يتدفق المستثمرون على البيتكوين، مما يؤدي إلى استثمارات أسبوعية قياسية بقيمة 2 مليار دولار في STRC.
حققت الإستراتيجية أكثر من 2 مليار دولار في الأسبوع الماضي وحده من خلال عروض الأسهم المفضلة المستمرة لشركة STRC. تُظهر البيانات من Bitcoin Treasuries تدفقًا كبيرًا لرأس المال إلى STRC التابعة لشركة Strategy في الفترة من 11 مايو إلى 14 مايو.
يُظهر تتبعهم أن الشركة سحبت ما يعادل 2,543 دولارًا بيتكوين في 11 مايو، و2,982 دولارًا بيتكوين في 12 مايو، و5,164 دولارًا بيتكوين في 13 مايو.
وصل تراكم رأس المال إلى الحد الأقصى أيضًا في 14 مايو، مع ارتفاع التدفقات اليومية من أجهزة الصراف الآلي STRC إلى ما يقدر بـ 14,439 دولارًا بيتكوين. وقد حقق هذا النشاط وحده عائدات صافية بقيمة 1.17 مليار دولار أمريكي ودفع حجم التداول اليومي إلى ما يزيد عن 1.54 مليار دولار أمريكي.
تشير التقارير الأخيرة إلى أن التدفقات الأسبوعية المرتبطة بـ STRC تجاوزت 2 مليار دولار حيث قامت الشركة بإحياء واحدة من أكبر آليات التمويل الخاصة بها لشراء بيتكوين.
ويقول المحللون إن زيادة رأس المال يمكن أن تمهد الطريق لعملية استحواذ كبيرة أخرى على بيتكوين، بعد إكمال ستراتيجي عدة عمليات شراء بيتكوين بمليارات الدولارات في وقت سابق من هذا العام.
هل ستستخدم الإستراتيجية عائدات STRC لشراء المزيد من البيتكوين؟
بشكل عام، في أربعة أيام تداول فقط، حصلت الإستراتيجية على حوالي 2.03 مليار دولار من رأس المال الجديد من برنامج STRC ATM، والذي يمكن أن يترجم إلى مشتريات تتجاوز 25000 دولار بيتكوين. وقد أدت استجابة السوق القوية إلى رفع القيمة السوقية لشركة STRC إلى 8.5 مليار دولار، مما وضعها في المرتبة الأولى بين الأسهم المفضلة القابلة للتداول في جميع أنحاء العالم.
قام رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور ذات مرة بتعريف الأسهم المفضلة على أنها "أداة ائتمان رقمية"، مُصممة للحصول على رأس المال الباحث عن العائد لتمويل استراتيجية الشركة المستمرة في الاستحواذ على بيتكوين.
في الوقت الحالي، تسير الأسهم المفضلة بثبات نحو سعر 100 دولار.
في الأسبوع الماضي، حافظت STRC على نطاق تداول ثابت، حيث أنهت عند 100 دولار في 11 و13 مايو. وقد ارتفعت إلى حوالي 100.01 دولار في 12 مايو، لكنها انخفضت في 14 مايو إلى 99.99 دولارًا ثم إلى 99.24 دولارًا في 15 مايو.
ولا يزال العائد السنوي للأصل عند 11.5%، حتى مع تراجع العائدات في جميع أنحاء السوق. تدرس إدارة الشركة الانتقال من توزيع أرباح شهرية إلى نصف شهرية. في الوقت الحالي، تبلغ فاتورة الأرباح السنوية حوالي 1.5 مليار دولار وتستمر في الارتفاع مع كل إصدار للأسهم.
ويحذر بعض المحللين من أن النموذج يفرض التزامات مالية متزايدة. يمكن أن تؤدي مجموعة الأوراق المالية المفضلة المتنامية لدى الإستراتيجية إلى الضغط على الشركة لتسييل أجزاء من ممتلكاتها من البيتكوين في نهاية المطاف إذا ارتفعت تكاليف توزيعات الأرباح بشكل أسرع من رأس المال الوارد.
خلال مناقشات الأرباح الأخيرة، أقر المسؤولون التنفيذيون في الشركة بإمكانية إجراء مبيعات بيتكوين إذا لزم الأمر لدعم مدفوعات الأرباح، مما يشير إلى تحول من سرد الشركة الطويل الأمد "عدم البيع أبدًا".
بشكل عام، يشير أداء STRC خلال الأسبوع الماضي إلى احتمال تراكم البيتكوين بالدولار. ومع ذلك، في الآونة الأخيرة، دفع تجار Polymarket بشكل حاد إلى احتمال قيام شركة Strategy Inc.
تصفية البيتكوين إلى 86% قبل انتهاء عام 2026. ارتفعت الاحتمالات من نطاق 30٪ بعد أن فتح سايلور الباب أمام مبيعات انتقائية خلال مكالمة أرباح الربع الأول. انقلب السوق بعد أن صرح المسؤول التنفيذي يوم ٥ مايو أن بيع عملة بيتكوين واحدة من شأنه أن يمول شراء ١٠ إلى ٢٠ عملة أخرى، وهو تراجع كبير عن قاعدة الشركة القديمة "عدم البيع أبدًا".
ومع ذلك، اشترت Strategy للتو ما قيمته 43 مليون دولار تقريبًا من BTC في 11 مايو.
ستقوم الإستراتيجية بإعادة شراء حوالي 1.5 مليار دولار من سنداتها الممتازة القابلة للتحويل والمستحقة في عام 2029
وفي الوقت نفسه، كما ذكرت Cryptopolitan سابقًا، وافقت الإستراتيجية على إعادة شراء ما يقرب من 1.5 مليار دولار أمريكي من سنداتها الممتازة القابلة للتحويل بنسبة 0٪ والمستحقة في عام 2029.
ومن المتوقع أن تنفق الشركة ما يقرب من 1.38 مليار دولار نقدًا. بمجرد الانتهاء من الصفقة، ستقوم Strategy بسحب الديون المعاد شراؤها وخفض خط الدين المرتبط بها في الوقت نفسه بنسبة 50%.
ومع ذلك، يعتمد هيكل العوائد جزئيًا على متوسط السعر اليومي المرجح لأسهم فئة MSTR خلال نافذة قياس محددة. ونتيجة لذلك، فإن المبلغ الاسمي البالغ 1.38 مليار دولار متغير ويمكن تعديله ليعكس أداء سوق السهم خلال النافذة.
ولتمويل المدفوعات، قالت الشركة إنها يمكن أن تعتمد على الاحتياطيات النقدية، أو الأموال التي يتم جمعها من خلال برنامج السوق، أو عائدات مبيعات الأوراق المالية، أو تصفية بيتكوين. ومع مراعاة شروط الإغلاق القياسية، من المتوقع إغلاق الصفقة في 19 مايو. وستقوم الإستراتيجية بسحب السندات المعاد شراؤها بعد ذلك، في حين سيظل ما يقرب من 1.5 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل لعام 2029 متداولة.