بنك الاستثمار يرفع توقعاته لعمالقة التكنولوجيا الكوريين مع ارتفاع الطلب على أشباه الموصلات
جدول المحتويات ارتفعت أسهم SK Hynix بنسبة 12.5% يوم الاثنين، لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق مع تدفق رأس المال الدولي إلى شركات تصنيع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية. كما تقدمت شركة سامسونج للإلكترونيات، حيث حققت مكاسب بنسبة 5.4%، على الرغم من تأخرها بشكل ملحوظ عن منافستها. Samsung SDI Co., Ltd., 0L2T.L جاء هذا الارتفاع بعد نتائج ربع سنوية قوية من العديد من شركات التكنولوجيا الأمريكية البارزة الأسبوع الماضي، والتي عززت التزامها بالنفقات الرأسمالية التي تركز على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تعمل SK Hynix كمزود مهم لرقائق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، وهي المكونات المتطورة الضرورية لمسرعات معالجة الذكاء الاصطناعي. عادةً ما تؤدي الرسائل الإيجابية من عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين فيما يتعلق بمتطلبات مركز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى تحركات سريعة في أسهم أشباه موصلات الذاكرة. لقد برز SK Hynix كأحد الفائزين الأكثر وضوحًا من هذا النمط. أصدر باركليز تقريرًا بحثيًا متفائلًا تزامنًا مع حركة السوق يوم الاثنين، مما زاد هدف التقييم لأسهم SK Hynix المتداولة في فرانكفورت بأكثر من 20٪، لتنتقل من 900 يورو إلى 1100 يورو. ورفعت الشركة في الوقت نفسه هدف أسهمها المدرجة في بورصة سامسونج في لندن من 4000 دولار إلى 4250 دولارًا. حافظت الشركتان على توصيات الوزن الزائد. وذكر البنك الاستثماري أن التفاوت بين العرض والطلب في قطاع أشباه موصلات الذاكرة "لا يظهر أي علامات على التحسن في أي وقت قريب". ويتوقع باركليز توسعًا في إمدادات الذاكرة على مستوى العالم في نطاق النسبة المئوية المنخفضة للعشرينيات لكل من عامي 2026 و2027، بينما يتوقع أن يتجاوز نمو الطلب العرض، مما يشير إلى أن النقص سيستمر خلال كلا العامين. ويتوقع باركليز أن تحافظ شركة SK Hynix على موقعها المهيمن في إنتاج الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي. قام البنك برفع مضاعف تقييم أرباح السهم إلى 6x 2026 من توقعاته، ارتفاعًا من 5x، مما يجعله أقرب إلى كيفية تقييم فريق البحث الأمريكي لشركة Micron. ينبع الضعف النسبي لشركة سامسونج من المخاوف المتعلقة بالقوى العاملة. ونظمت نقابة عمال الشركة مظاهرة كبيرة في الثالث والعشرين من إبريل/نيسان، للضغط من أجل زيادة تقاسم الأرباح من وحدة أعمال أشباه الموصلات. تم رفض اقتراح الإدارة بما في ذلك المكافآت وتعديلات الرواتب. وأصدرت النقابة الآن إنذارًا نهائيًا للتوقف عن العمل لمدة 18 يومًا بدءًا من 21 مايو ما لم يتم التوصل إلى اتفاق. يؤدي هذا التهديد إلى إضعاف ثقة المستثمرين خلال الفترة التي يظل فيها الطلب على شرائح ذاكرة الذكاء الاصطناعي قوياً. وذكرت سامسونج أنها تعتزم مواصلة المفاوضات الجارية مع الاتحاد وأعدت خطط طوارئ للتعامل مع أي انقطاع في التصنيع. ومع ذلك، لا يزال محللو السوق متشككين بشأن قدرة الشركة على تجنب الاضطراب. وقد خفض سيتي جروب بالفعل توقعاته لشركة سامسونج، وسلط الضوء على النفقات المحتملة من امتيازات العمل أو برامج التعويضات المعززة. يمكن أن تؤدي التكاليف الإضافية المتعلقة بالقوى العاملة إلى ضغط هوامش الربح في قطاع الأعمال الذي كان يدر أرباحًا كبيرة من الطلب القائم على الذكاء الاصطناعي. وزاد باركليز توقعاته لإيرادات سامسونج بنحو 8% لعام 2026 و17% لعام 2027، مما يعكس ديناميكيات تسعير أشباه الموصلات أقوى من المتوقع. وتوقعت الشركة أن تتضاعف إيرادات الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي لشركة سامسونج ثلاث مرات في عام 2026. وقد قامت شركة SK Hynix بتسوية مفاوضات تقاسم أرباح الموظفين الخاصة بها في وقت سابق، مما يوفر للشركة ميزة استقرار القوى العاملة التي تظهر الآن في تقييمها السوقي. كما ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات الآسيوية الأخرى يوم الاثنين. شهدت كل من MediaTek وASE Technology Holding تحركات أسعار مواتية مع تعزيز معنويات المستثمرين تجاه رقائق الذكاء الاصطناعي. حدد باركليز الصين باعتبارها مصدر قلق محتمل، ولاحظ أن شركات تصنيع الذاكرة الصينية تعمل على زيادة الطاقة الإنتاجية وإحراز تقدم في أسواق الهواتف الذكية من الطبقة المتوسطة إلى المنخفضة، على الرغم من أن البنك لا يتوقع أن يؤثر ذلك على قطاع مراكز البيانات. يمثل تخفيض توقعات Samsung من Citigroup وزيادة تركيز المحللين على SK Hynix كأفضل أداء مقارن بعضًا من أحدث التطورات التي دخلت أسبوع التداول.