000 دولار باعتباره النقطة المرجعية الرئيسية التالية. "نظرًا لانخفاض التقلبات في هذه الدورة، يمكن أن يشكل القاع النهائي أقرب بكثير إلى هذا المستوى مقارنة بالدورات السابقة."
قال روبن سينغ، الرئيس التنفيذي لشركة Koinly، لـ Decrypt، إن Bitcoin تمر "بمرحلة متعبة" طبيعية من الدورة. ومع تحوم عملة البيتكوين حول أدنى مستوياتها السنوية التي تزيد قليلاً عن 60 ألف دولار، قال سينغ إنه لن يتفاجأ برؤية انخفاض آخر إلى 50 ألف دولار. "قد يكون هذا هو المكان الذي يجد فيه السوق "قاعًا حقيقيًا"، ويتخلص من الأيدي الضعيفة، ويبدأ في بناء الأساس لتحرك أقوى للأعلى في وقت لاحق من العام."
في سوق التنبؤات Myriad، المملوكة لشركة Dastan، الشركة الأم لشركة Decrypt، انخفض التفاؤل، حيث يضع المستخدمون الآن فرصة بنسبة 70٪ على الخطوة الرئيسية التالية لبيتكوين التي ستصل إلى 55000 دولار بدلاً من 84000 دولار.
وجهة نظر ستاندرد تشارترد المتناقضة
وصف جيفري كندريك، رئيس أبحاث العملات المشفرة في بنك ستاندرد تشارترد، عمليات بيع بيتكوين بأنها فرصة شراء محتملة في مذكرة بحثية تمت مشاركتها مع ديكريبت. وبينما اعترف كندريك بمحفز بيع بيتكوين بقيمة ٣٢ دولارًا لشركة Strategy، فإنه يتوقع أن تقوم الشركة بإعادة شراء مضاعفات ما باعته.
وقال: "أظن أن الشراء بعد البيع سيكون أكثر قوة - أعتقد إما 10x (+320 دولارًا BTC) أو 100x (+3200 دولارًا BTC)". "إذا كنت على حق... فسأعتبر ذلك علامة مبدئية على أن القاع قد تم تسجيله."
وأشار كندريك أيضًا إلى أن حيازات صناديق الاستثمار المتداولة ظلت "قوية من الناحية الهيكلية"، حيث انخفضت فقط من 682 ألف دولار بيتكوين إلى 674 ألف دولار بيتكوين منذ فبراير - وهو أقل بكثير مما كان يخشى. "عندما ننظر إلى الوراء في نهاية عام 2026 حيث يبلغ سعر BTC $ 100 ألف دولار أمريكي وETH بسعر 4 آلاف دولار أمريكي، سنقول هذا