مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات يدفعون طموحات العملات المشفرة الأمريكية في حلقة البودكاست الأولى

باختصار

أطلق رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، بودكاست جديدًا مع المفوضين هيستر بيرس ومارك أويدا، يحدد الخطوط العريضة لجدول أعمال تنظيمي للعملات المشفرة مؤيد للابتكار.

وقد أسقطت الوكالة أكثر من اثنتي عشرة قضية تتعلق بإنفاذ العملات المشفرة منذ عودة ترامب إلى منصبه، مع انخفاض الإجراءات بنسبة 22٪ في السنة المالية 2025.

ويقول الخبراء إن القواعد الواضحة يمكن أن تطلق العنان للتبني المؤسسي، لكن التوقيت يظل حاسما.

يرسل المحور التنظيمي الشامل لهيئة الأوراق المالية والبورصة تحت رئاسة بول أتكينز أوضح إشارة حتى الآن على أن أكبر منظم للأوراق المالية في أمريكا قد اختار التعاون بدلاً من المواجهة مع صناعة العملات المشفرة - ولكن ما إذا كانت الكلمات تترجم إلى سياسة دائمة تظل السؤال المركزي للأسواق، وفقًا للخبراء.

في الحلقة الافتتاحية من برنامج Material Matters، وهو أول بث صوتي رسمي لشركة Atkins، عرض رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة رسالة مؤيدة للابتكار، قائلًا إن الولايات المتحدة يجب أن تكون المكان "حيث يرغب الناس في الابتكار، سواء كان ذلك في مجال العملات المشفرة أو أي شيء آخر"، وأشاد "بنقطة انعطاف مهمة جدًا في الأسواق الأمريكية".

الحلقة الأولى، التي صدرت يوم الخميس، ظهرت فيها المفوضين مارك أويدا وهيستر بيرس، ووصفتها الوكالة بأنها نافذة على أولوياتها لعام 2026.

وقال أويدا عن لجنة الأوراق المالية والبورصة في عهد جينسلر: "في السنوات الأربع الماضية، كان ذلك انحرافًا كاملاً"، مشيرًا إلى أن الوكالة انحرفت عن ولايتها الأساسية إلى مجالات تشمل مراقبة DEI، والإفصاح عن الغازات الدفيئة، وإدارة سلسلة التوريد.

وقال: "لم نكن حتى في الملعب. كنا في الخارج".

استخدمت بيرس، التي تقود فريق عمل العملات المشفرة التابع للوكالة، والتي تم تغيير علامتها التجارية الآن إلى Project Crypto، المنصة لعرض قضيتها بشأن تنظيم الابتكار أولاً.

وقالت: "نحن بحاجة إلى تنظيم مالي مفتوح للمبتكرين لأن الابتكار هو ما يجعل الأسواق المالية مرنة". "إذا تمكنا من تشجيع الناس على البناء هنا، فسوف يستفيد مستثمرونا. وسوف تستفيد أسواقنا."

نظام جديد

أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحت قيادة بول أتكينز سلسلة من التحولات في سياسة العملات المشفرة، بما في ذلك التوجيه بأن "معظم أصول العملات المشفرة" ليست أوراقًا مالية، وإعفاءات لواجهات التمويل اللامركزي، وإغلاق أو رفض القضايا المرفوعة ضد شركات العملات المشفرة مثل ريبل وكوين بيز وباينانس وغيرها.

وانخفضت إجراءات الإنفاذ بنسبة 22٪ في السنة المالية 2025، وانخفض التخفيف النقدي إلى 2.7 مليار دولار من 8.2 مليار دولار، حيث قالت الوكالة الأسبوع الماضي إن إنفاذ العملات المشفرة في السنوات السابقة "أدى إلى توقعات مضللة".

انتقد المشرعون الديمقراطيون تراجع لجنة الأوراق المالية والبورصة عن التنفيذ، حيث قال النائب ستيفن لينش في جلسة استماع للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب إن رفض لجنة الأوراق المالية والبورصة للقضايا البارزة قد أدى إلى تآكل ثقة المستثمرين.

وقال مالي زين، المدير الإقليمي في بورصة العملات المشفرة كوين إكس، إن هذا التحول يمثل تغييرًا هيكليًا في كيفية تعامل الهيئة التنظيمية مع الأسواق.

وقال زين لـ Decrypt: "يشير خطاب بول أتكينز الأول في دوره الجديد إلى التحول من نموذج تنظيمي تصادمي إلى بنية قواعد نظامية يمكن التنبؤ بها". "من الناحية العملية، يشير هذا إلى عودة تدريجية لرأس المال المؤسسي، وتطبيع الإدراج، وإطلاق منتجات أكثر تعقيدًا، من المشتقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة".

لكن زين حذر من أن السوق "لا تزال حذرة بسبب اعتماد المزيد من الخطوات على المبادرات التشريعية في الكونجرس الأمريكي".

قال سيرجي كرافتسوف، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لبروتوكول الدفع بالعملة المستقرة Papaya Finance، لموقع Decrypt: "القواعد تأتي أولاً. لا يمكنك بناء بنية تحتية على الغموض"، مضيفًا أنه ينقل شركته إلى الولايات المتحدة ويقدم براءة اختراع لدى مكتب الولايات المتحدة للبراءات والعلامات التجارية على خلفية موقف الإدارة الحالية.

وحذر كرافتسوف من أنه "ولكن إذا استغرق الإطار عامين إضافيين، فسيتم بناء طبقة البنية التحتية في سنغافورة أو الإمارات العربية المتحدة أو الاتحاد الأوروبي بموجب MiCA". "إن النافذة التي يمكن للولايات المتحدة أن تجتذب فيها الطبقة التأسيسية - ليس فقط تطبيقات التداول ولكن البنية التحتية الفعلية للدفع - ربما تتراوح ما بين 12 إلى 18 شهرًا."

قال كرافتسوف إن العلامات الأولى لمثل هذا التحول ستكون محسوسة في طبقة البنية التحتية، وليس في عمليات إطلاق الرمز المميز.

وقال إن القواعد الواضحة ستمكن "شركات الدفع والبنوك الجديدة ومنصات التكنولوجيا المالية" من دمج مسارات العملات المشفرة دون خوف من التنفيذ، وضغط الجداول الزمنية من "الاستكشاف" إلى "الشحن".