يتدفق المستثمرون على عملاق أشباه الموصلات وسط جنون الذكاء الاصطناعي، ولكن هل سعره مبالغ فيه الآن؟
جدول المحتويات شهدت أسهم ASML مكاسب ملحوظة خلال اليوم بنسبة 3.2% في 30 أبريل، وبلغت ذروتها عند 1,446.65 دولارًا قبل أن تغلق عند 1,438.99 دولارًا. يمثل هذا تقدمًا قويًا عن إغلاق الجلسة السابقة عند 1394.08 دولارًا. ASML Holding N.V.، ASML جاء الزخم التصاعدي بعد قرار إدارة الشركة برفع توقعات الإيرادات، وعزت المراجعة إلى الطلب القوي من العملاء الرئيسيين الذين يركزون على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإنتاج أشباه موصلات الذاكرة. وقد برزت شركتا SK Hynix وSamsung كمساهمين مهمين في الأعمال المتراكمة المتزايدة لدى ASML. ويعمل كلا العملاقين العملاقين في مجال أشباه الموصلات على زيادة القدرة التصنيعية لتزويد شرائح الذاكرة المحسنة بالذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على أنظمة الطباعة الحجرية المتطورة. استجابت Erste Group لهذا التطور من خلال رفع توقعات أرباحها للسهم الواحد للسنتين الماليتين 2026 و2027. وكثيرًا ما تولد مراجعات المحللين هذه حماسًا إضافيًا للمستثمرين مع اقتراب إصدارات الأرباح ربع السنوية. استفادت الشركة أيضًا من ارتفاع تصنيف Zacks إلى المرتبة الثانية (شراء) خلال هذا الإطار الزمني، مما أدى إلى إضافة معنويات متفائلة إضافية إلى ما كان بالفعل أسبوع تداول مناسبًا. أكدت كل من مجموعة UBS وSanford C. Bernstein توصيات "الشراء" في 23 أبريل. واحتفظت TD Cowen بموقف "الشراء" منذ أوائل يناير. من بين 32 محللًا بحثيًا يغطون الأسهم، يحتفظ 24 منهم بصفقات شراء أو شراء قوية. يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 1,504.38 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى احتمالية صعودية محدودة بناءً على توقعات الشارع الحالية. وقد قام العديد من اللاعبين المؤسسيين بتوسيع ممتلكاتهم في الآونة الأخيرة. ضاعفت Arrowstreet Capital مركزها ثلاث مرات تقريبًا خلال الربع الرابع، حيث استحوذت على أكثر من مليون سهم إضافي. عززت Alliancebernstein حصتها بنسبة 75.6% في الربع الثالث. يعكس نشاط الشراء المؤسسي الكبير هذا عمومًا الاقتناع بمسار التوسع طويل المدى للشركة، على الرغم من عدم اليقين على المدى القريب. تبلغ القيمة السوقية لشركة ASML حاليًا ما يقرب من 566 مليار دولار. يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح 51.6x، مع نسبة TTM تبلغ 46.1x - مرتفعة بشكل كبير مقارنة بمتوسط الخمس سنوات البالغ 39.1x. ولم تكن كل التطورات مواتية. أعلنت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات أنها ستؤجل تنفيذ الجيل التالي من أدوات الطباعة الحجرية ذات الأشعة فوق البنفسجية عالية NA EUV من ASML حتى عام 2029 على أقرب تقدير، مع الإشارة إلى اعتبارات التكلفة. تمثل منصة NA EUV العالية عروض التكنولوجيا الأكثر تطورًا - والأكثر تكلفة - من ASML. يؤدي التأجيل من أكبر عميل لها إلى الغموض فيما يتعلق بتوقيت الاعتراف بالإيرادات المرتبطة به. وفقًا لمنهجية قيمة GF، يتم تداول الأسهم حاليًا بنسبة 30.3% أعلى من القيمة العادلة المحسوبة البالغة 1,104.06 دولارًا أمريكيًا، مما يجعلها مصنفة "مبالغة في قيمتها بشكل متواضع". في حين أن مجموع نقاط GF الإجمالي يسجل 97/100 مثيرًا للإعجاب، مع الحد الأقصى من التصنيفات في مقاييس الربحية والنمو، فإن عنصر التقييم يسجل 5/10 فقط. لا تُظهر بيانات المعاملات الداخلية أي نشاط خلال الأشهر الثلاثة الماضية. على الرغم من أن هذا الغياب ليس ذا معنى بطبيعته، إلا أنه يشير إلى أن المطلعين على الشركة لم يقوموا بشراء الأسهم بمستويات الأسعار الحالية. يمتد نطاق تداول ASML لمدة 52 أسبوعًا من 651.46 دولارًا أمريكيًا إلى 1547.22 دولارًا أمريكيًا، مما يضع السعر الحالي بالقرب من الحد العلوي لهذا النطاق. يقع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 1,399.72 دولارًا أمريكيًا، بينما يقع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1,245.20 دولارًا أمريكيًا - ويتم تداول السهم حاليًا فوق كلا المؤشرين الفنيين.