شركة الأدوية العملاقة تشهد انخفاض الأسهم بعد تقرير أرباح الربع الأول المخيب للآمال وسط انخفاض حاد في مبيعات الأدوية الرئيسية

جدول المحتويات قدمت شركة Novartis ربعًا افتتاحيًا مليئًا بالتحديات لعام 2026، حيث انخفض أداء الربع الأول عن التوقعات في كل من مقاييس الإيرادات والربحية حيث أثبت التآكل العام أنه أكثر حدة مما توقعه المحللون. #Novartis ($NOVN / $NVS): أبرز أرباح الربع الأول من عام 2026 🔹 ملكة جمال الخط الأول: أعلنت شركة نوفارتس عن صافي مبيعات للربع الأول بلغت 13.11 مليار دولار، وهو أقل من تقديرات المحللين البالغة 13.36 مليار دولار حيث تم إعاقة النمو بسبب التآكل العام في الولايات المتحدة. 🔹 الأرباح أقل من التقديرات: جاءت ربحية السهم الأساسية عند ... - Markets Today (@marketsday) 28 أبريل 2026، سجلت الإيرادات 13.11 مليار دولار، وهو ما يقل عن تقديرات الشارع البالغة 13.40 مليار دولار. وانكمشت أرباح التشغيل الأساسية بنسبة 12% لتصل إلى 4.9 مليار دولار، متخلفة بالمثل عن الإجماع البالغ 5.1 مليار دولار الذي جمعته Visible Alpha. كان المحرك الرئيسي لضعف الأداء هو شركة Entresto، الشركة الصيدلانية الرائدة في مجال علاج أمراض القلب والأوعية الدموية. انهارت إيرادات العلاج بنسبة 42٪ لتصل إلى 1.31 مليار دولار بعد انتهاء حماية براءات الاختراع الأمريكية ودخول السوق العامة لاحقًا. وتوقعت وول ستريت 1.37 مليار دولار. استحوذت شركة Novartis AG وNVS Entresto على 14% من الإيرادات الموحدة في العام السابق، وهو ما يمثل واحدة من أهم انتهاء صلاحية براءات الاختراع في تاريخ الشركة الحديث. وصفها الرئيس التنفيذي فاس ناراسيمهان بأنها أكبر جرف براءات اختراع واجهته نوفارتيس منذ عشرين عامًا. تمتد التحديات إلى ما هو أبعد من Entresto. تؤثر المنافسة العامة أيضًا على دواء بروماكتا، الذي يستخدم لعلاج اضطرابات الدم، وتاسيجنا، وهو دواء لسرطان الدم، مما يؤدي إلى تفاقم الرياح المعاكسة أمام توسع الإيرادات. وانخفضت ربحية السهم الأساسية إلى 1.99 دولارًا أمريكيًا، مقارنة بـ 2.28 دولارًا أمريكيًا في الفترة نفسها من العام الماضي. وانكمش الدخل التشغيلي بنسبة 9% بينما انخفض صافي الدخل بنسبة 13%، مدفوعًا بنقص الإيرادات وزيادة نفقات البحث والتطوير. وأبلغ المدير المالي موكول ميهتا المراسلين أن الأداء يتماشى مع التوقعات الداخلية. وأشار إلى أن الشركة تتوقع "عودة النمو إلى الربح والخسارة في النصف الثاني من هذا العام". حافظت نوفارتيس على توقعاتها للعام بأكمله، مستشهدة بخط أنابيب قوي وإطلاق المنتجات المستمر. وتتوقع المنظمة تآكل الإيرادات بنحو 4 مليارات دولار هذا العام نتيجة المنافسة العامة التي تؤثر على شركات Entresto وPromacta وTasigna. بالإضافة إلى النتائج الفصلية، استخدم الرئيس التنفيذي ناراسيمهان إعلان الأرباح للتعبير عن المخاوف بشأن سياسة تسعير الأدوية الأمريكية، ولا سيما آلية "الدولة الأكثر تفضيلاً". ويربط إطار الدولة الأكثر رعاية أسعار الأدوية الأمريكية بتلك المدفوعة في الدول المتقدمة الأخرى. وحذر ناراسيمهان من أن التداعيات ستمتد على المستوى الدولي، مشيرًا إلى أن "واقع الدولة الأولى بالرعاية سوف يظهر خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة". وأشار إلى أن نوفارتيس تشجع أوروبا واليابان على إعادة النظر في أطر التسعير والسداد للأدوية المبتكرة. وفي غياب الإصلاحات، حذر من أن "الأدوية الجديدة قد تشهد تأخيرا في الدخول" وقد يتدهور وصول المرضى إليها. وفي الوقت الحالي، لا يزال التأثير الفوري على شركة نوفارتس تحت السيطرة. تؤثر الدولة الأكثر رعاية حاليًا على ما يقرب من 5% إلى 10% من الإيرادات المرتبطة ببرنامج Medicaid. ومع ذلك، يرى ناراسيمهان أن هذه السياسة دائمة. قال: “لا أرى أنها تختفي في الولايات المتحدة”. تصريحاته توازي تلك التي أدلى بها المنافسون. وبالمثل، حددت شركتا روش وأسترازينيكا هيكل السداد في أوروبا باعتباره تهديدا متصاعدا لتوافر العلاج في المستقبل. وعلى الرغم من ضعف الأرباح، فإن مجتمع الاستثمار لم يتخل عن ثقته في الأسهم. تحتفظ شركة Novartis بتصنيف إجماع شراء معتدل مستمد من ستة آراء محللين. يقف السعر المستهدف المتفق عليه عند 169.86 دولارًا، مما يشير إلى احتمال ارتفاع بنسبة 17% تقريبًا من مستويات التداول الحالية. ستواجه Entresto انتهاء صلاحية براءات الاختراع في أوروبا بدءًا من شهر نوفمبر، مما سيؤدي إلى ضغط إضافي على الإيرادات خلال النصف الأخير من العام.