أسطورة الاستثمار تدق ناقوس الخطر بشأن فقاعة سوق الأسهم، وتروج للبيتكوين باعتبارها الضمانة الأولى ضد ارتفاع الأسعار

قال المستثمر الملياردير بول تيودور جونز، إن عملة البيتكوين تبرز كأقوى وسيلة للتحوط ضد التضخم، مستشهدا بإمداداتها الثابتة كميزة رئيسية على الأصول التقليدية مثل الذهب.

وقال جونز في مقابلة مع برنامج Invest Like the Best podcast نُشرت يوم الثلاثاء: "إن عملة البيتكوين هي بلا شك أفضل وسيلة للتحوط من التضخم - أكثر من الذهب". وأشار إلى أكبر عرض محدد للعملات المشفرة. وقال إنه على عكس الذهب، الذي يزداد عرضه كل عام، فإن عملة البيتكوين لها حد صارم على عدد العملات التي يمكن إنشاؤها، مما يجعلها أكثر ندرة حسب التصميم.

قام جونز بصياغة جاذبية البيتكوين من خلال عدسة دورات السوق الماضية. خلال فترات التحفيز النقدي والمالي القوي، مثل ما بعد الانهيار الوبائي في مارس 2020، قال إن تداولات التضخم تميل إلى الظهور مع قيام البنوك المركزية بضخ السيولة في النظام.

وقال: "عندما رأيت كل التدخلات، كنت تعلم أن تداولات التضخم سوف تنطلق"، مضيفًا أن عملة البيتكوين كانت الفرصة الأكثر إلحاحًا في ذلك الوقت.

وتتناقض وجهة نظره الصعودية بشأن عملة البيتكوين مع موقف أكثر حذرا بشأن الأسهم. وحذر جونز من أن أسواق الأسهم متوترة، حيث تشير التقييمات تاريخيا إلى عوائد مستقبلية ضعيفة.

وفي الوقت نفسه، فإن موجة من الاكتتابات العامة الأولية المقبلة - مثل SpaceX وشركات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI وAnthropic - وانخفاض عمليات إعادة شراء الأسهم يمكن أن تؤدي إلى زيادة المعروض من الأسهم، مما يفرض ضغوطا إضافية على الأسعار.

وقال: "إذا اشتريت مؤشر ستاندرد آند بورز بهذا التقييم الحالي، فإن العائدات الآجلة لعشر سنوات ستكون سلبية". "سيكون من الصعب حقًا كسب المال من هنا."

وفي حين أنه لم يصل إلى حد وصف البيئة الحالية بأنها فقاعة كاملة، إلا أنه أشار إلى أن نسبة القيمة السوقية لسوق الأسهم الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي لا تزال قريبة من الحدود القصوى التاريخية، مرددة المستويات التي شوهدت قبل فترات الركود الكبرى مثل فقاعة الدوت كوم.

وأشار إلى أنه "في عام 1929 كنا، على ما أعتقد، في القمة، بنسبة 65% [من القيمة السوقية لسوق الأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي] ثم في عام 1987 وصلنا إلى حوالي 85% - 90%، وفي عام 2000 حصلنا على 270%".

وقال "والآن وصلنا إلى 252%، لذا يمكنك أن تتخيل فقط". "من الواضح أننا نستفيد من الأسهم في هذا البلد."

ولهذا السبب، قد يكون للتصحيح الكبير في سوق الأسهم تداعيات أوسع على الاقتصاد وعجز الميزانية الحكومية وسوق السندات، وفقًا لجونز.

وقال: "10% من عائداتنا الضريبية هي مكاسب رأسمالية. وتصل إلى الصفر". "لذلك يمكنك أن ترى تفاقم العجز في الميزانية. وترى سوق السندات تشتعل."

وخلص إلى القول: "يمكنك أن ترى هذا النوع من التأثير السلبي المعزز ذاتيًا. إنه أمر مثير للقلق".