يتطلع المستثمرون إلى الفرص مع انخفاض أسهم Nu Holdings، مما يمهد الطريق لانتعاش محتمل
جدول المحتويات يقع سهم Nu Holdings (NU) حاليًا عند 13.13 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 30٪ تقريبًا عن ذروته وحوالي 23٪ لهذا العام. ومع ذلك، فإن الأداء الأساسي للشركة يرسم صورة متناقضة. Nu Holdings Ltd., NU جمعت منصة الخدمات المصرفية الرقمية 135 مليون مستخدم في البرازيل والمكسيك وكولومبيا. تمثل قاعدة العملاء هذه نطاقًا لا يمكن أن يضاهيه سوى عدد قليل من شركات التكنولوجيا المالية، كما أنها تحقق زخمًا كبيرًا في الأرباح. بلغ صافي الدخل خلال الاثني عشر شهرًا 3.2 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 41٪ على أساس سنوي. يتجاوز معدل النمو هذا التوسع بنسبة 27% في إجمالي الربح، مما يشير إلى تحسن الرافعة التشغيلية مع انتشار التكاليف الثابتة عبر قاعدة الإيرادات المتنامية. شهد متوسط الإيرادات لكل مستخدم نشط تحسنًا كبيرًا. بلغ المقياس 3 دولارات فقط في عام 2020 لكنه ارتفع إلى 16 دولارًا في الربع الأخير. عند تطبيقه على 135 مليون عميل، يصبح هذا التحسين لتحقيق الدخل ذا أهمية كبيرة. تمثل البرازيل المنطقة الأكثر رسوخًا في نو. ومع وجود ما يقرب من 100 مليون مستخدم نشط من بين عدد السكان البالغ 213 مليون نسمة، فقد استقر معدل اكتساب العملاء. وتركز استراتيجية النمو الآن على البيع المتبادل للمنتجات المالية الإضافية - التسهيلات الائتمانية، وحسابات الودائع، والتغطية التأمينية - لاستخراج قيمة أكبر من القاعدة الحالية. وتمثل المكسيك فرصة مختلفة تماماً. تخدم Nu حاليًا 15 مليون عميل ضمن إجمالي عدد السكان البالغ 133 مليونًا. يظل مدرج التوسع واسع النطاق، وتشجع تقارير الإدارة التقدم في كل من اكتساب المستخدمين وتوليد الإيرادات عبر هذا السوق. لا تزال كولومبيا صغيرة نسبيًا من منظور الإيرادات ولكنها مستمرة في النمو بنشاط. تم اجتياح السهم في تناوب أوسع للسوق بعيدًا عن استثمارات الذكاء الاصطناعي. وقد أدت تدفقات رأس المال نحو الفرص التي تركز على الذكاء الاصطناعي إلى استنزاف السيولة من قطاعي التكنولوجيا المالية والبنوك، وهو ما يفسر جزئيا الانفصال بين الأداء التشغيلي لشركة نو وحركة أسعار الأسهم. أعلنت شركة Nu عن نيتها إطلاق عملياتها في الولايات المتحدة باعتبارها السوق الرابع لها. في حين أن التفاصيل لا تزال غير معلنة، تشير الإدارة إلى التركيز على القطاعات المحرومة والمجتمعات ذات الأصول الأسبانية - وهي التركيبة السكانية التي أنشأ فيها نو استراتيجيات مثبتة على المستوى الدولي. العنصر الحاسم ينطوي على انضباط الميزانية. ويعتزم نو تخصيص جزء بسيط فقط من نفقات التشغيل السنوية لعملية الإطلاق في الولايات المتحدة. وإذا كان أداء المبادرة ضعيفًا، فسيظل التأثير المالي تحت السيطرة. وإذا نجحت، فإن الإمكانات تعكس حجم عملياتها البرازيلية. وهذا يمثل مخاطر غير متماثلة: جانب سلبي محدود مع خيار صعودي كبير. ومع القيمة السوقية التي تبلغ حوالي 64 مليار دولار أمريكي وتوسع صافي الدخل بنسبة 41٪ تقريبًا سنويًا، يبدو التقييم متواضعًا مقارنة بمعدلات النمو. وإذا تضاعفت الأرباح نحو 10 مليارات دولار في السنوات المقبلة، فإن مستويات الأسعار اليوم قد تكون جذابة بأثر رجعي. تسلط تقييمات المحللين الحالية الضوء على أربعة عوامل إيجابية تتعلق بمسار النمو، ومقاييس التقييم، واتجاهات الربحية، متوازنة مع اثنين فقط من اعتبارات المخاطر المادية.