انخفض سهم Carvana (CVNA) بنسبة 3٪ بعد أرباح الربع الأول على الرغم من زيادة الإيرادات
جدول المحتويات حقق سوق السيارات المستعملة عبر الإنترنت نتائج مبهرة في الربع الأول - لكن المستثمرين سرعان ما أصبحوا حذرين بشأن الاسم. تم إصدار أرباح CVNA (Carvana) $: pic.twitter.com/qdPKULMtVp - مراسل الأرباح (@earnings_guy) 29 أبريل 2026 أظهر أحدث تقرير ربع سنوي لشركة Carvana ارتفاع الإيرادات إلى 6.43 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 52٪ من 4.2 مليار دولار المسجلة في الفترة نفسها من العام الماضي ويتجاوز بشكل مريح هدف وول ستريت البالغ 6.12 مليار دولار. وحققت الشركة دخلاً صافياً قدره 405 ملايين دولار مقابل 373 مليون دولار في الربع المماثل من العام الماضي. تجاوز رقم الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغ 672 مليون دولار توقعات المحللين البالغة 646 مليون دولار. سجلت ربحية السهم 1.69 دولارًا أمريكيًا، مقارنة بـ 1.51 دولارًا أمريكيًا المسجلة قبل اثني عشر شهرًا. شركة كارفانا، CVNA بلغ إجمالي حجم وحدة البيع بالتجزئة 187,393 مركبة في هذا الربع - وهو ما يمثل نموًا بنسبة 40٪ مقارنة بالعام السابق ويتجاوز طلب الشارع البالغ 181,839 وحدة. ارتفعت الأسهم في البداية بأكثر من 6٪ في نشاط ما قبل البيع مساء الأربعاء، لكن الحماس لم يدم طويلاً. بحلول صباح يوم الخميس، كان تداول CVNA يدور حول 387 دولارًا، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 3٪ تقريبًا. في حين أن الأرقام الرئيسية مثيرة للإعجاب، إلا أن الاقتصاد لكل وحدة أثار المخاوف بين المشاركين في السوق. وسجل هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 10.4%، متراجعًا عن 11.5% التي تم تحقيقها في العام السابق. بلغ إجمالي الربح لكل مركبة 6,783 دولارًا أمريكيًا - وهو أقل بشكل هامشي من توقعات الشارع وبانخفاض 155 دولارًا أمريكيًا عن الرقم 6,938 دولارًا أمريكيًا في الربع الأول من عام 2025. وتمثل نفقات التجديد المرتفعة الرياح المعاكسة الأساسية. أدى انخفاض إيرادات الشحن جنبًا إلى جنب مع هوامش ربح الجملة الضعيفة إلى زيادة الضغط على الربحية على مستوى الوحدة. أدرك ديفيد لانتز من شركة Wells Fargo حجم الرياح المعاكسة مع الحفاظ على منظور متوازن، مسلطًا الضوء على أن الشركة "تحرز تقدمًا في مركزية التخطيط وصنع القرار، وبناء أدوات أفضل، والاستفادة من الذكاء الاصطناعي وتعزيز التدريب وتنمية القوى العاملة". كشفت شركة Carvana أنها نشرت منصات داخلية تعمل بالذكاء الاصطناعي وعززت مبادرات تدريب الموظفين لمواجهة تحديات تكلفة التجديد. وذكرت الإدارة: "حتى الآن في الربع الثاني، بدأنا نرى تأثير هذه الجهود". وبالنظر إلى الربع الثاني، توقعت كارفانا نمواً متسلسلاً في كل من حجم وحدة البيع بالتجزئة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. كما كررت الشركة أيضًا توجيهاتها للعام بأكمله والتي تدعو إلى "النمو القوي" في كلا الإجراءين. أعادت الإدارة التأكيد على رؤيتها الطموحة طويلة المدى: تحقيق 3 ملايين مبيعات سنوية من سيارات التجزئة بهامش أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 13.5% بين عامي 2030 و2035. ووصف روبرت مولينز من جوردون هاسكيت النتائج بأنها "ربع قوي من منظور إجمالي المبيعات"، مما يشير إلى أن الإدارة يمكنها "الحفاظ على نمو إجمالي أعلى بكثير من نظيراتها من الوكلاء المتداولين علنًا على مدى السنوات القليلة المقبلة". قبل الإصدار، حدد مورجان ستانلي العديد من التحديات المحتملة بما في ذلك الضغوط التضخمية، وديناميكيات أسعار الفائدة، وضعف سوق العمل، وارتفاع أسعار الوقود. وقد أظهر سوق السيارات المستعملة مرونة على الرغم من هذه العوامل. مع وصول متوسط أسعار السيارات الجديدة إلى حوالي 50 ألف دولار، انجذب المستهلكون بشكل متزايد نحو المخزون المستعمل. خلال العام الماضي، ارتفع سهم CVNA بنسبة 67٪، على الرغم من أنه لا يزال منخفضًا بنسبة 6٪ على أساس سنوي. قبل إعلان الأرباح، ارتفعت الأسهم بنسبة 36٪ خلال الشهر السابق. تم تصميم تقسيم الأسهم بنسبة 5 مقابل 1 الذي تمت الموافقة عليه من قبل مجلس الإدارة في مارس لتعزيز إمكانية الوصول لمساهمي التجزئة وموظفي الشركة.