تشهد شركة الاستثمار تآكلًا هائلاً بقيمة 690 مليون دولار في محفظة Bitcoin مع انخفاض قيمة العملة المشفرة إلى أقل من 75000 دولار

عندما تمتلك بيتكوين أكثر من أي شركة عامة أخرى على وجه الأرض، فإن اليوم السيئ بالنسبة لـ BTC هو يوم سيء جدًا لميزانيتك العمومية. شاهدت شركة Strategy، الشركة المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، أكثر من 690 مليون دولار من القيمة تتبخر من خزينة البيتكوين الخاصة بها حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 75000 دولار.

تحتوي الإستراتيجية على مئات الآلاف من عملات البيتكوين. في ذروة تقييمها، كانت قيمة هذا المخزون تبلغ حوالي 65 مليار دولار، وهو رقم من شأنه أن يجعله واحدًا من أكثر مواقع الأصول الفردية قيمة التي تحتفظ بها أي شركة عامة.

إعلان

عندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 75000 دولار، تجاوزت خسارة الورق الناتجة 690 مليون دولار. لم يقم أحد ببيع أي شيء، لكن جدول البيانات أصبح أكثر قبحًا بين عشية وضحاها.

وبموجب القواعد المحاسبية الأقدم لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، سجلت الشركة بالفعل إجمالي رسوم انخفاض قيمة بيتكوين بقيمة 690 مليون دولار تقريبًا. تطلبت هذه القواعد من الشركات تدوين ممتلكاتها من الأصول الرقمية عندما تنخفض الأسعار، لكنها لم تسمح لها برفع القيمة مرة أخرى عندما تتعافى الأسعار. ومنذ ذلك الحين، غيرت المعايير المحاسبية للقيمة العادلة قواعد اللعبة، مما سمح للشركات بعكس المكاسب والخسائر في الوقت الحقيقي.

كتاب اللعب الإستراتيجية: شراء المزيد

كانت استجابة الإستراتيجية لانخفاض الأسعار هي نفسها تاريخيًا: شراء المزيد من البيتكوين. واصلت الشركة إجراء عمليات شراء بيتكوين من تسعة أرقام حتى خلال فترات التقلبات الكبيرة في السوق.

ولتمويل هذا التراكم، أطلقت شركة Strategy برنامج إصدار في السوق بقيمة 4.2 مليار دولار لأسهمها المفضلة. تقوم الشركة بشكل فعال بإصدار أسهم للمستثمرين وتحويل العائدات مباشرة إلى BTC دولار.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون أسهم الإستراتيجية، فإن السؤال ليس ما إذا كانت عملة البيتكوين ستتعافى من انخفاضها إلى ما دون 75 ألف دولار. بل يتعلق الأمر بما إذا كان نهج الشركة القائم على الاستدانة في التراكم يخلق مخاطر كبيرة خلال فترات الركود الطويلة. إن إصدار المليارات من الأسهم المفضلة لشراء الأصول المتقلبة يعمل بشكل جيد عندما ترتفع الأسعار. وعندما تنخفض هذه الالتزامات، فإنها لا تتقلص مع المحفظة.