انخفض سهم Nvidia (NVDA) بنسبة 4.4٪ قبل تقرير الأرباح يوم الأربعاء: هل يجب عليك الشراء؟
جدول المحتويات مع اقتراب التقرير الفصلي يوم الأربعاء، تجد Nvidia نفسها تتغلب على ضغوط البيع المتزايدة، مع تراجع الأسهم بنسبة 4.42٪ إلى 225.32 دولارًا اعتبارًا من 15 مايو. ومع ذلك، فإن التراجع لم يثبط حماسة وول ستريت. NVIDIA Corporation, NVDA لم يكن التراجع مقتصرًا على Nvidia وحدها. شهد التراجع واسع النطاق في قطاع أشباه الموصلات انخفاض ميكرون بنسبة 6.62٪، وانخفض إنتل بنسبة 6.18٪، وانخفض AMD بنسبة 5.69٪، وانخفض Broadcom بنسبة 3.32٪، وانخفض Marvell بنسبة 3.12٪. ومع ذلك، شهدت هذه الأسهم ارتفاعات ملحوظة. اعتبارًا من 30 مارس فصاعدًا، ارتفعت أسهم Intel بنسبة 164%، وارتفعت أسهم Micron بنسبة 125%، وتقدمت AMD بنسبة 116%، وارتفعت أسهم Marvell بنسبة 101%، وارتفعت أسهم Nvidia نفسها بنسبة 36%. مثل هذا الزخم يضمن عمليا جني الأرباح في نهاية المطاف. أبرز UBS المخاوف بشأن تحديد المواقع في مذكرة بحثية حديثة. وكشف فحصهم أن 8 من أكبر 12 شركة عالمية لأشباه الموصلات من حيث القيمة السوقية تمثل مراكز طويلة مزدحمة للغاية. وحذرت الشركة أيضًا من أنه مع انتقال المتوسعين السحابيين من نماذج البنية التحتية خفيفة الأصول إلى نماذج البنية التحتية الثقيلة، فقد يتدهور عائد التدفق النقدي على الاستثمار على مدار السنوات الثلاث المقبلة. لقد أشاروا على وجه التحديد إلى CFROI الخاص بـ Nvidia، والذي من المتوقع أن يصل إلى 82٪ هذا العام. الخطر: تاريخياً، حافظت 0.09% فقط من الأسهم العالمية على عوائد تتجاوز 50% لمدة خمس سنوات متتالية، و0.02% فقط لمدة عشر سنوات. على الرغم من تحفظات UBS، يواصل معظم المحللين البارزين دعم Nvidia. قام جوشوا بوشالتر من TD Cowen - الذي احتل المركز 69 من بين 12,243 محللًا في وول ستريت بمعدل دقة 72% - برفع هدف السعر إلى 275 دولارًا من 235 دولارًا. وشدد على أن فريق القيادة في Nvidia يقدر أن خط أنابيب طلبات Blackwell وRubin المشترك يتجاوز تريليون دولار، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً يتجاوز التوقعات المتفق عليها حاليًا. ويتوقع أن تتجاوز Nvidia توجيه الإيرادات الفصلية بمقدار مليار دولار إلى 2 مليار دولار. قام Vivek Arya من Bank of America، الذي احتل المرتبة 80 بمعدل دقة 65٪، بزيادة هدفه إلى 320 دولارًا من 300 دولار، مع الحفاظ على Nvidia كاختياره المفضل للقطاع. يستخدم توقعه مضاعف السعر إلى الأرباح بمقدار 28 مرة المطبق على توقعاته لعام 2027، مما يقع ضمن ممر السعر إلى الربحية التاريخي لشركة Nvidia من 25 إلى 56. ويتوقع BofA أيضًا أن يتوسع سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى 1.7 تريليون دولار بحلول عام 2030. ورفعت Wells Fargo هدفها إلى 315 دولارًا من 265 دولارًا. هذا هو الوضع الغريب الذي تواجهه شركة Nvidia: تنخفض الأسهم بشكل متكرر حتى بعد أداء الأرباح الرائع. اعترف الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ بهذه الظاهرة مباشرة بعد نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026. "إذا حققنا ربعًا سيئًا، فهذا دليل على وجود فقاعة الذكاء الاصطناعي. وإذا قدمنا ربعًا رائعًا، فإننا نغذي فقاعة الذكاء الاصطناعي". إنه يخلق إطارًا سرديًا مستحيلًا يعقد إدارة المشاعر. حذر روس سيمور من دويتشه بنك مؤخرًا من أن النمو المتوقع لشركة Nvidia على مدار العامين المقبلين يبدو أنه يؤثر بالفعل في التقييمات الحالية، مما يعقد تقديم مفاجآت إيجابية ذات مغزى. أظهر أحدث كشف ربع سنوي لشركة Nvidia إيرادات قياسية وصلت إلى 68.1 مليار دولار مصحوبة بهامش إجمالي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 75.2%. تشمل السيناريوهات السلبية التي حددها بنك أوف أمريكا ضعف قطاع الألعاب، والمنافسة المخصصة للسيليكون، والقيود على الصادرات الصينية، وأنماط الشراء غير المنتظمة للمؤسسات، وزيادة الرقابة التنظيمية. يتحول كل الاهتمام إلى الأربعاء.