يكتسب مصدرو العملات المستقرة في الخارج وضوحًا بشأن الدخول إلى السوق اليابانية بموجب اللوائح المعدلة

أعلنت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) يوم الثلاثاء عن تعديلات على قانون مكتب مجلس الوزراء من شأنها أن تعترف ببعض العملات الأجنبية المستقرة من نوع الثقة على أنها "أدوات دفع إلكترونية" بموجب قانون خدمات الدفع.

القواعد الجديدة، التي تم نشرها في عهد رئيس الوزراء سناء تاكايشي، ستدخل حيز التنفيذ في 1 يونيو 2026.

ينشئ التعديل إطارًا يسمح بالعملات المستقرة القائمة على حقوق المستفيدين من الصناديق الاستئمانية الأجنبية الصادرة عن البنوك الاستئمانية الخارجية والمؤسسات المماثلة ليتم التعامل معها محليًا من قبل مقدمي خدمات الدفع الإلكتروني المسجلين بدلاً من معاملتها كأوراق مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة.

إعلان

للحصول على الاعتراف، يجب على المصدرين استيفاء العديد من الشروط التنظيمية. ويجب أن تعمل بموجب قوانين أجنبية تعادل الأنظمة المصرفية أو أنظمة الدفع اليابانية، وأن تظل تحت إشراف سلطات قادرة على التعاون مع هيئة الخدمات المالية.

ولابد من إدارة الأصول الاحتياطية بشكل سليم ومراجعتها بشكل مستقل، في حين يتعين على الجهات المصدرة أيضاً أن تحتفظ بأنظمة لمعالجة سوء الاستخدام الإجرامي، بما في ذلك آليات تعليق المعاملات. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تتطابق الأصول الاحتياطية والقيمة النقدية المعروضة في العملة.

تهدف هذه المتطلبات إلى ضمان أن العملات الأجنبية المستقرة توفر مستوى من حماية المستخدم يضاهي أدوات الدفع الإلكترونية المحلية.

ومع ذلك، لا تتطلب القواعد أن تعكس الأصول الاحتياطية الهيكل المستخدم في منتجات حقوق المستفيدين المحلية في اليابان. وبدلاً من ذلك، سيقوم المنظمون بتقييم كل عملة مستقرة على حدة من خلال فحص عوامل مثل السيولة ومخاطر الائتمان وموثوقية الاسترداد وجودة التدقيق.

ويعني النهج المتبع لكل حالة على حدة أن بعض العملات الأجنبية المستقرة قد تكون مؤهلة للتداول المحلي بينما قد لا تكون العملات الأخرى، حتى لو كانت تستخدم على نطاق واسع في الخارج. وبالتالي فإن دعم البورصات اليابانية ومقدمي المحافظ سيعتمد على نتائج المراجعات التنظيمية وإطار إدارة الاحتياطي لكل جهة إصدار.

ويركز التعديل أيضًا بقوة على التعاون التنظيمي. لن توافق هيئة الرقابة المالية إلا على العملات المستقرة الصادرة في الولايات القضائية حيث يمكن للسلطات الإشرافية مشاركة معلومات الرقابة ذات الصلة مع الهيئات التنظيمية اليابانية.

وتأتي الخطوة الأخيرة لليابان مع تسارع التنظيم العالمي للعملات المستقرة. قامت أوروبا بالفعل بتنظيم رموز النقود الإلكترونية بموجب MiCA، بينما أقرت الولايات المتحدة قانون GENIUS في عام 2025.