خسرت استراتيجية مايكل سايلور 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين في الربع الأول

كانت الإستراتيجية على استعداد لخسارة أكثر من مليار دولار لشراء عملة البيتكوين (BTC) خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026. ولو لم تقم الإدارة بهذه التضحية نيابة عن مساهميها، لما حدثت أي عمليات شراء أخرى تقريبًا في شركات البيتكوين المتداولة علنًا.

لولا صفقات مايكل سايلور الخاسرة للأموال في Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، فإن 94٪ من BTC التي اشترتها الشركات العامة في الربع الأول من عام 2026 لم تكن لتحدث أبدًا.

اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الجمعة، خسرت الإستراتيجية 6.7 مليار دولار على مدار عمر الشركة، حيث اشترت 762,099 دولارًا من البيتكوين بمتوسط ​​75,694 دولارًا للقطعة الواحدة. عند إغلاق التداول في نيويورك للأسهم العادية MSTR الخاصة بـ Strategy يوم الجمعة، تم تداول BTC بسعر 66,830 دولارًا أو 11.7٪ أقل من متوسط ​​​​أساس التكلفة للإستراتيجية.

وبتحديد النافذة الزمنية للربع الأول، اشترت الإستراتيجية 88,594 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين بين يناير ومارس، وأنفقت 7.25 مليار دولار بمتوسط ​​حجم مرجح قدره 80,929 دولارًا لكل عملة. وعند إغلاق يوم الجمعة، كانت قد خسرت 1.25 مليار دولار أو 14,099 دولارًا لكل دولار بيتكوين في تلك المشتريات.

يمكن أن تقوم STRC بتمويل المزيد من عمليات شراء البيتكوين الإستراتيجية أكثر من أي وقت مضى

خلال الربع وكذلك خلال شهر مارس، مثلت الإستراتيجية 94٪ من حوالي 47000 دولار بيتكوين التي استحوذت عليها جميع سندات الخزانة للشركات، وفقًا لتقرير صادر عن موقع BitcoinTreasuries.net.

وفي شهر يناير، استحوذت الشركة بالمثل على 93% من إجمالي مشتريات الشركات، وفقًا لنفس المتتبع.

في الواقع، أضافت جميع الشركات العامة الأخرى البالغ عددها 194 شركة مجتمعة مبلغًا زهيدًا نسبيًا قدره 4000 دولار أمريكي خلال الربع الأول.

شركة واحدة تمتلك ثلثي إجمالي الأصول في صناعتها

تمتلك الإستراتيجية الآن 762,099 دولارًا أمريكيًا من عملة البيتكوين، أي ما يقرب من 65٪ من إجمالي عملة البيتكوين في ميزانيات الشركات العامة.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، تم تداول عملة البيتكوين بسعر أقل من 67000 دولار، وهو أقل بكثير من متوسط ​​سعر الشراء لعام 2026 بحسب الإستراتيجية.

اعتبارًا من يوم الجمعة، خسرت أنشطة الشراء الكاملة للشركة في الربع الأول أكثر من 1.2 مليار دولار لمساهميها.

والتناقض مع بقية القطاع ملحوظ. اشترت شركات الخزانة غير الإستراتيجية ما مجموعه 1000 دولار بيتكوين في الثلاثين يومًا المنتهية في أواخر مارس، وهو انخفاض بنسبة 99٪ تقريبًا عن ذروتها في أغسطس 2025 البالغة 69000 دولار بيتكوين. وانهارت حصتها من إجمالي مشتريات الشركات إلى 2%، بعد أن كانت 95% في أكتوبر 2024.

قامت العديد من شركات خزانة البيتكوين الكبيرة بالفعل بتصفية أجزاء من ممتلكاتها. باعت شركة MARA Holdings أكثر من 15,100 دولار أمريكي من البيتكوين مقابل ما يقرب من مليار دولار أمريكي في الربع الأول. قامت شركة Riot Platforms ببيع ما يزيد عن 3,700 دولار من عملة البيتكوين مقابل حوالي 290 مليون دولار. خفضت Cango ممتلكاتها بنسبة 60٪ تقريبًا، وأفرغت أكثر من 4400 دولار من عملة البيتكوين. قامت شركة Bitdeer Technologies بتصفية خزينة البيتكوين الخاصة بها بالكامل على مدار عدة أشهر، مما أدى إلى خفض مركزها إلى الصفر.

وكان المشتري البارز الآخر الوحيد هو شركة Metaplanet اليابانية، التي استحوذت على 5,075 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين بسعر 79,900 دولارًا أمريكيًا تقريبًا لكل عملة، متجاوزة MARA لتصبح ثالث أكبر حامل شركة بسعر 40,177 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين.

الاستراتيجية تقود عمليات شراء الصناعة وخسائرها

والأسوأ من ذلك، أن شركة Protos قد وثقت سابقًا كيف قامت الإستراتيجية بالشراء باستمرار بالقرب من قمة نطاق التداول لكل أسبوع. عبر 12 ملفًا أسبوعيًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة في الربع الأول، هبطت مشتريات سايلور فوق منتصف النطاق السعري المتاح بنسبة 80٪ من الوقت.

قامت الإستراتيجية بتمويل عمليات الشراء في الربع الأول في الغالب من خلال تخفيف أسهم MSTR العادية التي لا تدفع أرباحًا بالإضافة إلى مبيعات أسهم STRC المفضلة، والتي تدفع أرباحًا سنوية بنسبة 11.5٪.

خسرت الأسهم العادية في Strategy 21% منذ بداية العام حتى الآن، وهي أقل بنسبة 74% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا.

فقدت عملة البيتكوين الخاصة بالشركات جاذبيتها واتجهت نحو سوق المشتري الواحد. تمتلك الإستراتيجية أكثر من BTC بقيمة مائتي شركة عامة تالية مجتمعة، وقد اشترت في ربع واحد أكثر مما اشترته جميعها معًا.