Joby Aviation (JOBY) vs Archer Aviation (ACHR): ما هو سهم eVTOL الذي يجب عليك شراؤه في عام 2026؟
جدول المحتويات تتسابق شركتا Joby Aviation وArcher Aviation نحو نفس الوجهة - حيث تطلقان خدمات التاكسي الجوي التجارية - ومع ذلك تختلف أساليبهما الإستراتيجية بشكل كبير. لقد خصص Joby وقتًا كبيرًا للتقدم من خلال متطلبات شهادة نوع FAA، وتظهر المقاييس الحديثة هذا الالتزام. سلط تقرير الشركة للربع الرابع من عام 2025 الضوء على تقدم قدره 18 نقطة ضمن المرحلة الرابعة من إطار شهادة إدارة الطيران الفيدرالية (FAA). كل الطائرات المطلوبة للحصول على ترخيص فحص النوع هي قيد الإنتاج حاليًا. وتتوقع الإدارة نقل ركابها التجاريين الأوليين إلى دبي خلال عام 2026. Joby Aviation, Inc., JOBY تبدو الاحتياطيات المالية قوية. أنهى جوبي عام 2025 محتفظًا بمبلغ 1.4 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل، ثم حصل بعد ذلك على صافي إضافي قدره 1.2 مليار دولار في فبراير 2026. بالنسبة لمشروع طيران ما قبل الإيرادات، يمثل ذلك مرونة مالية كبيرة. وفيما يتعلق بقدرات الإنتاج، أعلنت جوبي عن خطط للاستحواذ على موقع تصنيع في منطقة دايتون بولاية أوهايو، وتعمل على تحقيق طاقة إنتاجية شهرية تصل إلى أربع طائرات بحلول عام 2027. كما قامت الشركة أيضًا بتنويع أعمالها بما يتجاوز التنقل الجوي في المناطق الحضرية، حيث طورت نموذجًا توضيحيًا هجينًا توربينيًا كهربائيًا وأقامت تعاونًا مع L3Harris. ومع ذلك، من الناحية المالية، لا يزال معدل الحرق كبيرا. وصلت تكاليف التشغيل للربع الرابع من عام 2025 إلى 237.6 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 121.5 مليون دولار أمريكي مقابل 30.8 مليون دولار أمريكي فقط من الإيرادات. اعتمد آرتشر استراتيجية تسويق أكثر سرعة. وفقًا لنتائجها السنوية لعام 2025، أصبحت الشركة أول شركة مصنعة للطائرات الكهربائية الكهربائية (eVTOL) تحصل على الموافقة النهائية لإدارة الطيران الفيدرالية (FAA) على 100% من وثائق وسائل الامتثال الخاصة بها. تستهدف الإدارة رحلات VTOL التجريبية من خلال البرنامج التجريبي لتكامل eVTOL الأمريكي وتخطط لدخول سوق الإمارات العربية المتحدة في عام 2026. Archer Aviation Inc., ACHR يعمل نشر رأس المال بحجم أكبر. بلغ إجمالي نفقات التشغيل لشركة آرتشر لعام 2025 729.6 مليون دولار، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 618.2 مليون دولار. ويقارب هذا الرقم خمسة أضعاف خسارة جوبي ربع السنوية على أساس سنوي. ومع ذلك، تابع آرتشر حملة جمع التبرعات بنفس القدر من القوة. أنهت الشركة عام 2025 بسيولة تبلغ حوالي 2.0 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 100% عن 834.5 مليون دولار أمريكي التي احتفظت بها قبل اثني عشر شهرًا. من الواضح أن الإدارة تعطي الأولوية للنشر السريع لرأس المال لتسريع نشر الطائرات. ينجح هذا النهج إذا كان التنفيذ التشغيلي يتوافق مع الطموح. وهذا يعني أيضًا أن آرتشر سيحتاج إلى الوصول المستمر إلى التمويل الخارجي لفترة ممتدة. ويكشف منظور وول ستريت عن ديناميكية مثيرة للاهتمام. وفقًا لمعلومات MarketBeat، يحمل Joby إجماعًا على التخفيض بين 9 محللين - يتضمن 3 تقييمات بيع، و4 تقييمات تعليق، و2 شراء - بمتوسط سعر مستهدف على مدار 12 شهرًا يبلغ 13.81 دولارًا. حصل آرتشر على تصنيف شراء متوسط من 8 محللين - يتكون من عملية بيع واحدة، وتعليقين، و5 عمليات شراء - بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 12.00 دولارًا. ولذلك، على الرغم من ميزة جوبي في الإنجازات التنظيمية، يُظهر مجتمع الاستثمار حاليًا ثقة أكبر في نموذج أعمال آرتشر. تحتفظ شركة Joby باحتياطيات نقدية بقيمة 1.4 مليار دولار في نهاية العام بالإضافة إلى زيادة رأس المال البالغة 1.2 مليار دولار التي اكتملت في فبراير 2026. وتمتلك شركة Archer ما يقرب من 2.0 مليار دولار من السيولة. وتعمل كلتا المنظمتين على الإطلاق التجاري في عام 2026، حيث ستكون عمليات النشر في دبي والإمارات العربية المتحدة بمثابة أسواق التحقق الأولية.