المستثمر مايكل بوري يدق ناقوس الخطر بشأن المقترح التنظيمي، مشيرًا إلى احتمال حدوث انهيار كارثي في السوق الرقمية
حذر مايكل بوري هذا الأسبوع من أن الولايات المتحدة قد تتجه نحو "مستقبل سيبراني كانهيار الثلوج" حيث تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بإعداد قواعد من شأنها أن تسمح لمنصات العملات المشفرة بتداول الإصدارات الرمزية من الأسهم التقليدية.
الوجبات السريعة الرئيسية:
استشهد مايكل بوري برواية نيل ستيفنسون Snow Crash الصادرة عام 1992 في تحذير Substack بتاريخ 19 مايو حول خطط الأسهم المرمزة من هيئة الأوراق المالية والبورصات.
اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات في عهد إدارة ترامب إعفاءً ابتكاريًا لشركات العملات المشفرة، لكنها أخرت الخطة في ٢٢ مايو ٢٠٢٦.
يشير تحذير بوري إلى قلق المستثمرين المتزايد من أن الأسهم الرمزية يمكن أن تعرض الأسواق لمخاطر التقلب والتلاعب على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
يحذر بيري من أن الأسهم المرمزة لهيئة الأوراق المالية والبورصات قد تؤدي إلى تآكل العلاقات البشرية
أثناء كتابته على قناته Substack "Cassandra Unchained" وعكس المنشور على X، أشار المستثمر الكبير مايكل بوري إلى رواية Snow Crash التي كتبها نيل ستيفنسون عام 1992 لتأطير قلقه. تصور القصة البائسة أمريكا مجزأة حيث تحل الشركات محل الحكومات، ويتراجع المواطنون إلى الواقع الافتراضي، وتتآكل العلاقات الإنسانية تحت وطأة الهوية الرقمية والفرز الاقتصادي.
وربط بيري هذه الرؤية مباشرة بالأخبار الأخيرة التي تفيد بأن هيئة الأوراق المالية والبورصة، في ظل إدارة ترامب، كانت تعمل على تطوير إعفاء ابتكاري واسع النطاق يسمح لشركات العملات المشفرة بإدراج الإصدارات الرمزية من الأسهم الأمريكية.
كتب بيري: "ربما نتجه بالكامل نحو مستقبل Snow Crash السيبراني مع عدم وجود علاقات شخصية طويلة الأمد وقيمة رقمية مدمجة فينا جميعًا ترتبط ارتباطًا مباشرًا بالقيمة المقدمة لمجتمع يقلل من قيمة الإنسانية بشكل متزايد".
وأضاف متابعة في قسم التعليقات:
"الجهات التنظيمية لديها وظيفة واحدة. لا تفتحوا أبوابا مخيفة".
ذكرت بلومبرغ يوم ١٨ مايو أن خطة هيئة الأوراق المالية والبورصات ستخلق مسارًا تنظيميًا أخف للتمثيل القائم على بلوكتشين لأسهم الشركات العامة. وبموجب الاقتراح، يمكن لشركات العملات المشفرة تداول الأسهم الرمزية دون موافقة مباشرة من الشركة الأساسية أو إشراف تنظيمي تقليدي كامل، مما يتيح التداول على مدار الساعة على منصات بلوكتشين.
أثار منتقدو الاقتراح مخاوف بشأن إصدار طرف ثالث، ومخاطر التسوية، والتلاعب بالأسعار، وحماية المستثمر. ستدفع الخطة الأسهم التقليدية إلى الاقتراب من ديناميكيات سوق العملات المشفرة.
قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات في وقت لاحق بتأخير المبادرة، حيث أكد تقرير يوم ٢٢ مايو الإيقاف المؤقت. ويشير التأخير إلى حذر داخلي أو ضغوط خارجية، على الرغم من عدم وجود تفسير رسمي مصاحب لهذه الخطوة.
وقد اجتذب ترميز الأصول في العالم الحقيقي، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات، اهتمامًا من مؤسسات وول ستريت التي تسعى إلى تسوية أسرع، وملكية جزئية، ووصول عالمي أوسع. قامت مؤسسة Depository Trust and Clearing Corporation باستكشاف إصدارات هذا المفهوم. يرى بيري أن هناك خطرًا في عدم وضوح هذه الخطوط من خلال البنية التحتية للعملات المشفرة الأقل تنظيمًا.
إن قلق بوري يتجاوز ميكانيكا السوق. لقد استخدم Cassandra Unchained للكتابة عن الضجيج حول الذكاء الاصطناعي، وتركيز رأس المال الاستثماري، والأسواق التي يراها منفصلة عن الأساسيات الأساسية. واستشهد برقم يشير إلى أن 87% من تدفقات رأس المال الاستثماري الأخيرة ذهبت إلى الذكاء الاصطناعي في إحدى الفترات المشمولة بالتقرير.
كانت التغطية الإعلامية لمنشور Snow Crash واسعة النطاق. التقطت العديد من وسائل الإعلام هذا التحذير، وصاغته على أنه "بيري" يدق ناقوس الخطر بشأن تقارب العملات المشفرة والتمويل التقليدي (TradFi).
كثيرًا ما يرفض منتقدوه، وخاصة في مجتمع العملات المشفرة، شكوكه باعتبارها تشاؤمًا انعكاسيًا. ويشير أنصاره إلى دعوته لأزمة الإسكان في عام 2008 كدليل على التعرف على الأنماط قبل إجماع السوق.
أعرب بيري عن انفتاح محدود لفهم الترميز في منشورات Substack السابقة، على الرغم من أن موقفه العام تجاه المضاربة في العملات المشفرة كان حذرًا لسنوات. ستشكل الخطوة التالية لهيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن الأسهم الرمزية سابقة لكيفية تفاعل منصات الأصول الرقمية مع أسواق الأسهم المبنية على عقود من قانون حماية المستثمرين.