يتغير مشهد العقود الدائمة مع سيطرة بورصتين رئيسيتين على السيطرة، وتشهد المنصات اللامركزية نموًا هائلاً في الاهتمام المفتوح.

يُظهر تقرير العملات المشفرة الدائمة لعام 2026 الصادر عن CoinGecko أن Binance وOKX لا يزالان يهيمنان على العقود الآجلة الدائمة، حتى مع اكتساب بورصات Perp اللامركزية تقدمًا سريعًا في الفائدة المفتوحة.

يجد تقرير العملات المشفرة الدائمة الجديد لعام 2026 الصادر عن CoinGecko أنه في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026، استحوذت منصة Binance على 33% من سوق العقود الآجلة الدائمة العالمية، مع احتفاظ OKX بنسبة 15%، مما يؤكد كيف لا يزال العمالقة المركزيون يدعمون سيولة المشتقات. خلال نفس الفترة، نمت حصة BingX في السوق من حيث الأرباح بأكثر من 66%، حيث ارتفعت من 3% إلى 5% ودفعت البورصة إلى المركز السابع عالميًا من حيث حصة السوق.

2/ انخفض متوسط حجم التداول الشهري لأفضل 11 شركة Perp CEX بنسبة 34% إلى 4.7 تريليون دولار في عام 2026 📉• شهدت @BingXOfficial ارتفاع حصة السوق من 3% إلى 5%، لتحتل الآن المرتبة السابعة في عام 2026. • تمتلك @Binance و @OKX حصة سوقية بنسبة 33% و15% على التوالي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026. pic.twitter.com/XCbjBcFPNQ

– كوين جيكو (coingecko) 21 مايو 2026

يسلط التقرير الضوء على أنه في حين أن البورصات المركزية (CEXs) لا تزال هي المكان المهيمن للأبد، فإن البورصات اللامركزية التي تركز على Perp DEXs قد وسعت بشكل كبير حصتها من الاهتمام المفتوح. تقول CoinGecko إن حصة Perp DEXs من الفائدة المفتوحة (OI) ارتفعت من 3.6% في بداية عام 2025 إلى 13.5% - أي ما يقرب من أربعة أضعاف - مما يعكس صعود منصات مثل Hyperliquid وغيرها كأماكن خطيرة لمخاطر المشتقات المالية.

قادة CEX يحتفظون بالأرض مع صعود BingX

تعزز حصة Binance البالغة 33% وحصة OKX البالغة 15% من سوق Perp مكانتهما كأكبر موقعين للمشتقات المركزية من حيث الحجم والاهتمام المفتوح، حتى مع استمرار المنافسة من Bybit وBitget وMEXC. تشير حصة الثلث لـ Binance إلى أنه مقابل كل 3 دولارات من الحجم الدائم أو OI، لا يزال هناك ما يقرب من دولار واحد يتدفق عبر أماكن العقود الآجلة لـ Binance، مما يمنحها تأثيرًا كبيرًا على التمويل والتصفية واكتشاف الأسعار عبر السوق.

قد يبدو تحرك BingX من 3% إلى 5% من حصة السوق متواضعًا، لكنه يمثل من الناحية النسبية نموًا يزيد عن 66%، وهو ما يكفي لرفعها إلى المركز السابع عالميًا في تصنيفات CoinGecko. يعكس هذا الصعود اتجاها أوسع للتنويع، حيث يقوم المتداولون بتوزيع المخاطر عبر المزيد من الأماكن بدلا من تركيز كل شيء على حفنة من الشركات القائمة، خاصة بعد سنوات من تفجيرات البورصة والضغوط التنظيمية.

أكد تحليل المشتقات الأوسع لـ CoinGecko، بما في ذلك نشاط التداول في CEX وDEX والأبحاث التي تركز على العملات الدائمة، على أن Perps ترتكز الآن على اكتشاف أسعار العملات المشفرة، حيث يصل حجم العملات الدائمة لعام 2025 إلى حوالي 92.9 تريليون دولار وينمو حجم Perp DEX بنسبة 346٪ على أساس سنوي.

ينتقل الاهتمام المفتوح لـ Perp DEX من الهامش إلى المعنى

التحول الهيكلي الحقيقي يقع على جانب DEX. تشير CoinGecko إلى أن حصة Perp DEXs من الاهتمام المفتوح ارتفعت من 3.6% فقط في بداية عام 2025 إلى 13.5% بحلول أوائل عام 2026، مما يسلط الضوء على كيفية انتقال المشتقات الموجودة على السلسلة من المتخصصة إلى ذات الصلة بالنظام. تم دعم هذا النمو بشكل كبير من خلال Hyperliquid وعدد قليل من الأماكن الأخرى، التي تمكنت من جذب تدفقات التجزئة والمؤسسات من خلال الجمع بين السيولة العميقة والتسوية على السلسلة والبنية التحتية القابلة للتركيب.

نما الاهتمام المفتوح لـ Perp DEX ليس فقط من حيث القيمة المطلقة ولكن أيضًا كحصة من إجمالي OI، حتى مع استمرار الأماكن المركزية في توسيع دفاترها الخاصة. تُظهر بيانات CoinGecko أن إجمالي الاهتمام بالعملات المشفرة تضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف من 38.86 مليار دولار في بداية عام 2024 إلى 124.43 مليار دولار بحلول نهاية يناير 2026، مع ارتفاع الاستثمار في CEX من 37.67 مليار دولار إلى 109.46 مليار دولار، وقفز أعلى استثمار في Perp DEX بمقدار 12 ضعفًا من 1.19 مليار دولار إلى 14.99 مليار دولار خلال هذه الفترة.

تتوافق هذه الديناميكية مع الاتجاهات الأخرى التي تتبعها CoinGecko وتغطيتها crypto.news، بما في ذلك الدور المتزايد لـ Perp DEXs في اكتشاف الأسعار والطريقة التي تعيد بها البنية التحتية للمشتقات على السلسلة تشكيل كيفية توزيع المخاطر في أسواق العملات المشفرة. كما أنه يتقاطع مع التطورات الأخيرة مثل Hyperliquid ETF من Bitwise، والذي يوجه رأس المال التقليدي إلى النظم الإيكولوجية المبنية على السلسلة.

إن استنتاج CoinGecko ضمني ولكنه واضح: في حين أن البورصات المركزية مثل Binance و OKX لا تزال تهيمن على الأسواق الدائمة، فإن مركز الثقل يتغير ببطء. مع قيام Perp DEXs بتوسيع حصتها من الاهتمام المفتوح من أرقام فردية منخفضة إلى منتصف العشرينيات، يتطور مشهد المشتقات إلى نموذج هجين حيث يتعايش العمالقة المركزيون والبروتوكولات الموجودة على السلسلة - ويتنافسون - للسيطرة على أسواق العملات المشفرة الأكثر أهمية.