حماسة المستثمرين تثير ارتفاع أسهم سانديسك بعد أن عزز خبراء وول ستريت التوقعات بشكل موحد، مشيرين إلى الطلب القوي على رقائق الذاكرة.

جدول المحتويات أنهت أسهم Sandisk الأسبوع الماضي عند مستويات قياسية تبلغ حوالي 990 دولارًا وواصلت مسارها التصاعدي. ارتفع سهم شركة تصنيع شرائح الذاكرة بأكثر من 7٪ خلال جلسة يوم الاثنين، ليصل إلى 1063 دولارًا، بعد سلسلة من تقارير المحللين الإيجابية وأهداف الأسعار المرتفعة. قادت شركة Sandisk Corporation وSNDK Melius Research هذه المهمة من خلال إطلاق التغطية بتوصية شراء وتحديد هدف سعر يبلغ 1350 دولارًا. يمثل هذا الهدف ما يقرب من 36٪ ارتفاعًا محتملاً من مستويات تداول السهم في أواخر الأسبوع. انضم كل من كانتور فيتزجيرالد ومورجان ستانلي إلى الجوقة الصعودية. رفعت كانتور سعرها المستهدف إلى 1400 دولار، بينما رفع مورجان ستانلي هدفها إلى 1100 دولار، مع تسليط الضوء على الشركتين على تحسين الأساسيات عبر قطاع أشباه موصلات الذاكرة. تظل الأطروحة المركزية التي تقود هذه الترقيات متسقة عبر دور الأبحاث الثلاثة: تشهد أسعار ذاكرة فلاش NAND ارتفاعًا كبيرًا، ويظل العرض المتاح محدودًا، ويستمر الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في التوسع. تشير توقعات الصناعة إلى أن متوسط ​​أسعار بيع NAND قد يرتفع بنسبة 70-90% على أساس تسلسلي خلال الربع الأول من عام 2026. وهذا الحجم من قوة التسعير غير شائع في صناعة أشباه الموصلات، مما دفع المحللين إلى توقع نمو كبير في أرباح سانديسك. ويتوقع نموذج مورجان ستانلي المحدث الآن ارتفاع الهوامش الإجمالية نحو 80%، مع تجاوز توقعات الإيرادات لعامي 2026 و2027 بشكل كبير الأرقام المتفق عليها في ستريت. ويتوقع البنك الاستثماري أيضًا أن تتجاوز Sandisk توقعات الأرباح في تقريرها الفصلي القادم. وضع ميليوس منظوره الصعودي حول تحول أساسي في أنماط الطلب. وتؤكد شركة الأبحاث أن منتجات الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، والتي تكمل معالجات الذكاء الاصطناعي، تظل في المراحل الأولية من مسار نمو ممتد يحتمل أن يستمر "حتى نهاية العقد". تركز الشكوك التقليدية المحيطة بأسهم الذاكرة على التقلبات الدورية. يتبع الطلب على أشباه الموصلات تاريخياً أنماط الازدهار والكساد، مما دفع المستثمرين إلى تخصيص مضاعفات تقييم أقل لشركة سانديسك على الرغم من الزخم الأخير. على الرغم من أن منتجي DRAM يقومون بتوسيع قدراتهم - جزئيًا من خلال إعادة استخدام بعض خطوط إنتاج NAND - إلا أنه يتم توجيه الحد الأدنى من الإنفاق الرأسمالي الجديد للغرف النظيفة نحو تصنيع NAND على وجه التحديد. ومن المتوقع أن يؤدي اختلال التوازن بين العرض والطلب إلى استمرار ظروف السوق الصعبة خلال الفترة 2027-2028 على الأقل. يتنافس مشغلو السحابة كبيرة الحجم ومصنعو الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية وعملاء المؤسسات جميعًا على مخزون NAND المحدود. تنعكس بيئة السوق المباعة في ديناميكيات التسعير الحالية. يتضمن التطور المهم الذي يراقبه المحللون ظهور اتفاقيات توريد طويلة الأجل بين الشركات المصنعة للذاكرة والمشترين. لقد قامت أطر LTA المماثلة بالفعل بتحويل آليات تسعير DRAM لشركتي Micron وSamsung. إذا تبنت NAND هياكل تعاقدية مماثلة، فيمكنها إنشاء قدر أكبر من القدرة على التنبؤ بالتسعير واتساق الأرباح لشركة Sandisk للمضي قدمًا. وتكبدت سانديسك ثلاث سنوات متتالية من الخسائر قبل أن تعود إلى الربحية في العام الحالي. تقدر التوقعات الإجماعية أرباح عام 2026 بحوالي 41.75 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وتتوسع إلى أكثر من 107 دولارًا أمريكيًا في عام 2027. وحتى بالتطلع إلى عام 2030، تظهر التوقعات أن الأرباح تحافظ على مستويات أعلى من 43 دولارًا أمريكيًا - وهو ما يتجاوز النتائج المتوقعة لهذا العام. عند تداول السهم بأقل من 25 مرة من الأرباح الآجلة، يبدو أن السهم مقيم بأقل من قيمته مقارنة بقوة الأرباح المتوقعة. أبرز مورجان ستانلي أن شركة Sandisk يتم تداولها بسعر مخفض لميكرون عند قياسها على أساس مضاعف للتدفق النقدي الآجل. سيقوم المشاركون في السوق بمراقبة إصدار أرباح الشركة القادمة، وإعلانات الاتفاقيات طويلة الأجل المحتملة، واستراتيجيات نشر رأس المال بما في ذلك برامج إعادة شراء الأسهم مع تسارع توليد النقد.