محادثات إسلام أباد تتعارض مع انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 2 مليار دولار يوم الجمعة مع وقف إطلاق النار الذي يسحق التقلبات

ارتفعت عملة البيتكوين (BTC) إلى 72000 دولار بعد أن وافقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، لكن مؤشرات الخيارات الرئيسية تشير إلى أن الارتفاع مدفوع بإزالة الخوف بدلاً من تحديد مراكز صعودية جديدة.

ويتزامن إعلان وقف إطلاق النار، الذي توسطت فيه باكستان، مع انتهاء خيارات بقيمة 2.18 مليار دولار من البيتكوين والإيثريوم (ETH) يوم الجمعة. وفي اليوم نفسه، من المتوقع أن يصل وفد من واشنطن وطهران إلى إسلام آباد لإجراء مزيد من المفاوضات.

وقف إطلاق النار يرسل موجات صادمة عبر الأسواق

ووافق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الثلاثاء على تعليق الضربات على إيران لمدة أسبوعين بعد أن توسط رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف والمشير عاصم منير في الاتفاق. ووصف ترامب اقتراح إيران المكون من 10 نقاط بأنه “أساس عملي” للسلام طويل الأمد.

وبكل تواضع، يسعدني أن أعلن أن جمهورية إيران الإسلامية والولايات المتحدة الأمريكية، إلى جانب حلفائهما، قد اتفقتا على وقف فوري لإطلاق النار في كل مكان، بما في ذلك لبنان وأماكن أخرى، على أن يسري ذلك على الفور. أرحب ترحيبا حارا…

– شهباز شريف (CMShehbaz) 7 أبريل 2026

وامتدت موجة الارتياح الجيوسياسي على الفور عبر الأسواق العالمية. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط بما يصل إلى 19%، في حين ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 2%. ارتفع سعر BTC، الذي يعمل كأصل عالي المخاطر، من حوالي 69000 دولار إلى 72000 دولار في غضون ساعات.

أكد المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني أن الممر الآمن عبر مضيق هرمز سيستأنف لمدة أسبوعين.

وأيد مكتب رئيس الوزراء الإسرائيلي التعليق، رغم أن الهدنة تستثني لبنان.

مكتب رئيس الوزراء: تؤيد إسرائيل قرار الرئيس ترامب بتعليق الضربات ضد إيران لمدة أسبوعين بشرط أن تقوم إيران على الفور بفتح المضائق ووقف جميع الهجمات على الولايات المتحدة وإسرائيل ودول المنطقة.

– رئيس وزراء إسرائيل (@ IsraeliPM) 8 أبريل 2026

بيانات الخيارات تحكي قصة مختلفة

على الرغم من ارتفاع الأسعار، أشار محللو المشتقات المالية في موقع "جريكس.ليف" إلى وجود انفصال بين الأسواق الفورية وأسواق الحجم. استمر التقلب الضمني (IV) لخيارات انتهاء الصلاحية الرئيسية في الانخفاض حتى مع ارتفاع سعر BTC.

انخفض أيضًا معدل IV على المدى القريب، في حين ارتفع مؤشر IV لمدة يوم واحد بنسبة 7.98% إلى 43.96%، مستحوذًا على الحركة الفورية فقط.

تراجع الانحراف السلبي حيث أدى الارتفاع إلى انخفاض الطلب على الحماية من الانهيار الهبوطي. ومع ذلك، تم ضغط علاوة مخاطر التقلب (VRP) مرة أخرى لأن التقلب المحقق (RV) ارتفع إلى 41.02٪ بينما فشل IV في المتابعة.

وكتبوا: "من الواضح أن الانتعاش فوق 70 ألف دولار عزز معنويات السوق، في المقام الأول عن طريق تخفيف المخاوف من الانهيار الناجم عن البجعة السوداء، بدلاً من أن يعكس التوقعات بمكاسب مستدامة في الأسعار".

هذا النمط، الذي ينخفض ​​على سعر فوري مرتفع، يعد بمثابة سحق كتاب مدرسي. يقوم المتداولون بتفكيك التحوطات التي تم تسعيرها وفقًا لسيناريو التصعيد مع إيران، وليس بناء تعرض صعودي جديد.

المحفز المزدوج ليوم الجمعة

في 10 أبريل، تنتهي صلاحية خيارات BTC بقيمة 1.87 مليار دولار أمريكي وخيارات ETH بقيمة 310 مليون دولار أمريكي على Deribit. وفي اليوم نفسه، دعا شريف كلا الوفدين إلى إسلام أباد "لمواصلة التفاوض من أجل التوصل إلى اتفاق نهائي".

إذا صمدت الهدنة أو توسعت إلى صفقة أوسع، فمن المحتمل حدوث المزيد من ضغط التقلبات. ومن الممكن أن يؤدي أي انهيار في المحادثات إلى عكس هذه الخطوة برمتها بسرعة.

يُظهر جدول Gres.live ATM IV لـ BTC انخفاض IV عبر فترات انتهاء الصلاحية الرئيسية، المصدر: اليونانيون.live

ومن الممكن أن تدر رسوم إيران المقترحة في مضيق هرمز والتي تبلغ مليوني دولار لكل سفينة 100 مليار دولار سنويا، مما يشير إلى تحول جيلي في ديناميكيات القوة الإقليمية.

إليك بعض النقاط المهمة قبل أن أذهب إلى النوم: 1. لقد فازت إيران بالحرب. شروط وقف إطلاق النار التي تقاسموها تمنحهم السيطرة على مضيق هرمز، حيث يتقاضون مليوني دولار لكل سفينة، ويحصلون على 100 مليار دولار سنويًا. هذه الأرقام هائلة! وفوق كل ذلك، اقتراح وقف إطلاق النار… https://t.co/p98yh2CgW4

– ماريو نوفل (@MarioNawfal) 8 أبريل 2026

سطح الخيارات هو التسعير الهادئ، وليس الإدانة. سوف يختبر يوم الجمعة ما إذا كانت محادثات إسلام أباد وانتهاء الخيارات تتوافق مع تحديد نغمة النصف الثاني من شهر أبريل، أو إعادة ضبط التقلبات.